Déflation expliquée pourquoi la baisse des prix n'est pas toujours une bonne nouvelle
Avez-vous déjà franchi la porte d’un magasin en pensant : “Wow, les prix baissent vraiment !” ? Cela ressemble à un rêve, n’est-ce pas ? Nos cerveaux sont tellement programmés pour l’inflation - cette montée apparemment constante des coûts - que l’idée de baisses de prix généralisées peut sembler un soulagement bienvenu. Mais en tant que personne ayant passé des années à trier des données économiques et à observer les changements de marché, je peux vous dire que, bien qu’une seule baisse de prix puisse être agréable, une déflation généralisée et soutenue est un tout autre jeu. Et ce n’est pas un jeu que vous voulez que votre économie joue longtemps.
La déflation, pour faire simple, est une diminution soutenue du niveau général des prix des biens et services dans une économie (Oxford Learners Dictionaries, “déflation nom”). Nous ne parlons pas simplement d’une vente temporaire sur votre gadget préféré. Nous parlons d’un déclin large et persistant dans tous les domaines - des courses aux voitures en passant par le logement. C’est comme si l’ensemble de l’économie était coincé dans une saison de remise perpétuelle, ce qui peut sembler génial sur le papier, mais croyez-moi, la réalité est beaucoup plus complexe et souvent, beaucoup moins agréable.
Alors, qu’est-ce qui déclenche cette spirale descendante ? Ce n’est rarement qu’une seule chose, mais typiquement une confluence de facteurs qui exercent une pression immense sur les prix.
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Une chute dramatique de la demande : Imaginez que tout le monde décide soudainement d’économiser chaque centime au lieu de dépenser. Peut-être est-ce la peur de l’avenir, l’incertitude de l’emploi ou simplement des cartes de crédit à leur maximum. Lorsque la demande s’assèche, les entreprises doivent baisser les prix pour attirer les acheteurs. C’est une pression classique de l’offre et de la demande.
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Un excès d’offre écrasant : Parfois, le problème n’est pas un manque d’acheteurs, mais simplement trop de choses. Pensez à ce que nous voyons en Chine. Leur économie lutte avec cela, voyant les prix baisser pendant six trimestres consécutifs, une série qui pourrait égaler une période de déflation record depuis la crise financière asiatique si cela continue (The Business Standard, “Ce que la déflation persistante de la Chine signifie pour le monde”). Ils ont une capacité de production massive, peut-être même une surcapacité dans certains secteurs, ce qui fait baisser les prix à l’échelle mondiale alors qu’ils exportent des biens. Un économiste de Goldman Sachs, par exemple, a souligné la nécessité d’une “structure d’incitation différente pour l’évaluation et la promotion des fonctionnaires locaux” afin de s’attaquer à ces problèmes de surcapacité en Chine (CNBC, “La newsletter de la connexion chinoise”). C’est un problème systémique qui résonne au-delà des frontières.
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Sautes Technologiques : Bien que généralement positives, les avancées technologiques rapides peuvent parfois être déflationnistes. Les nouvelles technologies rendent souvent la production moins chère et plus efficace, permettant d’offrir des biens et des services à des prix plus bas. Pensez à combien coûtait un téléviseur à écran plat par rapport à maintenant !
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Une offre monétaire en diminution : Moins d’argent en circulation signifie moins de pouvoir d’achat et cela peut entraîner des baisses de prix. Les banques centrales essaient généralement d’empêcher cela, mais parfois les forces économiques sont trop fortes.
Voici où cela devient délicat. Bien que des biens moins chers semblent attrayants, une déflation persistante déclenche une réaction en chaîne qui peut paralyser une économie. C’est un peu comme une prophétie auto-réalisatrice.
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Pour les consommateurs, c’est “Attendre et voir” :
- Dépenses différées : Si vous pensez que votre nouvelle voiture ou même une machine à laver sera moins chère le mois prochain, pourquoi l’acheter aujourd’hui ? Cette mentalité de “wait and see” freine l’activité économique.
- Augmentation du fardeau réel de la dette : Celui-ci est subtil mais douloureux. Si vous devez 100 000 $ sur votre hypothèque et que les prix (et probablement les salaires) sont en baisse, cette dette devient effectivement “plus coûteuse” en termes réels. Vos revenus peuvent diminuer, mais le principal de votre dette ne change pas.
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Pour les entreprises, c’est une course vers le bas :
- Revenus et bénéfices en baisse : Lorsque les prix baissent, les entreprises gagnent moins d’argent. C’est une simple question de mathématiques. Cela exerce une pression intense sur leur résultat net.
- Réduction des coûts et licenciements : Pour rester à flot, les entreprises réduisent les coûts. Cela signifie souvent réduire les heures de travail des employés, geler les salaires ou, malheureusement, procéder à des licenciements. Moins de revenus pour les travailleurs signifie encore moins de dépenses de consommation - un nouvel élan vers la déflation.
- Investissement arrêté : Pourquoi construire une nouvelle usine ou innover de nouveaux produits si vous ne pouvez pas vendre votre stock actuel de manière rentable ? Les entreprises réduisent leurs investissements, ce qui signifie pas de nouveaux emplois et pas de croissance économique.
