Gestion des investissements dans les Family Offices

La gestion des investissements est un service crucial proposé par les family offices, conçu pour répondre aux besoins uniques des individus très fortunés (UHNWI) et leurs familles. En se concentrant sur des stratégies personnalisées et une approche holistique, les family offices contribuent à préserver et à accroître la richesse à travers les générations. Cet article explore les éléments essentiels de la gestion des investissements dans un family office, en soulignant l’importance des solutions personnalisées et des conseils d’experts.

La gestion des investissements implique la création, la gestion et l’optimisation d’un portefeuille d’investissement pour atteindre des objectifs financiers spécifiques. Pour les family offices, cela signifie développer des stratégies qui correspondent aux valeurs de la famille, à sa tolérance au risque et à ses objectifs à long terme. L’objectif est de garantir que le patrimoine familial non seulement augmente, mais qu’il soit également protégé et transmis efficacement aux générations futures.

• Gestion active : implique une surveillance continue et une prise de décision active pour surpasser les références du marché.

• Gestion passive : implique d’investir dans des fonds indiciels ou des ETF pour égaler la performance du marché avec des frais inférieurs.

• Investissements alternatifs : Comprend les hedge funds, le capital-investissement et l’immobilier pour diversifier les portefeuilles et réduire les risques.

Consultez Stratégies d’investissement pour plus de détails.

L’allocation d’actifs est le processus de répartition des investissements entre différentes classes d’actifs, telles que les actions, les titres à revenu fixe, l’immobilier et les liquidités. Il est utilisé pour équilibrer le risque et le rendement en ajustant le pourcentage de chaque actif du portefeuille en fonction de la tolérance au risque, des objectifs et de l’horizon d’investissement de l’investisseur. Il est fondamental pour la gestion des investissements car il détermine le profil risque-rendement du portefeuille.

Exemple : Un investisseur peut allouer 60 % de son portefeuille aux actions, 30 % aux obligations et 10 % aux liquidités pour obtenir un profil de risque équilibré.

• Répartition stratégique des actifs : Cela implique l’établissement d’une répartition politique de base en fonction des objectifs d’investissement à long terme et de la tolérance au risque. Par exemple, un investisseur conservateur pourrait investir davantage dans les obligations et moins dans les actions.

• Allocation tactique d’actifs : Cela permet des ajustements à court terme en fonction des conditions du marché. Par exemple, augmenter l’exposition aux actions lors d’un ralentissement du marché pour profiter de la baisse des prix.

• Allocation dynamique d’actifs : Ajuster le portefeuille en réponse à des changements importants du marché ou à des changements économiques, garantissant que le portefeuille reste aligné sur les objectifs de l’investisseur.

La sélection de titres implique le choix d’investissements spécifiques au sein de chaque classe d’actifs à inclure dans le portefeuille. Cette étape est essentielle pour optimiser les rendements et gérer les risques. Il est utilisé pour identifier les investissements qui devraient surperformer les autres dans la même catégorie et s’aligner sur les objectifs de l’investisseur.

Exemple : Sélection d’actions individuelles d’entreprises à fort potentiel de croissance ou d’obligations bénéficiant de notations de crédit élevées.

• Analyse fondamentale : Évaluation de la valeur intrinsèque d’un titre en analysant des facteurs tels que les bénéfices, la croissance des revenus et la position concurrentielle. Cela peut inclure l’examen des états financiers et des rapports de l’industrie.

• Analyse technique : Analyser les tendances statistiques de l’activité commerciale, telles que les mouvements de prix et le volume, pour prendre des décisions d’investissement.

• Analyse quantitative : Utilisation de modèles mathématiques et d’algorithmes pour identifier les opportunités d’investissement sur la base de données historiques.

La construction de portefeuille est le processus de combinaison de différents actifs et titres pour créer un portefeuille bien diversifié. La diversification est essentielle à la gestion des risques. Il est utilisé pour optimiser le profil risque-rendement du portefeuille en incluant une combinaison d’investissements qui performent différemment selon diverses conditions de marché.

Exemple : Un portefeuille diversifié peut comprendre un mélange d’actions nationales et internationales, d’obligations d’État et d’entreprises et de placements immobiliers.

