Treynor-ratio meten van risicogecorrigeerde portefeuilleprestaties

De Treynor Ratio is een financiële maatstaf die de prestaties van een beleggingsportefeuille evalueert door de rendementen aan te passen aan het genomen risico, met name via systematisch risico. Deze ratio, vernoemd naar Jack Treynor, is een fundamenteel hulpmiddel voor beleggers die willen begrijpen hoeveel extra rendement ze per eenheid risico verdienen.

• Portefeuillerendement (R_p): Dit is het totale rendement dat de beleggingsportefeuille genereert gedurende een bepaalde periode.

• Risicoloos rendement (R_f): Vaak weergegeven door de opbrengst op staatsobligaties. Dit is het verwachte rendement van een investering zonder risico.

• Bèta (β): Hiermee wordt de gevoeligheid van de portefeuille voor marktbewegingen gemeten. Hiermee wordt aangegeven in hoeverre het rendement van de portefeuille naar verwachting zal veranderen als reactie op veranderingen in de markt.

De Treynor-ratio wordt berekend met behulp van de formule:

Waar:

• \({R_p}\) = Portefeuille rendement
• \({R_f}\) = Risicoloze rente
• \({\beta}\) = Portfolio beta

De Treynor Ratio heeft de laatste jaren aan populariteit gewonnen, omdat investeerders zich steeds meer richten op risicogecorrigeerde rendementen, vooral in volatiele markten. De opkomst van passief beleggen en indexfondsen heeft ook het gebruik van de Treynor Ratio gestimuleerd, omdat deze beleggingen doorgaans lagere bèta’s hebben vergeleken met actief beheerde fondsen.

Stel je een portefeuille voor die een rendement van 12% heeft behaald over het afgelopen jaar, met een risicovrije rente van 2% en een bèta van 1,5. De Treynor Ratio zou als volgt worden berekend:

Dit betekent dat de belegger een extra rendement van 6,67% ontvangt voor elke eenheid risico die hij neemt.

• Sharpe Ratio: De Sharpe Ratio wordt vaak vergeleken met de Treynor Ratio en meet ook risicogecorrigeerde rendementen, maar houdt rekening met het totale risico in plaats van alleen het systematische risico.

• Alpha: Geeft het overrendement van een investering weer ten opzichte van het rendement van een benchmarkindex. Een positieve alpha geeft outperformance aan.

• Bèta-analyse: Als u inzicht hebt in de bèta van uw portefeuille, kunt u uw beleggingen aanpassen op basis van de marktomstandigheden en uw risicobereidheid.

De Treynor Ratio is een waardevol hulpmiddel voor beleggers die de prestaties van hun beleggingsportefeuilles willen beoordelen in relatie tot het genomen risico. Door te focussen op systematisch risico en rendementen te vergelijken met een risicovrije benchmark, geeft het een duidelijk beeld van hoe goed een belegging presteert. Of u nu een doorgewinterde belegger bent of net begint, inzicht in de Treynor Ratio kan uw beleggingsstrategie verbeteren en u helpen weloverwogen beslissingen te nemen.