Nisbah Treynor Mengukur Prestasi Portfolio Dilaraskan Risiko

Nisbah Treynor ialah metrik kewangan yang menilai prestasi portfolio pelaburan dengan melaraskan pulangannya untuk risiko yang diambil, khususnya melalui risiko sistematik. Dinamakan sempena Jack Treynor, nisbah ini merupakan alat asas untuk pelabur yang ingin memahami berapa banyak pulangan berlebihan yang mereka perolehi setiap unit risiko.

• Pulangan Portfolio (R_p): Ini ialah jumlah pulangan yang dijana oleh portfolio pelaburan dalam tempoh tertentu.

• Kadar Tanpa Risiko (R_f): Selalunya diwakili oleh hasil pada bon kerajaan, ini ialah pulangan yang dijangka daripada pelaburan dengan risiko sifar.

• Beta (β): Ini mengukur sensitiviti portfolio terhadap pergerakan pasaran, menunjukkan berapa banyak pulangan portfolio dijangka berubah sebagai tindak balas kepada perubahan dalam pasaran.

Nisbah Treynor dikira menggunakan formula:

di mana:

• \({R_p}\) = Pulangan portfolio
• \({R_f}\) = Kadar tanpa risiko
• \({\beta}\) = beta Portfolio

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Nisbah Treynor telah mendapat daya tarikan apabila pelabur semakin menumpukan pada pulangan terlaras risiko, terutamanya dalam pasaran yang tidak menentu. Peningkatan dana pelaburan pasif dan indeks juga telah mendorong penggunaan Nisbah Treynor kerana pelaburan ini biasanya mempunyai beta yang lebih rendah berbanding dana yang diuruskan secara aktif.

Bayangkan portfolio yang mempunyai pulangan sebanyak 12% sepanjang tahun lalu, dengan kadar bebas risiko sebanyak 2% dan beta sebanyak 1.5. Nisbah Treynor akan dikira seperti berikut:

Ini bermakna pelabur memperoleh pulangan lebihan 6.67% untuk setiap unit risiko yang diambil.

• Nisbah Sharpe: Selalunya dibandingkan dengan Nisbah Treynor, Nisbah Sharpe juga mengukur pulangan terlaras risiko tetapi mengambil kira jumlah risiko dan bukannya risiko sistematik sahaja.

• Alpha: Mewakili lebihan pulangan pelaburan berbanding pulangan indeks penanda aras. Alfa positif menunjukkan prestasi yang lebih baik.

• Analisis Beta: Memahami beta portfolio anda boleh membantu anda melaraskan pelaburan anda berdasarkan keadaan pasaran dan toleransi risiko anda.

Nisbah Treynor ialah alat yang berharga untuk pelabur yang ingin menilai prestasi portfolio pelaburan mereka berhubung dengan risiko yang diambil. Dengan memfokuskan pada risiko sistematik dan membandingkan pulangan kepada penanda aras bebas risiko, ia memberikan gambaran yang jelas tentang prestasi pelaburan. Sama ada anda pelabur berpengalaman atau baru bermula, memahami Nisbah Treynor boleh meningkatkan strategi pelaburan anda dan membantu anda membuat keputusan termaklum.