Thỏa thuận mua lại (Repos) Hướng dẫn đầy đủ về tài trợ ngắn hạn

Thỏa thuận mua lại, thường được gọi là Repos, là các công cụ tài chính được sử dụng chủ yếu trên thị trường tiền tệ để quản lý nhu cầu tài trợ ngắn hạn. Trong giao dịch Repo, một bên bán chứng khoán cho một bên khác với lời hứa mua lại chứng khoán đó vào một ngày và mức giá cụ thể trong tương lai. Thỏa thuận này về cơ bản hoạt động như một khoản vay thế chấp, trong đó chứng khoán được bán đóng vai trò là tài sản thế chấp.

Cấu trúc của Repo bao gồm một số thành phần chính:

• Tài sản thế chấp: Thông thường, các chứng khoán chất lượng cao như trái phiếu chính phủ hoặc nợ doanh nghiệp được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao dịch Repo. Điều này giúp giảm thiểu rủi ro tín dụng.

• Giá mua lại: Đây là mức giá mà người bán đồng ý mua lại chứng khoán. Giá này thường cao hơn giá bán ban đầu, phản ánh lãi suất hoặc chi phí vay.

• Thời hạn: Repo có thể kéo dài từ qua đêm đến vài tuần, tùy thuộc vào nhu cầu thanh khoản của các bên liên quan.

Về cơ bản có hai loại Thỏa thuận mua lại:

• Overnight Repos: Đây là các thỏa thuận ngắn hạn trong đó giao dịch được thanh toán ngay vào ngày hôm sau. Chúng thường được các tổ chức tài chính sử dụng để quản lý thanh khoản hàng ngày.

• Kỳ hạn Repos: Các thỏa thuận này có thời hạn dài hơn, thường kéo dài từ vài ngày đến vài tuần. Kỳ hạn Repos hữu ích cho các nhà đầu tư muốn đảm bảo nguồn tài trợ trong thời gian dài hơn.

Giả sử một ngân hàng cần tiền mặt ngay lập tức. Họ có thể bán trái phiếu kho bạc trị giá 1 triệu đô la cho một tổ chức tài chính khác với thỏa thuận mua lại vào ngày hôm sau với giá 1,0001 triệu đô la. Ở đây, 1000 đô la bổ sung thể hiện chi phí lãi suất cho thanh khoản qua đêm.

Một ví dụ khác: Một quỹ đầu cơ có thể tham gia vào thỏa thuận Repo có thời hạn hai tuần để tài trợ cho khoản đầu tư của mình vào trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng trái phiếu làm tài sản thế chấp.

Repo có thể là một phần của các chiến lược đầu tư rộng hơn và thường được liên kết với:

• Quản lý tiền mặt: Các tổ chức sử dụng giao dịch repo để quản lý tiền mặt hiệu quả hơn, đảm bảo họ có đủ thanh khoản cần thiết cho các hoạt động hàng ngày.

• Đòn bẩy: Các nhà đầu tư có thể sử dụng giao dịch repo để tăng đòn bẩy cho vốn của mình, cho phép họ đầu tư vào nhiều chứng khoán hơn so với khi chỉ sử dụng vốn của chính mình.

• Cơ hội kiếm lời chênh lệch giá: Các nhà giao dịch thường tham gia vào các giao dịch Repo để khai thác tình trạng giá cả không hiệu quả tạm thời giữa thị trường tiền mặt và thị trường chứng khoán.

Với sự phát triển của công nghệ tài chính và ngân hàng số, bối cảnh của Thỏa thuận mua lại đang thay đổi. Những cải tiến bao gồm:

• Công nghệ Blockchain: Một số tổ chức đang khám phá việc sử dụng blockchain để hợp lý hóa các giao dịch Repo, tăng cường tính minh bạch và giảm thời gian thanh toán.

• Tăng cường sự tham gia: Ngày càng có nhiều bên tham gia, bao gồm các tổ chức tài chính nhỏ hơn và thậm chí cả các nhà đầu tư bán lẻ, đang tham gia vào thị trường Repo, làm đa dạng hóa bối cảnh và tăng cường cạnh tranh.

Thỏa thuận mua lại (Repos) đóng vai trò thiết yếu trong hệ sinh thái tài chính, cung cấp tính thanh khoản và tính linh hoạt cho nhiều bên tham gia thị trường. Cho dù bạn là một tổ chức tài chính quản lý dòng tiền hàng ngày hay một nhà đầu tư đang tìm kiếm đòn bẩy, việc hiểu cách thức hoạt động của repo có thể cải thiện đáng kể các chiến lược tài chính của bạn. Bằng cách theo kịp các xu hướng mới và động lực thị trường, bạn có thể tự tin điều hướng sự phức tạp của repo.