Arbitraje de Cash & Carry Beneficio de las diferencias entre el mercado al contado y el de futuros

El arbitraje de compra y mantenimiento es una estrategia de trading que permite a los inversores aprovechar las diferencias de precios entre el mercado al contado y el mercado de futuros. La idea es simple: comprar un activo en el mercado al contado, mantenerlo hasta la expiración de un contrato de futuros y luego venderlo a un precio más alto en el mercado de futuros. La belleza de esta estrategia radica en su riesgo relativamente bajo, ya que aprovecha las ineficiencias del mercado.

Entender los componentes del arbitraje de cash and carry es crucial para cualquiera que busque implementar esta estrategia. Aquí están los elementos clave:

• Mercado al contado: Este es el lugar donde se compra el activo para entrega inmediata. El precio en el mercado al contado a menudo se denomina “precio al contado.”

• Mercado de Futuros: Este mercado permite a los traders comprar o vender un activo a un precio predeterminado para su entrega en una fecha futura. El precio en el mercado de futuros es el “precio de futuros.”

• Costos de Mantenimiento: Estos son los costos asociados con la tenencia del activo hasta que el contrato de futuros expire. Esto puede incluir tarifas de almacenamiento, seguros e intereses sobre el capital utilizado para comprar el activo.

• Arbitrajistas: Estos son los comerciantes que participan en el arbitraje de efectivo y transporte. Son hábiles en identificar discrepancias de precios entre los mercados al contado y de futuros y ejecutar operaciones para beneficiarse de ellas.

Hay varios tipos de estrategias de arbitraje de cash and carry, cada una con sus propias matices:

• Arbitraje de Efectivo y Transporte Estándar: Esto implica comprar de manera directa en el mercado al contado y vender en el mercado de futuros.

• Arbitraje de Cash and Carry Inverso: En este escenario, el trader vende el activo en el mercado al contado y compra un contrato de futuros. Esto se utiliza típicamente cuando el precio de los futuros es más bajo que el precio al contado.

• Arbitraje Estadístico: Este método utiliza modelos estadísticos para identificar ineficiencias de precios entre activos relacionados, lo que permite una forma más compleja de arbitraje.

Para entender mejor el arbitraje de cash and carry, veamos un par de ejemplos:

• Ejemplo 1: Imagina que un inversor nota que el oro se cotiza a $1,800 por onza en el mercado al contado, mientras que el precio de futuros es de $1,850 por onza. El inversor puede comprar oro en el mercado al contado, incurrir en costos de mantenimiento y luego vender el oro en el mercado de futuros con una ganancia de $50 por onza, menos los costos de mantenimiento.

• Ejemplo 2: Supongamos que un trader identifica que una acción está actualmente valorada en $100 en el mercado al contado, mientras que el precio de futuros para esa acción es de $105. El trader puede comprar acciones en el mercado al contado y vender contratos de futuros, asegurando una ganancia de $5 por acción después de tener en cuenta cualquier costo de mantenimiento.

El arbitraje de cash and carry puede complementarse con varias otras estrategias de trading:

• Cobertura: Esta estrategia se puede utilizar para minimizar el riesgo al tomar una posición opuesta en el mercado de futuros, protegiendo efectivamente contra movimientos de precios adversos.

• Creación de Mercado: Los creadores de mercado proporcionan liquidez al mercado y pueden utilizar el arbitraje de efectivo y transporte para beneficiarse de pequeñas discrepancias de precios.

• Comercio de Pares: Esta estrategia implica negociar dos activos correlacionados simultáneamente, lo que permite a los traders aprovechar las discrepancias entre sus precios.

El arbitraje de efectivo y transporte es una estrategia de trading intrigante que ofrece a los inversores la oportunidad de beneficiarse de las discrepancias de precios entre los mercados al contado y de futuros. Al comprender los componentes, tipos y ejemplos del mundo real de esta estrategia, los traders pueden tomar decisiones informadas y mejorar sus carteras de inversión. A medida que las condiciones del mercado cambian, mantenerse actualizado sobre las tendencias y estrategias en el arbitraje de efectivo y transporte puede llevar a experiencias de trading exitosas.