Proxy Fight Hiểu Biết Các Khái Niệm & Chiến Lược

Một cuộc chiến ủy quyền, còn được gọi là cuộc thi ủy quyền, xảy ra khi một nhóm cổ đông tìm cách giành quyền kiểm soát hoặc ảnh hưởng đến ban quản lý hoặc hội đồng quản trị của một công ty bằng cách kêu gọi bỏ phiếu từ các cổ đông khác. Quá trình này liên quan đến việc các cổ đông ủy quyền quyền bỏ phiếu của họ cho một bên khác (người ủy quyền) để bỏ phiếu thay mặt cho họ, thường phát sinh từ sự không hài lòng với ban quản lý hiện tại hoặc hướng đi chiến lược của công ty. Các cuộc chiến ủy quyền là những sự kiện quan trọng trong bối cảnh doanh nghiệp, vì chúng có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong quản trị và ưu tiên chiến lược.

Các thành phần chính liên quan đến cuộc chiến ủy nhiệm bao gồm:

• Cổ đông: Đây là những cá nhân hoặc tổ chức sở hữu cổ phần trong công ty và có quyền biểu quyết để bầu ra hội đồng quản trị hoặc đưa ra các quyết định quan trọng khác của công ty. Sự tham gia của họ là rất quan trọng cho sự thành công của bất kỳ cuộc chiến ủy quyền nào.

• Tài liệu ủy quyền: Một tài liệu toàn diện được cung cấp cho các cổ đông, nêu rõ các vấn đề sẽ được bỏ phiếu, động lực cho cuộc chiến ủy quyền và thông tin chi tiết về các ứng cử viên hoặc đề xuất. Tài liệu ủy quyền là một công cụ quan trọng cho cả hai bên trong cuộc tranh đấu, vì nó thông báo cho các cổ đông và ảnh hưởng đến quyết định bỏ phiếu của họ.

• Quản lý: Lãnh đạo hiện tại của công ty, bao gồm hội đồng quản trị và đội ngũ điều hành, những người có thể bị thách thức về hiệu suất và quyết định chiến lược trong cuộc chiến ủy quyền. Phản ứng của họ và khả năng giao tiếp hiệu quả với các cổ đông có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả.

• Quy trình bỏ phiếu: Cơ chế mà qua đó các cổ đông thực hiện quyền bỏ phiếu của họ, có thể diễn ra trực tiếp tại cuộc họp cổ đông, qua đường bưu điện bằng cách sử dụng thẻ ủy quyền hoặc điện tử qua các nền tảng trực tuyến. Quy trình này thường được hỗ trợ bởi người ủy quyền, đảm bảo rằng các cổ đông có thể tham gia vào quá trình ra quyết định ngay cả khi họ không thể tham dự trực tiếp.

Các cuộc chiến proxy thường có thể được phân loại thành một số loại khác nhau:

• Bầu cử ghế hội đồng: Điều này liên quan đến việc cố gắng thay thế các thành viên hội đồng hiện tại bằng các ứng cử viên mới được đề xuất bởi các cổ đông bất đồng. Loại cuộc chiến ủy quyền này thường tập trung vào việc cải thiện quản trị và trách nhiệm trong hội đồng.

• Đề xuất Thay đổi Quản lý: Những nỗ lực này nhằm loại bỏ ban quản lý hiện tại, bao gồm cả Giám đốc điều hành và các giám đốc điều hành khác, và thay thế họ bằng lãnh đạo mới. Loại cuộc chiến ủy quyền này thường nhằm mục đích định hướng lại sự tập trung chiến lược hoặc hiệu quả hoạt động của công ty.

• Cố gắng Mua lại: Trong một số trường hợp, các cổ đông có thể thúc đẩy một cuộc bỏ phiếu để phê duyệt việc bán công ty hoặc sáp nhập với một thực thể khác. Loại cuộc chiến ủy quyền này có thể thay đổi đáng kể quỹ đạo tương lai của công ty và giá trị cổ đông.

