理解管理资产AUM 如何影响投资公司和投资者

理解管理资产(AUM)对投资者和金融公司来说至关重要。AUM代表金融机构或投资经理为其客户管理的所有投资的总市场价值。这包括各种投资工具中的资产，如共同基金、对冲基金、养老金和单独账户。作为一个关键的金融指标，AUM对于评估投资公司的规模、影响力和财务健康至关重要，直接影响其吸引和留住客户的能力。

• 公司规模指标: AUM 通常用于衡量投资公司的规模和市场占有率。AUM 越大，通常表明公司越成熟、越成功。

• 收入潜力: AUM 数字与投资公司的收入潜力直接相关，因为管理费通常按 AUM 的百分比计算。

• 客户信心: 高资产管理规模(AUM)反映了客户对公司投资策略的信任和信心，表明公司能够吸引和保留大量资产。

• 业绩跟踪: AUM 是一个关键指标，用于跟踪公司资产随时间的增长或下降，提供对其投资策略和客户关系有效性的洞察。

• 管理账户: 包括个人或机构客户账户，投资经理有全权代表客户做出投资决策。

• 共同基金和 ETF: AUM 包括公司管理的共同基金和交易所交易基金 (ETF) 的总资产，反映了这些投资组合中持有的所有证券的总价值。

• 养老金基金: 由该公司管理的养老金基金会计入其总资产管理规模(AUM)，通常占该公司资产的一个重要部分。

• 对冲基金: 以积极的投资策略而闻名的对冲基金也为 AUM 做出了贡献，而且由于其性质复杂，管理费通常较高。

• 全公司 AUM: 这代表整个投资公司管理的所有产品和服务的总资产。

• 特定基金的 AUM: 这指的是特定基金(例如共同基金或 ETF)内管理的资产，允许投资者评估单个基金的受欢迎程度和表现。

• 客户特定 AUM: 对于财富管理公司而言，客户特定 AUM 反映了代表单个客户管理的总资产，表明所提供的个性化服务水平。

管理资产 (AUM) 代表金融机构或个人代表客户管理的所有投资的总市场价值。计算 AUM 涉及几个关键步骤:

1. 资产市场价值: 首先确定所有管理资产的当前市场价值，包括股票、债券、房地产和其他投资。

2. 添加客户存款: 包括客户在计算期间进行的任何新投资或存款。

3. 扣除提款: 扣除客户的任何提款或赎回金额。

4. 调整业绩: 考虑期间投资业绩的收益或损失。

1. 起始资产管理规模: 1 亿美元

2. 新客户存款: 500 万美元

3. 客户提款: 200 万美元

4. 投资业绩: 假设收益为 5%

[调整后的 AUM = 1 亿美元 x 1.05 + 500 万美元 - 200 万美元 = 1.08 亿美元]

在2025年，东亚、欧洲和北美的资产管理领域正在经历重大变革:

• 监管举措: 中国政府已要求国有保险公司将至少30%的新保费收入分配给国内A股。此外， mutual funds 被要求在未来三年内每年将其A股持有量至少增加10%。这些措施旨在向股市注入大量资本，增强投资者信心并稳定金融系统。

• 市场自由化: 中国允许外国金融机构在指定的自由贸易区内提供新类型的金融服务，对国内和国际实体提供平等待遇。此政策旨在吸引外国投资，增强中国金融市场的竞争力。

• 经济刺激与市场展望: 日本的股市有望增长，受到预期的财政刺激措施和结构性改革的支持。 政府对振兴经济的关注预计将为资产管理者创造有利条件，可能会增加国内需求和企业收益。

• 国防部门投资: 在地缘政治紧张局势加剧的背景下，韩国和台湾的资产管理公司正在推出以国防为重点的基金，以利用增加的国防开支。这些基金旨在为投资者提供对受益于更高军事支出的公司的投资机会，反映出该地区投资重点的战略转变。

• 主动型ETF扩展: 全球资产管理公司正准备在英国和欧洲大幅增加主动型交易所交易基金(ETF)，预计到2030年市场规模可能达到1万亿美元。主要基金集团如摩根大通资产管理、富达国际和詹纳斯·亨德森计划推出新的主动型ETF，而其他如木星资产管理的公司则首次进入市场。这一转变受到主动型ETF相较于共同基金的成本效益和更易销售的影响，而共同基金正面临高运营成本和投资者撤资的困扰。

• 投资者转向欧洲股票: 全球基金经理正在将投资从美国股票重新分配到欧洲股票。根据美国银行最新的调查，机构对欧洲股票的配置增加，标志着25年来的第二大增幅。这一趋势反映了对欧洲经济前景日益增长的信心。

• 超高净值客户关注: 像摩根大通和德意志银行这样的主要金融机构正在扩展针对超富裕家庭和企业家的定制服务。这一战略举措旨在利用亿万富翁数量的增加，他们的总财富从2024年的13万亿美元激增至15万亿美元，标志着自2014年以来第二大年度增长。

• 私人信贷基金增长: 古根海姆投资的私人信贷部门成功关闭了一只4亿美元的信贷基金，专注于向中型私人企业提供贷款。此举突显了美国市场对私人信贷投资日益增长的需求。

