Memahami Lengkung Hasil Perbendaharaan A.S. Pandangan Utama

Kurva Hasil Perbendaharaan A.S. adalah konsep penting dalam kewangan, yang mewakili hubungan antara kadar faedah dan tempoh matang sekuriti kerajaan A.S. Ia memberikan pandangan tentang jangkaan pasaran mengenai kadar faedah dan aktiviti ekonomi yang akan datang.

• Sekuriti Perbendaharaan: Lengkung hasil dibina menggunakan pelbagai sekuriti Perbendaharaan A.S., termasuk bil Perbendaharaan (T-bills), nota Perbendaharaan (T-notes) dan bon Perbendaharaan (T-bonds).

• Kadar Faedah: Setiap titik pada lengkung mencerminkan kadar faedah (atau hasil) untuk tempoh tertentu, yang berkisar dari beberapa hari hingga 30 tahun.

• Tarikh Matang: Lengkung ini biasanya merangkumi matang jangka pendek (1 bulan hingga 1 tahun), matang jangka sederhana (2 hingga 10 tahun) dan matang jangka panjang (20 hingga 30 tahun).

• Lengkung Hasil Normal: Ini adalah bentuk yang paling biasa, di mana tempoh yang lebih panjang memberikan kadar faedah yang lebih tinggi berbanding yang lebih pendek, menunjukkan ekonomi yang sihat.

• Lengkung Hasil Terbalik: Ini berlaku apabila kadar jangka pendek melebihi kadar jangka panjang, sering dianggap sebagai petunjuk kemelesetan ekonomi.

• Lengkung Hasil Rata: Lengkung yang rata menunjukkan bahawa terdapat sedikit perbezaan antara kadar jangka pendek dan jangka panjang, biasanya mencerminkan ketidakpastian dalam keadaan ekonomi.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, lengkung hasil telah mengalami turun naik disebabkan oleh pelbagai faktor ekonomi, termasuk:

• Dasar Monetari: Perubahan dalam dasar kadar faedah Federal Reserve boleh memberi impak yang ketara terhadap bentuk dan cerun lengkung hasil.

• Jangkaan Inflasi: Kebimbangan inflasi yang meningkat boleh menyebabkan hasil jangka panjang yang lebih tinggi, menjadikan lengkung lebih curam.

• Sentimen Pasaran: Sentimen pelabur mengenai pertumbuhan ekonomi boleh mempengaruhi permintaan untuk pelbagai tempoh matang, yang mempengaruhi bentuk lengkung hasil.

• Pendakian Bon: Pelabur boleh mencipta pendakian bon dengan membeli bon dengan tempoh matang yang berbeza untuk menguruskan risiko kadar faedah dan memastikan kecairan.

• Analisis Lengkung Hasil: Dengan menganalisis pergeseran dalam lengkung hasil, pelabur dapat membuat keputusan strategik tentang bila untuk membeli atau menjual bon.

• Padan Durasi: Strategi ini melibatkan penyelarasan durasi aset dan liabiliti untuk mengurus risiko kadar faedah dengan berkesan.

• Ramalan Ekonomi: Penganalisis sering menggunakan lengkung hasil untuk meramalkan kemerosotan atau pengembangan ekonomi berdasarkan bentuknya.

• Pengurusan Portfolio: Pelabur boleh menyesuaikan portfolio mereka sebagai respons kepada perubahan dalam lengkung hasil untuk mengoptimumkan pulangan dan meminimumkan risiko.

Kurva Hasil Perbendaharaan A.S. adalah lebih daripada sekadar alat kewangan; ia adalah tingkap ke dalam jangkaan pasaran dan kesihatan ekonomi. Dengan memahami komponennya, jenis-jenis dan strategi yang boleh diperoleh daripadanya, pelabur dapat membuat keputusan yang bijak yang selaras dengan matlamat kewangan mereka.