Прямой листинг преимущества, типы и стратегии объяснены

Прямой листинг — это уникальный метод для компаний выхода на публичный рынок, позволяющий существующим акционерам продавать свои акции напрямую на фондовой бирже без участия андеррайтеров. В отличие от первичного публичного размещения акций (IPO), при котором создаются новые акции и продаются для привлечения капитала, прямой листинг позволяет компаниям выставлять свои существующие акции на торговлю. Этот подход стал популярным среди компаний, стремящихся избежать затрат и сложностей, связанных с традиционными IPO.

• Нет андеррайтеров: В прямом листинге компании не нанимают андеррайтеров для содействия в продаже новых акций. Это означает, что нет сборов, связанных с андеррайтингом, что может значительно снизить общую стоимость выхода на биржу.

• Только существующие акции: Во время прямого листинга продаются только существующие акции. Это означает, что компания не привлекает новый капитал, а позволяет текущим акционерам продавать свои акции на открытом рынке.

• Ценообразование на основе рынка: Прямые листинги позволяют проводить процесс определения цены, основанный на рыночных условиях. Без влияния андеррайтеров начальная цена акций определяется динамикой спроса и предложения на рынке.

• Ликвидность для акционеров: Прямые листинги обеспечивают ликвидность для существующих акционеров, таких как сотрудники и ранние инвесторы, позволяя им продавать свои акции без ожидания традиционного IPO.

Ландшафт прямых листингов развивается, и появляются несколько новых тенденций:

• Увеличение популярности среди технологических компаний: Многие технологические фирмы, такие как Spotify и Slack, выбрали прямые листинги как способ выхода на публичный рынок. Эта тенденция, вероятно, продолжится, поскольку все больше технологических компаний стремятся избежать традиционного пути IPO.

• Регуляторные изменения: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) внесла изменения в правила, касающиеся прямых листингов, включая разрешение компаниям привлекать капитал в связи с их прямым листингом. Эта гибкость может побудить больше компаний рассмотреть этот вариант.

• Увеличенная видимость и доступность: Прямые листинги часто приводят к повышенной видимости компаний, так как они часто освещаются в СМИ. Кроме того, они могут предоставить более доступные инвестиционные возможности для розничных инвесторов.

Существует в основном два типа прямых листингов:

• Традиционный прямой листинг: Это когда компания размещает существующие акции на фондовой бирже без привлечения нового капитала. Это позволяет текущим акционерам продавать свои акции напрямую на публичном рынке.

• Прямой листинг с привлечением капитала: В последнее время некоторые компании выбрали прямой листинг, одновременно привлекая капитал. Этот гибридный подход позволяет получить преимущества прямого листинга, одновременно генерируя средства для компании.

• Spotify (2018): Spotify была одной из первых крупных компаний, выбравших прямой листинг, что позволило её существующим акционерам продавать акции напрямую публике без привлечения нового капитала. Этот шаг установил прецедент для будущих технологических компаний.

• Slack (2019): Slack также выбрала прямой листинг, подчеркивая растущую тенденцию среди технологических компаний обходить традиционные IPO. Компания позволила своим существующим акционерам продавать свои акции напрямую на Нью-Йоркской фондовой бирже.

• Palantir (2020): Palantir Technologies выбрала прямой листинг для выхода на биржу, демонстрируя привлекательность этого метода для компаний, стремящихся сохранить контроль над ценами на свои акции и избежать комиссий за андеррайтинг.

Чтобы обеспечить успешный прямой листинг, компании должны учитывать следующие стратегии:

• Сильная финансовая позиция: Компании должны иметь прочную финансовую основу, чтобы привлечь инвесторов и поддержать успешный листинг.

• Эффективная коммуникация: Четкая коммуникация с заинтересованными сторонами, включая сотрудников, инвесторов и СМИ, может помочь создать энтузиазм и интерес вокруг прямого листинга.

• Готовность к рынку: Компании должны оценить рыночные условия, чтобы определить правильное время для своего прямого листинга, обеспечивая оптимальное ценообразование и интерес инвесторов.

Прямые листинги представляют собой инновационный подход для компаний, стремящихся выйти на публичный рынок без традиционных сложностей IPO. Позволяя существующим акционерам продавать свои акции напрямую на рынке, компании могут сохранять больший контроль над своим ценообразованием и снижать затраты, связанные с андеррайтингом. Поскольку все больше компаний, особенно в технологическом секторе, принимают этот метод, ландшафт публичных предложений, вероятно, продолжит эволюционировать.