Entendiendo los Activos Bajo Gestión Cómo AUM Impacta a las Firmas de Inversión y a los Inversores
Definición
Entender los Activos Bajo Gestión (AUM) es crucial tanto para los inversores como para las empresas financieras. AUM representa el valor total de mercado de todas las inversiones que una institución financiera o un gestor de inversiones supervisa para sus clientes. Esto incluye activos dentro de varios vehículos de inversión, como fondos mutuos, fondos de cobertura, pensiones y cuentas separadas. Como un indicador financiero clave, AUM es vital para evaluar el tamaño, la influencia y la salud financiera de una firma de inversión, afectando directamente su capacidad para atraer y retener clientes.
Importancia de AUM
Indicador del tamaño de la empresa: El AUM se utiliza a menudo como medida del tamaño y la presencia en el mercado de una empresa de inversión. Un AUM más grande suele indicar una empresa más consolidada y exitosa.
Potencial de ingresos: La cifra de AUM está directamente relacionada con el potencial de ingresos de una empresa de inversión, ya que las tarifas de gestión generalmente se calculan como un porcentaje de AUM.
Confianza del Cliente: Un alto AUM refleja la confianza y seguridad del cliente en las estrategias de inversión de la firma, indicando la capacidad de la firma para atraer y retener activos significativos.
Seguimiento del rendimiento: AUM es una métrica clave para rastrear el crecimiento o la disminución de los activos de una empresa a lo largo del tiempo, proporcionando información sobre la efectividad de sus estrategias de inversión y relaciones con los clientes.
Componentes clave
Cuentas administradas: Incluyen cuentas de clientes individuales o institucionales donde el administrador de inversiones tiene total discreción para tomar decisiones de inversión en nombre del cliente.
Fondos mutuos y ETF: Los AUM incluyen los activos totales en fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) administrados por la empresa, lo que refleja el valor combinado de todos los valores mantenidos en estas carteras.
Fondos de Pensiones: Los fondos de pensiones gestionados por la firma contribuyen a su AUM total, a menudo representando una parte significativa de los activos de la firma.
Fondos de cobertura: Los fondos de cobertura, conocidos por sus agresivas estrategias de inversión, también contribuyen a los activos bajo gestión, a menudo con tarifas de gestión más altas debido a su naturaleza compleja.
Tipos de AUM
AUM de toda la empresa: Representa los activos totales administrados por una empresa de inversión completa, en todos sus productos y servicios.
AUM específicos del fondo: Esto se refiere a los activos administrados dentro de un fondo específico, como un fondo mutuo o ETF, lo que permite a los inversores evaluar la popularidad y el rendimiento de los fondos individuales.
AUM específico del cliente: Para las empresas de gestión de patrimonio, los AUM específicos del cliente reflejan los activos totales gestionados en nombre de un solo cliente, lo que indica el nivel de servicio personalizado proporcionado.
¿Cómo se calculan los AUM?
Los activos bajo gestión (AUM) representan el valor total de mercado de todas las inversiones que una institución financiera o un individuo gestiona en nombre de sus clientes. Calcular los AUM implica varios pasos clave:
Valor de mercado de los activos: comience determinando el valor de mercado actual de todos los activos administrados, incluidas acciones, bonos, bienes raíces y otras inversiones.
Agregar depósitos de clientes: incluya cualquier inversión o depósito nuevo realizado por los clientes durante el período de cálculo.
Restar retiros: deduzca cualquier retiro o canje realizado por los clientes.
Ajuste por desempeño: tenga en cuenta las ganancias o pérdidas del desempeño de la inversión durante el período.
Ejemplo de cálculo
AUM inicial: 100 millones de dólares
Depósitos de nuevos clientes: $5 millones
Retiros de clientes: $2 millones
Rendimiento de la inversión: suponga una ganancia del 5%
[AUM ajustado = 100 millones de dólares x 1,05 + 5 millones de dólares - 2 millones de dólares = 108 millones de dólares]
Tendencias en la Gestión de Activos Regionales en 2025
En 2025, el panorama de la gestión de activos en Asia Oriental, Europa y América del Norte está experimentando desarrollos significativos:
China
Iniciativas Regulatorias: El gobierno chino ha ordenado a las compañías de seguros estatales que asignen al menos el 30% de los nuevos ingresos por primas a las acciones A nacionales. Además, se requiere que los fondos mutuos aumenten sus participaciones en acciones A en un mínimo del 10% anualmente durante los próximos tres años. Estas medidas tienen como objetivo inyectar capital sustancial en el mercado de valores, fortaleciendo la confianza de los inversores y estabilizando el sistema financiero.
