Hiểu về Nới lỏng định lượng Hướng dẫn toàn diện

Nới lỏng định lượng (QE) là một công cụ chính sách tiền tệ phi truyền thống được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương để kích thích nền kinh tế khi các phương pháp truyền thống, như giảm lãi suất, trở nên kém hiệu quả. Bằng cách mua các tài sản tài chính, chủ yếu là trái phiếu chính phủ, ngân hàng trung ương tăng cường cung tiền, nhằm mục đích giảm lãi suất và thúc đẩy cho vay và đầu tư.

Quá trình QE bao gồm một số thành phần chính:

• Mua Tài Sản: Ngân hàng trung ương mua các tài sản tài chính, thường là trái phiếu chính phủ, từ các tổ chức tài chính. Điều này làm tăng dự trữ của các ngân hàng này, cho phép họ cho vay nhiều tiền hơn.

• Giảm Lãi Suất: Khi ngân hàng trung ương mua trái phiếu, giá của chúng tăng lên, điều này làm giảm lợi suất (lãi suất) của chúng theo cách ngược lại. Lợi suất thấp hơn trên trái phiếu chính phủ thường dẫn đến lãi suất thấp hơn trên các loại khoản vay khác.

• Tăng Cung Tiền: Bằng cách bơm tiền vào nền kinh tế, QE nhằm mục đích thúc đẩy chi tiêu và đầu tư, điều này có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế.

Nới lỏng định lượng có thể có nhiều hình thức khác nhau tùy thuộc vào mục tiêu của ngân hàng trung ương:

• QE thông thường: Đây là hình thức phổ biến nhất, liên quan đến việc mua chứng khoán chính phủ để giảm lãi suất và tăng cung tiền.

• Mua sắm tài sản có mục tiêu: Một số ngân hàng trung ương có thể chọn mua các tài sản cụ thể, chẳng hạn như chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp hoặc trái phiếu doanh nghiệp, để nhắm đến các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế.

• Hướng Dẫn Tương Lai: Chiến lược này liên quan đến việc truyền đạt ý định chính sách tiền tệ trong tương lai để ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường, thường được sử dụng kết hợp với QE.

• Hoa Kỳ: Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện QE trong và sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mua hàng nghìn tỷ đô la trái phiếu chính phủ và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp.

• Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB): Để đối phó với sự tăng trưởng chậm và lạm phát thấp, ECB đã bắt đầu chương trình QE của riêng mình vào năm 2015, mua một loạt tài sản để kích thích nền kinh tế khu vực Euro.

Trong những năm gần đây, QE đã phát triển, với các ngân hàng trung ương thử nghiệm các phương pháp mới:

• Lãi Suất Âm: Một số quốc gia, như Nhật Bản và Thụy Điển, đã áp dụng lãi suất âm cùng với QE để khuyến khích chi tiêu và đầu tư.

• Tiền tệ kỹ thuật số: Các ngân hàng trung ương đang khám phá tiềm năng của Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDCs) như một công cụ hiện đại cho chính sách tiền tệ, có thể bổ sung hoặc thay thế các phương pháp nới lỏng định lượng truyền thống.

• Tập trung vào Bền vững: Một số ngân hàng trung ương đang tích hợp các yếu tố khí hậu vào chiến lược mua tài sản của họ, nhằm hỗ trợ các khoản đầu tư bền vững.

Nới lỏng định lượng thường được thảo luận liên quan đến các công cụ chính sách tiền tệ và chiến lược kinh tế khác:

• Hoạt động Thị trường Mở: Phương pháp truyền thống này liên quan đến việc mua và bán chứng khoán chính phủ để kiểm soát nguồn cung tiền và ảnh hưởng đến lãi suất.

• Chính sách lãi suất: Các ngân hàng trung ương thường sử dụng điều chỉnh lãi suất cùng với QE để đạt được các mục tiêu kinh tế của họ.

• Chính sách tài khóa: Quyết định chi tiêu và thuế của chính phủ có thể bổ sung cho nỗ lực QE, cung cấp một kích thích kinh tế rộng rãi hơn.

Nới lỏng định lượng là một công cụ mạnh mẽ trong kho vũ khí của các ngân hàng trung ương, được thiết kế để kích thích nền kinh tế trong những thời điểm khó khăn. Mặc dù nó đã chứng minh hiệu quả trong nhiều tình huống khác nhau, nhưng không phải không có rủi ro. Khi các bối cảnh kinh tế phát triển, các chiến lược và phương pháp liên quan đến QE cũng sẽ thay đổi, định hình tương lai của chính sách tiền tệ.