Tỷ lệ phiếu là gì? Giải thích chi tiết

Tỷ lệ phiếu giảm giá là một khái niệm quan trọng trong tài chính, đặc biệt trong thị trường chứng khoán thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu. Nó đại diện cho khoản thanh toán lãi suất hàng năm mà một nhà phát hành trái phiếu trả cho các nhà đầu tư trái phiếu, được biểu thị dưới dạng phần trăm của giá trị danh nghĩa của trái phiếu. Ví dụ, nếu bạn sở hữu một trái phiếu có giá trị danh nghĩa là 1.000 đô la và tỷ lệ phiếu giảm giá là 5%, bạn sẽ nhận được 50 đô la mỗi năm cho đến khi trái phiếu đáo hạn. Hiểu biết về tỷ lệ phiếu giảm giá là rất cần thiết vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất của trái phiếu và chiến lược đầu tư tổng thể.

Để hiểu rõ về tỷ lệ phiếu, điều quan trọng là xem xét một số thành phần chính:

• Giá trị danh nghĩa: Còn được gọi là giá trị mệnh giá, đây là giá trị danh nghĩa của trái phiếu sẽ được trả lại cho nhà đầu tư khi đáo hạn. Các khoản thanh toán lãi suất được tính toán dựa trên số tiền này, làm cho nó trở thành một khía cạnh cơ bản của việc định giá trái phiếu.

• Tần suất thanh toán: Trái phiếu có thể trả lãi ở các khoảng thời gian khác nhau - hàng năm, nửa năm, hàng quý hoặc vào các thời điểm cụ thể khác. Tần suất này không chỉ ảnh hưởng đến dòng tiền cho nhà đầu tư mà còn ảnh hưởng đến lợi suất và định giá thị trường của trái phiếu.

• Lãi Suất Thị Trường: Lãi suất hiện hành trên thị trường đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sức hấp dẫn của tỷ lệ coupon của trái phiếu. Khi các trái phiếu mới được phát hành với lãi suất cao hơn, các trái phiếu hiện có với lãi suất thấp hơn có thể giảm giá trị, dẫn đến khả năng thua lỗ cho các nhà đầu tư.

Lãi suất coupon có thể được phân loại thành một số loại khác nhau:

• Lãi Suất Phiếu Cố Định: Đây là loại phổ biến nhất, trong đó khoản thanh toán lãi suất giữ nguyên trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. Lãi suất phiếu cố định cung cấp thu nhập dự đoán cho các nhà đầu tư, khiến chúng trở thành lựa chọn phổ biến cho các danh mục đầu tư bảo thủ.

• Lãi Suất Phiếu Lãi Nổi: Loại lãi suất phiếu lãi này thay đổi dựa trên sự biến động của một lãi suất chuẩn, chẳng hạn như Lãi Suất Liên Ngân Hàng London (LIBOR) hoặc Lãi Suất Tài Trợ Qua Đêm Đảm Bảo (SOFR). Khi lãi suất thị trường dao động, thu nhập từ các trái phiếu này cũng có thể thay đổi, mang lại cả cơ hội và rủi ro cho các nhà đầu tư.

• Trái phiếu không lãi suất: Khác với trái phiếu truyền thống, trái phiếu không lãi suất không trả lãi định kỳ. Thay vào đó, chúng được phát hành với giá thấp hơn giá trị danh nghĩa và đáo hạn ở giá trị đó. Lợi suất được tính từ sự chênh lệch giữa giá mua và giá trị đáo hạn, khiến chúng trở nên hấp dẫn cho một số chiến lược đầu tư nhất định.

Trong bối cảnh tài chính đang phát triển, một số xu hướng đáng chú ý liên quan đến lãi suất coupon đã xuất hiện:

• Lãi Suất Tăng: Khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, điều chỉnh chính sách tiền tệ của họ để phản ứng với áp lực lạm phát, nhiều nhà đầu tư đang chứng kiến lãi suất coupon cao hơn trên các trái phiếu mới phát hành. Xu hướng này phản ánh nhu cầu thu hút người mua trong một thị trường cạnh tranh, cung cấp lợi suất tốt hơn cho các khoản đầu tư thu nhập cố định.

• Trái phiếu bền vững: Sự nhấn mạnh ngày càng tăng vào các tiêu chí môi trường, xã hội và quản trị (ESG) đã dẫn đến sự gia tăng trong việc phát hành trái phiếu xanh và bền vững. Những trái phiếu này không chỉ cung cấp tỷ lệ coupon cạnh tranh mà còn thúc đẩy lợi ích môi trường, phù hợp với các chiến lược đầu tư với các mục tiêu xã hội rộng lớn hơn.

Các nhà đầu tư thường áp dụng nhiều chiến lược khác nhau dựa trên tỷ lệ coupon để tối ưu hóa danh mục đầu tư của họ:

• Laddering: Chiến lược này liên quan đến việc mua trái phiếu với các tỷ lệ coupon và thời hạn khác nhau. Bằng cách này, các nhà đầu tư có thể quản lý rủi ro lãi suất một cách hiệu quả, đảm bảo một dòng thu nhập ổn định trong khi duy trì tính thanh khoản để tận dụng các cơ hội trên thị trường.

• Lợi suất đến hạn (YTM): Hiểu mối quan hệ giữa tỷ lệ phiếu và YTM là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư. YTM đại diện cho tổng lợi nhuận kỳ vọng trên một trái phiếu nếu giữ cho đến khi đáo hạn, tính đến cả các khoản thanh toán phiếu và bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ vốn nào. Chỉ số này giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định thông minh về việc mua trái phiếu.

• Hoán đổi Trái phiếu: Các nhà đầu tư có thể tham gia vào việc hoán đổi trái phiếu để tận dụng sự thay đổi của lãi suất coupon. Bằng cách trao đổi trái phiếu, các nhà đầu tư có thể cải thiện lợi suất và hiệu suất tổng thể của danh mục đầu tư, đặc biệt là trong môi trường lãi suất biến động.

Để minh họa khái niệm về tỷ lệ phiếu, hãy xem xét các ví dụ sau:

• Ví dụ 1: Một trái phiếu 10 năm với mệnh giá 1.000 đô la và tỷ lệ coupon 6% sẽ trả 60 đô la hàng năm. Nếu lãi suất thị trường tăng lên 8%, trái phiếu có thể được giao dịch với giá thấp hơn, vì các trái phiếu mới cung cấp lợi suất cao hơn, do đó ảnh hưởng đến giá thị trường của nó.

• Ví dụ 2: Một trái phiếu không có lãi suất 5 năm được mua với giá 800 đô la sẽ đáo hạn ở mức 1,000 đô la. Trái phiếu này thực sự cung cấp một lợi suất phản ánh sự chênh lệch trong suốt thời gian đầu tư, thể hiện một chiến lược thay thế cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự gia tăng vốn thay vì thu nhập thường xuyên.

Tỷ lệ phiếu giảm giá là một khía cạnh cơ bản của việc đầu tư vào trái phiếu, ảnh hưởng đáng kể đến cả dòng tiền và quyết định đầu tư. Dù bạn là một nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm hay chỉ mới bắt đầu hành trình của mình trong các chứng khoán thu nhập cố định, việc hiểu rõ về tỷ lệ phiếu giảm giá là điều cần thiết để đưa ra những lựa chọn thông minh trong chiến lược đầu tư của bạn. Khi điều kiện thị trường biến động, việc cập nhật thông tin về các xu hướng và tận dụng các chiến lược đa dạng có thể nâng cao hiệu suất danh mục đầu tư của bạn và phù hợp với các mục tiêu tài chính của bạn.