Các xu hướng gần đây ảnh hưởng đến các cuộc chiến ủy quyền đã phát triển đáng kể, phản ánh những thay đổi rộng lớn hơn trong bối cảnh quản trị doanh nghiệp:

• Tăng cường hoạt động: Các quỹ đầu cơ và nhà đầu tư hoạt động đang ngày càng dẫn dắt các cuộc chiến ủy quyền, được thúc đẩy bởi mong muốn thay đổi chiến lược hoặc cải thiện hiệu suất quản lý. Xu hướng này đánh dấu một sự chuyển mình hướng tới việc tham gia và trách nhiệm của cổ đông một cách quyết liệt hơn.

• Sự Gắn Kết Kỹ Thuật Số: Sự gia tăng của các nền tảng kỹ thuật số và mạng xã hội đã biến đổi cách mà các cổ đông huy động và giao tiếp. Các nhà hoạt động giờ đây có thể tiếp cận một đối tượng rộng lớn hơn một cách hiệu quả, tập hợp sự ủng hộ và truyền bá thông tin nhanh chóng.

• Yếu tố ESG: Các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) đang trở thành những điểm tập trung quan trọng trong các cuộc chiến ủy quyền. Các nhà đầu tư ngày càng thúc đẩy các thực hành bền vững, trách nhiệm xã hội và quản trị minh bạch, buộc các công ty phải chủ động giải quyết những vấn đề này.

Nhiều cuộc chiến ủy quyền nổi bật đã ảnh hưởng đáng kể đến các thực tiễn quản trị công ty và sự tham gia của cổ đông:

• Vụ kiện Nelson Peltz và Unilever: Nhà đầu tư hoạt động Nelson Peltz đã dẫn dắt một chiến dịch nhằm ảnh hưởng đến hướng đi chiến lược của Unilever sau khi bày tỏ lo ngại về hiệu suất và các thực hành bền vững của công ty. Cuộc chiến ủy quyền này đã làm nổi bật tầm quan trọng ngày càng tăng của các yếu tố ESG trong việc ra quyết định của doanh nghiệp.

• Cuộc chiến ủy quyền của Starboard Value với Olive Garden (Darden Restaurants): Starboard Value đã thành công trong việc loại bỏ một số thành viên hội đồng quản trị và thực hiện các thay đổi chiến lược đã cải thiện hiệu suất tại Darden Restaurants. Trường hợp này minh họa tác động mà các nhà đầu tư hoạt động có thể có đối với quản trị công ty và hiệu quả hoạt động.

Nhiều chiến lược được sử dụng trong các cuộc chiến proxy để tăng cường khả năng thành công:

• Xây dựng Liên minh: Các cổ đông hoạt động thường hợp tác với các nhà đầu tư khác để tạo thành một mặt trận thống nhất, tăng cường sức mạnh bỏ phiếu tập thể của họ. Chiến lược này có thể khuếch đại ảnh hưởng của họ và tạo ra một sự phản đối mạnh mẽ hơn đối với ban quản lý hiện tại.

• Chiến dịch Truyền thông: Tận dụng các nền tảng truyền thông để chia sẻ quan điểm và thu hút sự ủng hộ của công chúng là một chiến thuật phổ biến trong các cuộc chiến ủy quyền. Giao tiếp hiệu quả thông qua thông cáo báo chí, phỏng vấn và mạng xã hội có thể định hình ý kiến công chúng và ảnh hưởng đến tâm lý cổ đông.

• Giao tiếp Chiến lược: Thông điệp rõ ràng và hấp dẫn nêu rõ lý do đằng sau cuộc chiến ủy quyền và lợi ích của các thay đổi được đề xuất là điều cần thiết. Điều này bao gồm việc xây dựng các câu chuyện phù hợp với các cổ đông và nhấn mạnh tiềm năng gia tăng giá trị và quản trị.

Các cuộc chiến proxy đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình quản trị doanh nghiệp và phản ánh bối cảnh đang phát triển của hoạt động của cổ đông. Hiểu rõ về động lực, loại hình và chiến lược của chúng là điều cần thiết cho cả nhà đầu tư và các công ty, giúp họ điều hướng những cuộc tham gia phức tạp này một cách hiệu quả. Khi hoạt động của cổ đông tiếp tục gia tăng, những tác động của các cuộc chiến proxy có khả năng trở nên quan trọng hơn nữa trong việc xác định hướng đi tương lai của các công ty và khả năng phản ứng của họ đối với những mối quan tâm của cổ đông.