Liberalización del Mercado: China está permitiendo que instituciones financieras extranjeras ofrezcan nuevos tipos de servicios financieros dentro de zonas de libre comercio designadas, brindando un trato igual a entidades nacionales e internacionales. Esta política está diseñada para atraer inversión extranjera y mejorar la competitividad de los mercados financieros de China.
Japón
Estímulo Económico y Perspectivas del Mercado: Los mercados de acciones de Japón están preparados para crecer, apoyados por medidas de estímulo fiscal anticipadas y reformas estructurales. Se espera que el enfoque del gobierno en revitalizar la economía cree condiciones favorables para los gestores de activos, con posibles aumentos en la demanda interna y las ganancias corporativas.
Corea del Sur y Taiwán
Inversiones en el Sector de Defensa: En medio de las crecientes tensiones geopolíticas, los gestores de activos en Corea del Sur y Taiwán están lanzando fondos enfocados en la defensa para capitalizar el aumento del gasto en defensa. Estos fondos tienen como objetivo proporcionar a los inversores exposición a empresas que se benefician de mayores gastos militares, reflejando un cambio estratégico en el enfoque de inversión dentro de la región.
Europa
Expansión de ETFs Activos: Los gestores de activos globales se están preparando para un aumento significativo en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) activos en el Reino Unido y Europa, con expectativas de que el mercado podría alcanzar los $1 billón para 2030. Grupos de fondos importantes como JPMorgan Asset Management, Fidelity International y Janus Henderson están planeando nuevos lanzamientos de ETFs activos, mientras que otros como Jupiter están ingresando al mercado por primera vez. Este cambio está influenciado por la rentabilidad y la facilidad de venta de los ETFs activos en comparación con los fondos mutuos, que están luchando con altos costos operativos y retiros de inversores.
Cambio de Inversores a Acciones Europeas: Los gestores de fondos globales están reubicando inversiones de acciones estadounidenses a acciones europeas. Según la última encuesta de Bank of America, la asignación institucional a acciones europeas ha aumentado, marcando el segundo mayor incremento en 25 años. Esta tendencia refleja una creciente confianza en las perspectivas económicas de Europa.
América del Norte
Enfoque en Clientes de Ultra-Alto Patrimonio: Las principales instituciones financieras como JPMorgan y Deutsche Bank están ampliando los servicios adaptados a familias y emprendedores ultra-ricos. Este movimiento estratégico tiene como objetivo capitalizar el creciente número de multimillonarios, cuya riqueza colectiva aumentó de $13 billones a $15 billones en 2024, marcando el segundo aumento anual más grande desde 2014.
Crecimiento del Fondo de Crédito Privado: La división de crédito privado de Guggenheim Investments cerró con éxito un fondo de crédito de $400 millones enfocado en préstamos a empresas medianas de propiedad privada. Esta iniciativa destaca la creciente demanda de inversiones en crédito privado en el mercado de EE. UU.
Tendencias Globales
Énfasis en la inversión ESG: Los factores Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ESG) continúan influyendo en las estrategias de inversión en todo el mundo. Los gestores de activos están integrando criterios ESG para satisfacer la demanda de los inversores por inversiones sostenibles y socialmente responsables. Esta tendencia es particularmente fuerte en Europa, que posee el 84% de los activos globales en fondos sostenibles.
Integración Tecnológica: La adopción de inteligencia artificial y aprendizaje automático está transformando la gestión de activos. Las empresas están aprovechando estas tecnologías para el análisis de datos, la gestión de riesgos y el comercio automatizado para mejorar los procesos de toma de decisiones.
Nuevas tendencias en activos bajo gestión
Inversión sustentable: Con el aumento de los factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), las empresas gestionan cada vez más activos en fondos que se centran en la inversión sustentable y ética, lo que influye en la composición y el crecimiento de los AUM.
Integración de tecnología: El uso de tecnología avanzada y análisis de datos está permitiendo a las empresas gestionar mayores volúmenes de activos de manera más eficiente, impulsando el crecimiento de los AUM a través de una mejor toma de decisiones y la participación del cliente.