• Stratégie Core-Satellite : Combinant un portefeuille de base composé de fonds indiciels larges et à faible coût avec des investissements satellites dans des secteurs ou des classes d’actifs spécifiques pour améliorer les rendements.

• Investissement factoriel : Construire un portefeuille qui cible des facteurs spécifiques tels que la valeur, la croissance ou le momentum pour obtenir de meilleurs rendements ajustés au risque.

• Parité des risques : Allocation du capital en fonction des contributions au risque de chaque classe d’actifs, garantissant que chaque classe contribue de manière égale au risque global du portefeuille.

Important : La construction de portefeuille et la gestion de portefeuille sont des concepts liés dans la gestion des investissements, mais ce ne sont pas la même chose. Alors que la construction de portefeuille se concentre sur la configuration et la conception initiales du portefeuille, la gestion de portefeuille est le processus continu de gestion, de surveillance et d’ajustement du portefeuille pour atteindre les objectifs financiers souhaités. Les deux sont cruciaux pour une gestion efficace des investissements, garantissant que le portefeuille est bien construit au départ et correctement maintenu au fil du temps pour s’adapter aux conditions changeantes du marché et aux objectifs financiers personnels.

La gestion des risques consiste à identifier, évaluer et atténuer les risques associés aux investissements. C’est essentiel pour protéger le portefeuille de pertes importantes. Il permet de protéger le portefeuille contre des pertes importantes et de garantir que le niveau de risque correspond à la tolérance au risque de l’investisseur.

Exemple : Mettre en œuvre des ordres stop-loss, utiliser des stratégies de couverture et diversifier les investissements pour répartir les risques.

• Valeur à risque (VaR) : Mesure de la perte potentielle de valeur d’un portefeuille avec une probabilité donnée sur une période définie.

• Test de résistance : Simulation de diverses conditions de marché défavorables pour évaluer l’impact potentiel sur le portefeuille.

• Stratégies de couverture : Utilisation d’instruments financiers comme les options et les contrats à terme pour compenser les pertes potentielles du portefeuille.

La mesure et le suivi des performances impliquent d’évaluer les rendements du portefeuille d’investissement par rapport à des références ou à des objectifs prédéfinis. Une surveillance continue garantit que la stratégie reste efficace. Cela permet de garantir l’efficacité de la stratégie d’investissement et de procéder aux ajustements nécessaires pour rester sur la bonne voie avec les objectifs financiers.

Exemple : Comparer la performance du portefeuille à un indice de référence tel que le S&P 500 et effectuer des ajustements si le portefeuille sous-performe.

• Comparaison des indices de référence : Comparaison des performances du portefeuille avec des indices de référence pertinents, tels que le S&P 500 pour les actions.

• Alpha et Beta : Mesure de la performance du portefeuille par rapport au risque (alpha) et à la sensibilité aux mouvements du marché (bêta).

• Analyse d’attribution : Analyser les sources des rendements du portefeuille, en distinguant les mouvements du marché, les performances sectorielles et la sélection de titres individuels.

Le rééquilibrage est le processus d’ajustement du portefeuille pour maintenir la répartition d’actifs souhaitée. Il est nécessaire de contrecarrer les effets des mouvements du marché. Il est utilisé pour maintenir le portefeuille aligné sur la tolérance au risque et les objectifs d’investissement de l’investisseur, en particulier après les fluctuations du marché.

Exemple : Si les actions surperforment et croissent jusqu’à représenter 70 % du portefeuille (contre une allocation initiale de 60 %), vendre certaines actions et acheter des obligations pour rétablir l’équilibre initial.

• Rééquilibrage de seuil : Rééquilibrage lorsque l’allocation d’actifs s’écarte des allocations cibles d’un pourcentage spécifique.

• Rééquilibrage du calendrier : Rééquilibrage à intervalles prédéterminés, par exemple trimestriels ou annuels.

• Considérations relatives aux coûts : Équilibrer les avantages du rééquilibrage avec les coûts de transaction et les implications fiscales.

