Краткая продажа стратегии и риски

Короткая продажа, часто называемая шортингом, является торговой стратегией, которая позволяет инвесторам получать прибыль от снижения цены ценной бумаги. Эта техника включает в себя заимствование акций или активов у брокера, их продажу на открытом рынке, а затем выкуп по более низкой цене для возврата кредитору. Используя снижение цен на акции, короткая продажа может служить хеджированием против рыночных спадов или средством спекуляции на переоцененности ценных бумаг.

• Заем акций: Прежде чем продавать акции коротко, инвестор должен занять акции у брокера. Этот процесс обычно влечет за собой плату или процентный сбор, известный как плата за короткий заем, которая может варьироваться в зависимости от доступности и спроса на акции. Инвесторы должны учитывать эти расходы при планировании своей стратегии короткой продажи.

• Продажа заимствованных акций: Заимствованные акции продаются по текущей рыночной цене, создавая первоначальный приток наличных средств. Эта транзакция имеет решающее значение, так как она устанавливает капитал, который инвестор будет использовать для последующего выкупа акций.

• Выкуп акций: После определенного периода инвестор должен выкупить то же количество акций, чтобы вернуть их кредитору. Если цена акций действительно упала, инвестор может выкупить акции по более низкой цене, тем самым получая прибыль.

• Возврат акций: Как только акции выкуплены, они возвращаются брокеру, что фактически закрывает короткую позицию. Прибыль или убыток от сделки определяется разницей между ценой продажи и ценой покупки акций.

• Непокрытая короткая продажа: Эта спорная практика происходит, когда продавец не занимает акции перед их короткой продажей. Непокрытая короткая продажа может привести к неограниченному риску, так как нет гарантии, что акции можно будет приобрести позже по разумной цене. Из-за своего потенциала для манипуляции рынком эта практика часто подлежит строгому регуляторному контролю и является незаконной во многих юрисдикциях.

• Покрытая короткая продажа: Этот более традиционный подход включает заимствование акций перед продажей, тем самым ограничивая риск сделки. Покрытая короткая продажа обычно считается более ответственной и безопасной стратегией, так как она снижает вероятность значительных убытков.

• Шортовый сжатие: Шортовый сжатие происходит, когда цена акций, которые сильно шортятся, резко возрастает, заставляя шорт-продавцов покупать акции, чтобы закрыть свои позиции, что может привести к еще более высоким ценам. Это явление может создать обратную связь, которая усугубляет рост цены, что приводит к значительным убыткам для тех, кто находится в шорте.

• Использование опционов: Инвесторы могут применять стратегии с опционами, такие как покупка пут-опционов, чтобы получить прибыль от снижения цены акций. Этот подход позволяет ограничить риск по сравнению с традиционным коротким продажам, так как максимальные потери ограничены уплаченной премией за опционы.

• Участие розничных инвесторов: Наблюдается значительное увеличение числа розничных инвесторов, занимающихся короткими продажами, что отчасти обусловлено социальными медиа-платформами и торговыми приложениями, такими как Robinhood. Эта демократизация торговли позволила большему числу людей участвовать в коротких продажах, что часто приводит к увеличению волатильности акций с высоким уровнем коротких продаж.

• Использование технологий: Современные алгоритмы и аналитика больших данных все чаще используются хедж-фондами и институциональными инвесторами для выявления прибыльных возможностей для короткой продажи. Эти технологии анализируют рыночные тенденции, настроение и производительность акций, чтобы информировать торговые решения, повышая эффективность стратегий короткой продажи.

• Ужесточение регулирования: Рост розничной торговли, подчеркнутый такими событиями, как инцидент с GameStop в начале 2021 года, вызвал призывы к более строгим правилам в отношении практики коротких продаж. Регуляторы сосредоточены на предотвращении манипуляций на рынке и защите инвесторов, что может привести к изменениям в том, как будут проводиться короткие продажи в будущем.

Чтобы проиллюстрировать, как работают короткие продажи, рассмотрим следующий пример:

Инвестор считает, что акции компании ABC, которые в настоящее время торгуются по цене $100, переоценены и упадут в цене. Инвестор занимает 10 акций и продает их за $1,000. Позже, когда цена акций падает до $80, инвестор выкупает 10 акций за $800. После возврата занятых акций брокеру инвестор получает прибыль в размере $200, которая рассчитывается как разница между первоначальными доходами от продажи ($1,000) и стоимостью выкупа ($800).

• Неограниченный потенциал убытков: Теоретически, нет верхнего предела тому, насколько высоко может подняться цена акции, что означает, что убытки могут быть огромными, если цена акции увеличивается вместо того, чтобы падать. Эта характеристика делает короткие продажи одной из самых рискованных инвестиционных стратегий.

• Маржинальные вызовы: Инвесторы могут столкнуться с маржинальными вызовами, если цена акций значительно возрастает, что требует от них внесения дополнительных средств на свои торговые счета для поддержания своих позиций. Это может привести к принудительным ликвидациям, если инвестор не сможет выполнить требования по марже.

• Динамика рынка: Непредвиденные рыночные события, такие как сюрпризы по прибыли или макроэкономические изменения, могут быстро изменить траекторию акции, что приведет к значительным финансовым потерям для коротких продавцов. Инвесторам важно быть в курсе рыночных условий и новостей, которые могут повлиять на их короткие позиции.

Короткая продажа может быть прибыльной стратегией для осведомленных инвесторов, готовых взять на себя значительные риски. Понимание ее механики, стратегий и рыночных последствий имеет решающее значение для успеха. Поскольку финансовые технологии и розничная торговля продолжают развиваться, знание о меняющихся тенденциях и рисках, связанных с короткой продажей, становится важнее, чем когда-либо. Инвесторы должны подходить к короткой продаже с осторожностью, применяя надежные практики управления рисками, чтобы эффективно ориентироваться в этой сложной торговой стратегии.