Memahami Pelonggaran Kuantitatif Panduan Komprehensif

Quantitative Easing (QE) adalah alat dasar monetari bukan tradisional yang digunakan oleh bank pusat untuk merangsang ekonomi apabila kaedah tradisional, seperti menurunkan kadar faedah, menjadi tidak berkesan. Dengan membeli aset kewangan, terutamanya bon kerajaan, bank pusat meningkatkan bekalan wang, dengan tujuan untuk menurunkan kadar faedah dan mempromosikan pinjaman serta pelaburan.

Proses QE melibatkan beberapa komponen utama:

• Pembelian Aset: Bank pusat membeli aset kewangan, biasanya bon kerajaan, daripada institusi kewangan. Ini meningkatkan rizab bank-bank ini, membolehkan mereka meminjam lebih banyak wang.

• Menurunkan Kadar Faedah: Apabila bank pusat membeli bon, harga mereka meningkat, yang secara tidak langsung menurunkan hasil mereka (kadar faedah). Hasil yang lebih rendah pada bon kerajaan sering membawa kepada kadar faedah yang lebih rendah di seluruh jenis pinjaman yang lain.

• Peningkatan Bekalan Wang: Dengan menyuntik wang ke dalam ekonomi, QE bertujuan untuk meningkatkan perbelanjaan dan pelaburan, yang boleh membawa kepada pertumbuhan ekonomi.

Pelonggaran Kuantitatif boleh mengambil pelbagai bentuk bergantung kepada matlamat bank pusat:

• QE Konvensional: Ini adalah bentuk yang paling biasa, melibatkan pembelian sekuriti kerajaan untuk menurunkan kadar faedah dan meningkatkan bekalan wang.

• Pembelian Aset Terarah: Beberapa bank pusat mungkin memilih untuk membeli aset tertentu, seperti sekuriti yang dijamin oleh gadai janji atau bon korporat, untuk menyasarkan sektor tertentu dalam ekonomi.

• Panduan Masa Depan: Strategi ini melibatkan komunikasi niat dasar monetari masa depan untuk mempengaruhi jangkaan pasaran, sering digunakan bersama dengan QE.

• Amerika Syarikat: Rizab Persekutuan melaksanakan QE semasa dan selepas krisis kewangan 2008, membeli trilion dolar dalam bon kerajaan dan sekuriti yang dijamin oleh gadai janji.

• Bank Pusat Eropah (ECB): Sebagai respons kepada pertumbuhan yang perlahan dan inflasi yang rendah, ECB memulakan program QE sendiri pada tahun 2015, membeli pelbagai aset untuk merangsang ekonomi zon Euro.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, QE telah berkembang, dengan bank pusat mencuba pendekatan baru:

• Kadar Faedah Negatif: Beberapa negara, seperti Jepun dan Sweden, telah mengamalkan kadar faedah negatif bersama dengan QE untuk menggalakkan perbelanjaan dan pelaburan.

• Mata Wang Digital: Bank pusat sedang meneroka potensi Mata Wang Digital Bank Pusat (CBDC) sebagai alat moden untuk dasar monetari, yang boleh melengkapi atau menggantikan amalan QE tradisional.

• Fokus Kelestarian: Beberapa bank pusat sedang menggabungkan pertimbangan iklim ke dalam strategi pembelian aset mereka, bertujuan untuk menyokong pelaburan yang mampan.

Quantitative Easing sering dibincangkan berkaitan dengan alat dasar monetari dan strategi ekonomi yang lain:

• Operasi Pasaran Terbuka: Kaedah tradisional ini melibatkan pembelian dan penjualan sekuriti kerajaan untuk mengawal bekalan wang dan mempengaruhi kadar faedah.

• Dasar Kadar Faedah: Bank pusat sering menggunakan penyesuaian kadar faedah bersama dengan QE untuk mencapai objektif ekonomi mereka.

• Dasar Fiskal: Keputusan perbelanjaan dan percukaian kerajaan boleh melengkapi usaha QE, memberikan rangsangan ekonomi yang lebih luas.

Quantitative Easing adalah alat yang kuat dalam senjata bank pusat, direka untuk merangsang ekonomi semasa waktu yang mencabar. Walaupun ia terbukti berkesan dalam pelbagai senario, ia tidak tanpa risiko. Seiring dengan perkembangan landskap ekonomi, begitu juga strategi dan kaedah yang mengelilingi QE, membentuk masa depan dasar monetari.