Robo-Advisors: La aparición de robo-advisors, que utilizan IA para gestionar carteras de inversión, está contribuyendo al crecimiento de los activos bajo gestión, en particular entre los inversores más jóvenes y expertos en tecnología.
Diversificación global: Las empresas de inversión están ampliando sus AUM al ofrecer estrategias de diversificación global, lo que permite a los clientes invertir en mercados internacionales y acceder a una gama más amplia de activos.
Distribución global de activos bajo gestión por región (2023)
Región
AUM (billones de USD)
Porcentaje de AUM global
América del Norte
49,0
54%
Europa
28,0
31%
Asia-Pacífico
11,0
12%
Oriente Medio y África
2,0
2%
América Latina
1.0
1%
Fuente de datos: Informe de gestión de activos globales 2023 de Boston Consulting Group
Explicación:
La distribución global de los activos bajo gestión muestra que Norteamérica posee la participación mayoritaria con un 54%, debido principalmente a la presencia de grandes firmas de gestión de activos y una base sustancial de inversores. Le sigue Europa con un 31%, mientras que la región Asia-Pacífico está creciendo y posee un 12% de los activos bajo gestión globales, impulsada por los mercados emergentes y el aumento de la riqueza.
AUM global por vehículo de inversión (2023)
Vehículo de inversión
AUM (billones de USD)
Porcentaje del AUM total
Fondos mutuos
56.0
62%
Fondos cotizados en bolsa (ETF)
10,0
11%
Fondos de Pensiones
15.0
17%
Fondos de cobertura
4.0
4%
Capital privado
5.0
6%
Fuente de datos: Libro de datos 2023 del Investment Company Institute
Explicación:
Los fondos mutuos siguen siendo el vehículo de inversión dominante, ya que representan el 62% de los activos bajo gestión globales debido a su accesibilidad y variedad. Los ETF han crecido hasta el 11%, lo que refleja la preferencia de los inversores por opciones de inversión pasivas de bajo costo. Los fondos de pensiones representan el 17%, lo que destaca la importancia de la planificación de la jubilación en la gestión de activos. Los fondos de cobertura y el capital privado juntos representan el 10% de los activos bajo gestión globales, y están dirigidos a inversores más sofisticados que buscan estrategias alternativas.
Estrategias que involucran AUM
Estructuras de tarifas: Las empresas de inversión generalmente cobran tarifas de gestión basadas en un porcentaje de los activos bajo gestión, lo que las incentiva a hacer crecer sus activos y al mismo tiempo alinear sus intereses con los de sus clientes.
Evaluación comparativa del desempeño: Las empresas a menudo comparan su desempeño con el crecimiento de sus activos bajo administración, utilizándolo como un indicador clave de desempeño para medir el éxito y guiar decisiones estratégicas.
Marketing y Adquisición de Clientes: Un alto AUM se utiliza a menudo como una herramienta de marketing para atraer nuevos clientes, mostrando la capacidad y el éxito de la firma en la gestión de grandes volúmenes de activos.
Gestión de riesgos: Las empresas utilizan los AUM para evaluar la exposición al riesgo en sus carteras, garantizando así un enfoque equilibrado y diversificado para gestionar los activos de los clientes.
Ejemplos de AUM en la práctica
BlackRock: Como una de las firmas de gestión de activos más grandes del mundo, los AUM de BlackRock superan los 9 billones de dólares, lo que refleja su posición dominante en la industria global de inversiones.
Vanguard: Vanguard, conocida por sus fondos indexados de bajo costo, administra más de $7 billones en activos, lo que la convierte en uno de los actores más importantes en el espacio de la inversión pasiva.
Fidelity Investments: Fidelity administra billones de dólares en sus fondos mutuos, ETF y servicios de gestión de patrimonio, con un fuerte enfoque en las cuentas de jubilación individuales (IRA).