• 对ESG投资的重视: 环境、社会和治理(ESG)因素继续影响全球的投资策略。资产管理者正在整合ESG标准，以满足投资者对可持续和社会责任投资的需求。这一趋势在欧洲尤为强劲，欧洲拥有全球84%的可持续基金资产。

• 技术整合: 人工智能和机器学习的采用正在改变资产管理。公司正在利用这些技术进行数据分析、风险管理和自动化交易，以增强决策过程。

• 可持续投资: 随着 ESG(环境、社会和治理)因素的兴起，公司越来越多地管理专注于可持续和道德投资的基金资产，从而影响 AUM 的构成和增长。

• 技术整合: 使用先进的技术和数据分析使公司能够更有效地管理大量资产，并通过改进决策和客户参与来推动 AUM 增长。

• 机器人顾问: 使用人工智能来管理投资组合的机器人顾问的出现正在促进 AUM 的增长，尤其是在年轻、精通技术的投资者中。

• 全球多元化: 投资公司通过提供全球多元化战略来扩大其资产管理规模，允许客户投资国际市场并获得更广泛的资产。

数据来源:波士顿咨询集团2023年全球资产管理报告

解释:

AUM 的全球分布显示，北美 占据多数份额，达 54%，这主要得益于大型资产管理公司的存在和庞大的投资者基础。欧洲 紧随其后，占 31%，而 亚太 地区正在增长，占全球 AUM 的 12%，这得益于新兴市场和财富的增加。

数据来源:投资公司协会概况 2023

解释:

共同基金仍是主要的投资工具，由于其可获得性和多样性，占全球资产管理规模的 62%。ETF 已增长至 11%，反映出投资者对低成本、被动投资选择的偏好。养老基金占 17%，凸显了退休计划在资产管理中的重要性。对冲基金和私募股权合计占全球资产管理规模的 10%，迎合了寻求替代策略的更成熟投资者的需求。

• 费用结构: 投资公司通常根据 AUM 的百分比收取管理费，激励他们增加资产，同时使他们的利益与客户的利益保持一致。

• 绩效基准测试: 公司通常根据 AUM 增长情况来衡量其绩效，并将其作为衡量成功和指导战略决策的关键绩效指标。

• 市场营销与客户获取: 高资产管理规模(AUM)通常被用作吸引新客户的营销工具，展示公司在管理大量资产方面的能力和成功。

• 风险管理: 公司使用 AUM 来评估其投资组合的风险敞口，确保他们保持平衡和多样化的方式来管理客户资产。

• 贝莱德: 作为全球最大的资产管理公司之一，贝莱德的管理资产总额超过9万亿美元，反映了其在全球投资行业中的主导地位。

• Vanguard: Vanguard 以其低成本指数基金而闻名，管理着超过 7 万亿美元的资产，是被动投资领域最重要的参与者之一。

• 富达投资: 富达通过其共同基金、ETF 和财富管理服务管理着数万亿美元的资产，重点关注个人退休账户 (IRA)。

数据来源:

• 贝莱德年度报告(2010-2023)
• 先锋集团报告(2010-2023)
• 富达投资新闻稿(2010-2023)

解释:

该表展示了2010年至2023年间黑石集团、先锋集团和富达投资的资产管理规模(AUM)增长轨迹。黑石集团是全球最大的资产管理公司，显示出持续增长，到2023年其AUM达到约10万亿美元。先锋集团的AUM由于其低成本指数基金和ETF的受欢迎程度显著增加，达到约8万亿美元。富达投资也表现出稳定的增长，到2023年管理约4.5万亿美元。

数据来源:贝莱德 2023 年第二季度收益报告

解释:

贝莱德的资产管理规模分散在各种资产类别中。股权投资占比最大，达到 42%，反映出对股票投资组合的高度重视。固定收益证券占 28%，提供稳定的收入来源。多种资产类别和另类投资(包括房地产和对冲基金)分别占 15% 和 10%。现金管理服务占剩余的 5%。

数据根据年度报告计算(2010-2023)

解释:

复合年增长率 (CAGR) 反映的是特定时期内 AUM 的平均年增长率。先锋集团以 14% 的复合年增长率领先，显示出被动投资和指数基金增长带来的快速增长。贝莱德 9% 的复合年增长率反映了其战略收购和向各种投资服务的扩张。富达 7% 的复合年增长率表明其共同基金和经纪服务稳步增长。

• 市场表现: 市场波动会影响管理的投资价值，从而直接影响 AUM。

• 客户流量: 净流入(新投资减去提款)可以增加 AUM，而净流出则会减少 AUM。

• 投资策略: 管理人实施的投资策略的表现对于AUM的增长或减少也起着至关重要的作用。

• 包含: 通常包括全权委托账户和非全权委托账户中的资产。

• 频率: 通常按季度或年度计算，以便准确报告和评估费用。

了解 AUM 有助于评估投资管理公司的规模、业绩和增长，从而影响客户信心和费用结构。

资产管理规模 (AUM) 是反映投资公司规模、实力和增长潜力的重要指标。随着可持续投资、技术整合和全球多元化趋势的不断发展，AUM 仍然是旨在提高市场影响力和提供卓越客户成果的公司关注的重点。了解与 AUM 相关的组成部分、类型和策略对于评估金融机构的能力和成功至关重要。