L’optimisation fiscale implique de structurer les investissements de manière à minimiser les obligations fiscales, améliorant ainsi les rendements globaux. Il est utilisé pour améliorer les rendements après impôt en utilisant des véhicules et des stratégies de placement fiscalement avantageux.

Exemple : Investir dans des obligations municipales, qui sont exonérées de l’impôt fédéral sur le revenu ou utiliser des comptes de retraite à impôt différé comme les IRA et 401(k)s.

• Récolte des pertes fiscales : Vente de titres à perte pour compenser les dettes fiscales sur les plus-values.

• Emplacement des actifs : Placer des investissements dans des comptes offrant les meilleurs avantages fiscaux, comme le placement d’obligations dans des comptes à impôt différé et d’actions dans des comptes imposables.

• Fonds fiscalement efficaces : Investir dans des fonds conçus pour minimiser les obligations fiscales, tels que les fonds indiciels ou les ETF à faible rotation.

La génération de revenus se concentre sur la création d’un flux constant de revenus provenant des investissements, crucial pour les retraités ou ceux qui ont besoin de flux de trésorerie périodiques. Cela permet de fournir un revenu régulier aux investisseurs.

Exemple : Investir dans des actions versant des dividendes, des obligations portant intérêt ou des immeubles locatifs pour générer des revenus.

• Actions à dividendes : Investir dans des sociétés qui versent régulièrement des dividendes, offrant ainsi un flux de revenus fiable.

• Obligations portant intérêt : Investir dans des obligations qui paient des intérêts périodiques, telles que des obligations d’entreprises ou municipales.

• Investissements immobiliers : Générer des revenus locatifs à partir de propriétés, offrant à la fois des revenus et une appréciation potentielle.

L’investissement durable et d’impact consiste à choisir des investissements en fonction de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Il est utilisé pour aligner les investissements sur les valeurs personnelles et contribuer à des impacts sociétaux positifs tout en obtenant des rendements financiers.

Exemple : Investir dans des entreprises ayant de solides pratiques de développement durable ou des fonds qui soutiennent des projets d’énergie renouvelable.

• Intégration ESG : Intégration des facteurs ESG dans l’analyse des investissements et le processus de prise de décision.

• Investissement thématique : Se concentrer sur des thèmes spécifiques tels que l’énergie propre, l’égalité sociale ou l’agriculture durable.

• Défense des actionnaires : Utiliser l’influence des actionnaires pour promouvoir des pratiques d’entreprise qui s’alignent sur les valeurs ESG.

• Stratégies personnalisées : Les family offices proposent des stratégies d’investissement personnalisées adaptées aux besoins et aux objectifs uniques de la famille.

• Approche holistique : Les décisions d’investissement sont prises dans le contexte de la situation financière globale de la famille, y compris la planification successorale, les considérations fiscales et les objectifs philanthropiques.

• Conseils d’experts : Les family offices emploient des professionnels de l’investissement expérimentés qui fournissent des conseils et des informations d’experts.

• Croissance à long terme : La gestion des investissements se concentre sur la stabilité et la croissance financières à long terme, en préservant la richesse entre les générations.

• Atténuation des risques : Une gestion efficace des investissements aide à identifier et à atténuer les risques potentiels, garantissant ainsi la protection des actifs.

• Rendements maximisés : Grâce à l’allocation stratégique d’actifs et à la sélection de titres, la gestion des investissements vise à maximiser les rendements tout en gérant les risques.

• Alignement des objectifs : Il garantit que les décisions d’investissement sont alignées sur les objectifs financiers et la tolérance au risque de l’investisseur.

• Efficacité fiscale : En optimisant les implications fiscales des investissements, il améliore les rendements après impôt.

La gestion des investissements est un service essentiel dans les family offices, fournissant aux UHNWI des stratégies sur mesure pour développer et protéger leur patrimoine. En se concentrant sur l’allocation d’actifs, la gestion de portefeuille, la gestion des risques et la mesure des performances, les family offices garantissent que les stratégies d’investissement s’alignent sur les objectifs et les valeurs financiers de la famille. Cette approche globale améliore non seulement les résultats financiers, mais préserve également l’héritage familial pour les générations futures.