Pour l’économie, c’est la stagnation : * Contraction économique : Avec la baisse des dépenses, des investissements et de l’emploi, l’ensemble de l’économie se rétracte. Nous appelons cela une récession ou, dans les cas graves, une dépression. * Défis pour les décideurs politiques : Les banques centrales constatent que leurs outils habituels pour stimuler l’économie sont moins efficaces car les taux d’intérêt nominaux ne peuvent pas descendre en dessous de zéro.
Lorsque la déflation se manifeste, les banques centrales sont généralement les premières à intervenir, essayant de redonner vie à l’économie. La Banque centrale européenne (BCE), par exemple, a un mandat principal pour la stabilité des prix et cela signifie lutter à la fois contre une forte inflation et, surtout, contre la déflation (Banque centrale européenne, “POLITIQUE MONÉTAIRE Notre déclaration de politique monétaire en un coup d’œil”).
Quels outils utilisent-ils ?
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Taux d’intérêt réduits : Leur première action est généralement de réduire les taux d’intérêt, rendant l’emprunt et l’investissement moins coûteux pour les entreprises et les prêts moins chers pour les consommateurs. L’objectif est d’encourager les dépenses plutôt que l’épargne.
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Assouplissement Quantitatif (QE) : Si les taux atteignent zéro et que l’économie est toujours en difficulté, ils pourraient recourir à l’assouplissement quantitatif, qui consiste à acheter des obligations d’État et d’autres actifs. Cela injecte de l’argent directement dans le système financier, visant à abaisser les taux d’intérêt à long terme et à stimuler la liquidité.
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Orientation future : Les banquiers centraux utilisent également l’“orientation future”, communiquant essentiellement leurs intentions politiques futures pour influencer les attentes du marché et encourager les dépenses maintenant. Nous avons vu la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et le vice-président Luis de Guindos discuter des décisions de politique monétaire de leur Conseil des gouverneurs, expliquant leur approche aux journalistes, ce qui fait partie de cette stratégie (Banque centrale européenne, “Dernière conférence de presse de la BCE”).
Malgré ces efforts, lutter contre une déflation enracinée peut être incroyablement difficile, comme le souligne l’expérience récente de la Chine. Les décideurs à Pékin se sont engagés à faire davantage pour soutenir la croissance et atténuer la baisse des prix, utilisant un langage parmi les plus direct depuis des années (The Business Standard, “Ce que la déflation persistante de la Chine signifie pour le monde”). Cela montre à quel point ce mal économique particulier peut être tenace et obstiné.
Bien que la déflation et les récessions qu’elle entraîne puissent être difficiles, ce n’est pas que des mauvaises nouvelles. Certaines entreprises et professions parviennent en fait à prospérer dans de tels environnements. Réfléchissez-y : lorsque l’argent est rare, les gens modifient leurs habitudes de consommation.
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Comptables : Les entreprises doivent toujours gérer leurs livres, peut-être même plus lorsque les choses sont difficiles et qu’elles doivent optimiser chaque centime.
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Fournisseurs de soins de santé : La maladie ne prend pas de pause économique. Les gens auront toujours besoin de soins médicaux, ce qui rend ce secteur remarquablement résilient.
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Conseillers financiers : Lorsque les marchés sont volatils et que les gens s’inquiètent pour leurs économies, ils se tournent souvent vers des experts pour obtenir des conseils.
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Ateliers de réparation automobile : Au lieu d’acheter une nouvelle voiture, les gens ont tendance à réparer leurs anciennes pour économiser de l’argent.
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Magasins d’alimentation : Les gens doivent toujours manger, peu importe l’économie.
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Magasins de bonnes affaires et de réductions : Tout le monde aime une bonne affaire, mais surtout lorsque les budgets sont serrés. Les détaillants axés sur la valeur constatent souvent une augmentation du trafic pendant les périodes de récession économique.
Investopedia répertorie des professions comme les comptables, les prestataires de soins de santé et les conseillers financiers parmi celles qui ont tendance à prospérer même lorsque les économies sont en difficulté (Investopedia, “9 entreprises et professions qui prospèrent en période de récession”). C’est un rappel qu même en des temps difficiles, il existe toujours des domaines de résilience et d’opportunité.
Ayant observé les cycles économiques monter et descendre pendant des années, ma plus grande leçon est la suivante : comprendre la déflation n’est pas seulement pour les économistes. C’est crucial pour quiconque essaie de gérer ses finances, de planifier sa carrière ou même simplement de prendre des décisions d’achat éclairées. Bien qu’une réduction des prix, motivée par l’innovation, soit acceptable, une déflation généralisée et persistante signale des problèmes sous-jacents profonds qui peuvent entraîner des difficultés significatives.
Les banques centrales travaillent sans relâche pour l’éviter, visant ce point idéal d’une inflation basse et stable - un peu comme conduire une voiture à une vitesse constante, ni trop rapide, ni trop lente. En tant qu’individus, rester informés sur ces courants économiques peut nous aider à nous préparer, à nous adapter et même à trouver des opportunités, peu importe la direction dans laquelle souffle le vent économique.
Références
Qu'est-ce qui cause la déflation dans une économie ?
La déflation est causée par une baisse de la demande, un excès d’offre de biens, des avancées technologiques ou une contraction de l’offre monétaire.
Comment les banques centrales réagissent-elles à la déflation ?
Les banques centrales réduisent généralement les taux d’intérêt, mettent en œuvre un assouplissement quantitatif et utilisent des orientations prospectives pour stimuler l’activité économique.