Giải thích về Bán khống Chiến lược & Rủi ro

Bán khống, thường được gọi là shorting, là một chiến lược giao dịch cho phép các nhà đầu tư kiếm lợi từ sự giảm giá của một chứng khoán. Kỹ thuật này liên quan đến việc vay cổ phiếu của một công ty hoặc tài sản từ một nhà môi giới, bán chúng trên thị trường mở và sau đó mua lại chúng với giá thấp hơn để trả lại cho người cho vay. Bằng cách tận dụng sự giảm giá của cổ phiếu, bán khống có thể đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa chống lại sự suy giảm của thị trường hoặc như một phương tiện để đầu cơ vào việc định giá quá cao của các chứng khoán.

• Vay Chia Cổ Phiếu: Trước khi bán khống, một nhà đầu tư phải vay cổ phiếu từ một nhà môi giới. Quá trình này thường phát sinh một khoản phí hoặc lãi suất, được gọi là phí vay ngắn hạn, có thể thay đổi dựa trên sự sẵn có và nhu cầu của cổ phiếu. Các nhà đầu tư nên xem xét những chi phí này khi lập kế hoạch cho chiến lược bán khống của họ.

• Bán cổ phiếu đã vay: Cổ phiếu đã vay được bán ở mức giá thị trường hiện tại, tạo ra một dòng tiền vào ban đầu. Giao dịch này rất quan trọng vì nó thiết lập vốn mà nhà đầu tư sẽ sử dụng để sau này mua lại cổ phiếu.

• Mua lại Cổ phiếu: Sau một khoảng thời gian nhất định, nhà đầu tư phải mua lại số cổ phiếu tương ứng để trả lại cho người cho vay. Nếu giá cổ phiếu thực sự đã giảm, nhà đầu tư có thể mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn, từ đó thu được lợi nhuận.

• Trả lại Cổ phiếu: Khi cổ phiếu được mua lại, chúng sẽ được trả lại cho nhà môi giới, hiệu quả là đóng vị thế bán khống. Lợi nhuận hoặc thua lỗ từ giao dịch được xác định bởi sự chênh lệch giữa giá bán và giá mua của cổ phiếu.

• Bán khống không có bảo đảm: Thực hành gây tranh cãi này xảy ra khi người bán không vay cổ phiếu trước khi bán khống. Bán khống không có bảo đảm có thể dẫn đến rủi ro không giới hạn, vì không có đảm bảo rằng cổ phiếu có thể được mua lại sau đó với giá hợp lý. Do tiềm năng thao túng thị trường của nó, thực hành này thường phải chịu sự giám sát quy định nghiêm ngặt và là bất hợp pháp ở nhiều khu vực pháp lý.

• Bán khống có bảo hiểm: Cách tiếp cận truyền thống này liên quan đến việc vay mượn cổ phiếu trước khi thực hiện giao dịch bán, do đó hạn chế rủi ro của giao dịch. Bán khống có bảo hiểm thường được coi là một chiến lược có trách nhiệm và an toàn hơn, vì nó giảm thiểu khả năng xảy ra tổn thất lớn.

• Short Squeeze: Một đợt siết ngắn xảy ra khi giá của một cổ phiếu bị bán khống nặng tăng mạnh, buộc những người bán khống phải mua cổ phiếu để bù đắp vị thế của họ, điều này có thể dẫn đến giá cao hơn nữa. Hiện tượng này có thể tạo ra một vòng lặp phản hồi làm trầm trọng thêm sự tăng giá, dẫn đến những tổn thất đáng kể cho những người đang bán khống.

• Sử dụng Quyền Chọn: Các nhà đầu tư có thể áp dụng các chiến lược quyền chọn, chẳng hạn như mua quyền chọn bán, để kiếm lợi từ việc giá cổ phiếu giảm. Cách tiếp cận này cho phép rủi ro hạn chế so với việc bán khống truyền thống, vì tổn thất tối đa chỉ giới hạn ở khoản phí đã trả cho quyền chọn.

