Понимание выкупа

Определение

Под выкупом понимается приобретение контрольного пакета акций компании, обычно путем покупки большей части ее акций. Его могут проводить частные инвестиционные компании, управленческие группы или другие корпорации, часто стремящиеся сделать компанию частной, реструктурировать ее деятельность или объединить ее с другой организацией.

Важность выкупа

Выкупы играют решающую роль в бизнес-ландшафте, облегчая переход собственников, обеспечивая ликвидность основателям или ранним инвесторам и обеспечивая стратегические сдвиги в управлении и направлении бизнеса.

Ключевая особенность

Выкуп с использованием заемных средств (LBO): предполагает использование значительных заемных средств для приобретения контрольного пакета акций, что повышает доходность капитала и одновременно увеличивает финансовый риск.
Выкуп менеджментом (MBO): руководители приобретают контрольный пакет акций, чтобы влиять на направление деятельности и деятельность компании, часто с целью сохранения основных ценностей и культуры компании.

Типы и примеры

Выкуп с использованием заемных средств (LBO): часто используется частными инвестиционными компаниями, например, знаменитый выкуп RJR Nabisco компанией Kohlberg Kravis Roberts & Co.
Выкуп менеджментом (MBO): Пример включает выкуп компании Dell Inc., когда менеджмент и частные инвесторы выкупили акции публичных акционеров.
Выкуп сотрудниками (EBO): происходит, когда сотрудники покупают контрольный пакет акций, как, например, в United Airlines в 1990-х годах.

Инвестиционные стратегии

Долговое финансирование: использование кредитов или облигаций для финансирования приобретения, что может повысить доходность собственного капитала, но также приводит к более высокому финансовому риску.
Долевое финансирование: привлечение капитала за счет продажи новых акций, часто для поддержания более здорового баланса.

Методы и инструменты

Due Diligence: Комплексная оценка целевой компании для оценки ее финансовых показателей, положения на рынке и потенциала роста.
Модели оценки. Использование различных финансовых моделей для определения справедливой стоимости приобретаемой компании.

Заключение

Выкуп — это сложная сделка, требующая тщательного планирования и стратегического исполнения. Они могут привести к значительным преобразованиям в структуре и рыночном подходе компании, стимулируя рост и эффективность.