1. Tendencias de activos bajo gestión a lo largo del tiempo (2010-2023)
Crecimiento de los activos bajo gestión de BlackRock, Vanguard y Fidelity Investments
Año
BlackRock (billones de USD)
Vanguard (billones de USD)
Fidelity Investments (billones de USD)
2010
3.3
1.4
1.7
2012
3.8
2.0
1.8
2014
4.7
3.0
2.0
2016
5.1
4.0
2.1
2018
6.3
5.1
2.5
2020
7.8
6.2
3.3
2022
9,5
7.5
4.2
2023
10.0
8.0
4.5
Fuentes de datos:
Informes anuales de BlackRock (2010-2023)
Informes del Grupo Vanguard (2010-2023)
Comunicados de prensa de Fidelity Investments (2010-2023)
Explicación:
Esta tabla ilustra la trayectoria de crecimiento de AUM para BlackRock, Vanguard y Fidelity Investments desde 2010 hasta 2023. BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, muestra un crecimiento constante, alcanzando un AUM de aproximadamente $10 billones en 2023. El AUM de Vanguard ha aumentado significativamente debido a la popularidad de sus fondos indexados y ETFs de bajo costo, alcanzando alrededor de $8 billones. Fidelity Investments también demuestra un crecimiento constante, gestionando alrededor de $4.5 billones para 2023.
2. Comparación de activos bajo gestión por tipo de activo (2023)
Desglose de los activos bajo gestión de BlackRock
Tipo de activo
AUM (billones de USD)
Porcentaje del AUM total
Inversiones de capital
4,2
42%
Renta Fija
2,8
28%
Clases de activos múltiples
1,5
15%
Inversiones Alternativas
1.0
10%
Gestión de efectivo
0,5
5%
Fuente de datos: Informe de ganancias del segundo trimestre de 2023 de BlackRock
Explicación:
Los activos bajo gestión de BlackRock están diversificados en varias clases de activos. Las inversiones en renta variable representan la mayor parte, con un 42%, lo que refleja un fuerte énfasis en las carteras de acciones. Los valores de renta fija representan el 28%, lo que proporciona flujos de ingresos estables. Las clases de activos múltiples y las inversiones alternativas, incluidos los bienes raíces y los fondos de cobertura, comprenden el 15% y el 10% respectivamente. Los servicios de gestión de efectivo representan el 5% restante.
3. Tasas de crecimiento de los activos bajo gestión entre BlackRock, Vanguard y Fidelity Investments (tasa de crecimiento anual compuesta de 2010 a 2023)
Firme
CAGR
BlackRock
9%
Vanguardia
14%
Inversiones de Fidelity
7%
Datos calculados a partir de informes anuales (2010-2023)
Explicación:
La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) destaca el crecimiento anual promedio de los activos bajo gestión durante un período específico. Vanguard lidera con una CAGR del 14 %, que muestra un crecimiento rápido impulsado por el aumento de la inversión pasiva y los fondos indexados. La CAGR del 9 % de BlackRock refleja sus adquisiciones estratégicas y su expansión hacia diversos servicios de inversión. La CAGR del 7 % de Fidelity indica un crecimiento constante en sus servicios de corretaje y fondos mutuos.
Factores que afectan los AUM
Desempeño del mercado: Las fluctuaciones en el mercado afectan el valor de las inversiones bajo administración, impactando directamente en los activos gestionados.
Flujos de clientes: Las entradas netas (nuevas inversiones menos retiros) pueden aumentar los AUM, mientras que las salidas netas los disminuyen.
Estrategia de inversión: El desempeño de la estrategia de inversión implementada por los administradores también juega un papel crucial en el crecimiento o reducción de los activos gestionados.
Consideraciones
Inclusiones: normalmente incluye activos en cuentas tanto discrecionales como no discrecionales.
Frecuencia: a menudo se calcula trimestral o anualmente para obtener informes y evaluaciones de tarifas precisos.
Comprender los AUM ayuda a evaluar el tamaño, el desempeño y el crecimiento de una empresa de gestión de inversiones, lo que afecta la confianza del cliente y las estructuras de tarifas.
Conclusión
Los activos bajo gestión (AUM) son una métrica crucial que refleja el tamaño, la solidez y el potencial de crecimiento de una empresa de inversión. A medida que las tendencias en inversión sostenible, integración de tecnología y diversificación global continúan evolucionando, los AUM siguen siendo un foco central para las empresas que buscan mejorar su presencia en el mercado y ofrecer resultados superiores a sus clientes. Comprender los componentes, tipos y estrategias relacionados con los AUM es esencial para evaluar las capacidades y el éxito de las instituciones financieras.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa AUM en finanzas?
AUM o Activos Bajo Gestión se refiere al valor total de mercado de todas las inversiones que una institución financiera gestiona en nombre de sus clientes. Esto incluye el capital recaudado de los inversores, las ganancias generadas a partir de las inversiones y cualquier otro activo financiero gestionado por asesores y gerentes de cartera.