• Tham gia của nhà đầu tư bán lẻ: Đã có sự gia tăng đáng kể trong số lượng nhà đầu tư bán lẻ tham gia vào việc bán khống, một phần do các nền tảng mạng xã hội và ứng dụng giao dịch như Robinhood. Sự dân chủ hóa giao dịch này đã cho phép nhiều cá nhân tham gia vào việc bán khống, thường dẫn đến sự biến động gia tăng trong các cổ phiếu bị bán khống nhiều.

• Sử dụng Công nghệ: Các thuật toán tiên tiến và phân tích dữ liệu lớn ngày càng được các quỹ đầu cơ và nhà đầu tư tổ chức sử dụng để xác định các cơ hội bán khống có lợi. Những công nghệ này phân tích xu hướng thị trường, tâm lý và hiệu suất cổ phiếu để thông báo quyết định giao dịch, nâng cao hiệu quả của các chiến lược bán khống.

• Tăng cường Quy định: Sự gia tăng giao dịch bán lẻ, được nhấn mạnh bởi các sự kiện như vụ việc GameStop vào đầu năm 2021, đã thúc đẩy những yêu cầu về quy định chặt chẽ hơn đối với các thực hành bán khống. Các cơ quan quản lý đang tập trung vào việc ngăn chặn thao túng thị trường và bảo vệ nhà đầu tư, điều này có thể dẫn đến những thay đổi trong cách thức thực hiện bán khống trong tương lai.

Để minh họa cách thức hoạt động của bán khống, hãy xem xét ví dụ sau:

Một nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu của Công ty ABC, hiện đang giao dịch ở mức 100 đô la, đang bị định giá quá cao và sẽ giảm giá. Nhà đầu tư vay 10 cổ phiếu và bán chúng với giá 1.000 đô la. Sau đó, khi giá cổ phiếu giảm xuống 80 đô la, nhà đầu tư mua lại 10 cổ phiếu với giá 800 đô la. Sau khi trả lại số cổ phiếu đã vay cho môi giới, nhà đầu tư nhận ra lợi nhuận 200 đô la, được tính là chênh lệch giữa số tiền thu được từ việc bán ban đầu (1.000 đô la) và chi phí mua lại (800 đô la).

• Tiềm năng thua lỗ không giới hạn: Về lý thuyết, không có giới hạn tối đa cho việc giá cổ phiếu có thể tăng cao đến mức nào, có nghĩa là thua lỗ có thể rất lớn nếu giá cổ phiếu tăng thay vì giảm. Đặc điểm này khiến việc bán khống trở thành một trong những chiến lược đầu tư rủi ro nhất có sẵn.

• Lệnh Gọi Ký Quỹ: Các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với lệnh gọi ký quỹ nếu giá cổ phiếu tăng đáng kể, yêu cầu họ phải nạp thêm tiền vào tài khoản giao dịch của mình để duy trì vị thế. Điều này có thể dẫn đến việc thanh lý cưỡng bức nếu nhà đầu tư không thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ.

• Động lực Thị Trường: Các sự kiện thị trường không lường trước được, chẳng hạn như bất ngờ về lợi nhuận hoặc thay đổi kinh tế vĩ mô, có thể nhanh chóng thay đổi quỹ đạo của một cổ phiếu, dẫn đến tổn thất tài chính đáng kể cho những người bán khống. Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải luôn cập nhật thông tin về điều kiện thị trường và tin tức có thể ảnh hưởng đến các vị thế bán khống của họ.

Bán khống có thể là một chiến lược sinh lợi cho những nhà đầu tư có hiểu biết sẵn sàng chấp nhận rủi ro đáng kể. Hiểu rõ cơ chế, chiến lược và tác động của nó đến thị trường là điều quan trọng để đạt được thành công. Khi công nghệ tài chính và giao dịch bán lẻ tiếp tục phát triển, việc cập nhật kiến thức về các xu hướng và rủi ro đang thay đổi liên quan đến bán khống trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Các nhà đầu tư nên tiếp cận bán khống một cách thận trọng, áp dụng các phương pháp quản lý rủi ro hợp lý để điều hướng chiến lược giao dịch phức tạp này một cách hiệu quả.