¿Cómo impacta el AUM en la elección de una firma de gestión de activos por parte de un inversor?
AUM puede influir en la elección de un inversor al indicar la escala de la firma, la reputación y la experiencia en el manejo de activos significativos. Un AUM más grande a menudo refleja confianza y éxito, pero es esencial que los inversores evalúen cómo el tamaño de la firma se alinea con sus objetivos financieros personales y expectativas de servicio.
¿Cómo se utilizan los AUM en el cálculo de tarifas de servicios de inversión?
AUM se utiliza a menudo para calcular las tarifas de gestión de servicios de inversión. Estas tarifas suelen ser un porcentaje de los AUM, lo que significa que a medida que los AUM crecen, los ingresos generados por las tarifas de gestión también aumentan, lo que proporciona más recursos para que la empresa administre sus inversiones.
¿Por qué los AUM son importantes para las empresas de inversión?
AUM es significativo porque refleja el tamaño y el éxito de una firma de inversión. Un AUM más alto puede indicar confianza y rendimiento, atraer a más inversores e influir directamente en los ingresos de la firma a través de tarifas de gestión calculadas como un porcentaje del AUM.
¿Cómo influye el AUM en los requisitos regulatorios de una firma de inversión?
Las firmas de inversión con un AUM más grande a menudo están sujetas a una supervisión regulatoria más estricta para garantizar que gestionen los activos de manera responsable y mantengan la estabilidad del mercado. Esto incluye adherirse a estándares de informes específicos, protocolos de cumplimiento y procedimientos de gestión de riesgos.
¿Puede el AUM afectar la capacidad de una firma de inversión para atraer talento de alto nivel?
Sí, las empresas con un AUM más alto pueden tener más recursos para atraer y retener a profesionales capacitados al ofrecer paquetes de compensación competitivos y oportunidades de avance profesional, mejorando así sus capacidades generales de gestión de inversiones.
¿Cuál es la diferencia entre AUM y activos totales?
AUM se refiere específicamente a los activos que una empresa gestiona activamente en nombre de los clientes, mientras que los activos totales incluyen todos los recursos que la empresa posee, como sus propias inversiones financieras y propiedades. AUM muestra la escala de la confianza del cliente, mientras que los activos totales reflejan la fortaleza financiera general de la empresa.
¿Qué factores contribuyen a los cambios en AUM?
Los cambios en los AUM están influenciados por el desempeño del mercado, las entradas y salidas netas de clientes y la efectividad de la estrategia de inversión. Las entradas aumentan los AUM, mientras que las salidas los disminuyen y las estrategias de inversión exitosas pueden hacer crecer los AUM con el tiempo.
¿Cómo afecta el desempeño del mercado a los activos gestionados?
El desempeño del mercado impacta los AUM ya que las fluctuaciones en los precios del mercado cambian el valor de las inversiones bajo administración. El desempeño positivo del mercado aumenta los AUM, mientras que el desempeño negativo puede disminuirlos.
¿Cómo impacta el crecimiento de AUM en las operaciones de una firma de gestión de activos?
A medida que crece el AUM, una firma de gestión de activos a menudo obtiene más recursos para mejorar sus servicios, expandir su equipo y acceder a más oportunidades de inversión. Sin embargo, el rápido crecimiento del AUM también puede presentar desafíos en el mantenimiento de un servicio al cliente personalizado y en la gestión de una mayor complejidad operativa.
¿Cómo pueden los inversores utilizar AUM para evaluar la credibilidad de una firma de gestión de activos?
Los inversores pueden evaluar la credibilidad de una firma de gestión de activos analizando su AUM, ya que un AUM más alto a menudo indica una sólida reputación, confianza del cliente y estrategias de gestión efectivas.
¿Qué papel juega AUM en la evaluación del rendimiento de la inversión?
AUM es crucial para evaluar el rendimiento de las inversiones, ya que refleja el valor total de mercado de los activos gestionados y puede indicar qué tan bien una empresa está atrayendo y reteniendo clientes.
¿Cómo los cambios en AUM señalan cambios en las tendencias del mercado?
Los cambios en AUM pueden señalar cambios en las tendencias del mercado, ya que los aumentos o disminuciones significativas a menudo reflejan el sentimiento de los inversores, las condiciones del mercado y la atractividad general de las estrategias de inversión.