Nisbah Sharpe Panduan Komprehensif untuk Metrik Kewangan

Nisbah Sharpe, dinamakan sempena Pemenang Hadiah Nobel William F. Sharpe, ialah ukuran yang digunakan untuk mengira pulangan terlaras risiko portfolio pelaburan. Ia menilai berapa banyak pulangan berlebihan yang diterima untuk turun naik tambahan yang dialami dengan memegang aset yang lebih berisiko berbanding dengan aset bebas risiko.

Nisbah Sharpe terdiri daripada tiga komponen utama:

• Pulangan Portfolio ( \({R_p}\)): Ini ialah jumlah pulangan yang dijana oleh pelaburan dalam tempoh tertentu, termasuk dividen dan faedah.

• Kadar Tanpa Risiko ( \({R_f}\)): Biasanya diwakili oleh hasil pada bil perbendaharaan, ini ialah pulangan yang dijangka daripada pelaburan dengan risiko sifar .

• Sisihan Piawai Portfolio ( \({\sigma_p}\)): Ini mengukur kemeruapan atau risiko portfolio. Sisihan piawai yang lebih tinggi menunjukkan turun naik yang lebih tinggi dan dengan itu risiko pelaburan yang lebih tinggi.

Formula untuk mengira Nisbah Sharpe diberikan oleh:

di mana:

• \({R_p}\) = Pulangan portfolio
• \({R_f}\) = Kadar bebas risiko (biasanya hasil daripada bon kerajaan)
• \({\sigma_p}\) = Sisihan piawai bagi lebihan pulangan portfolio (risiko)

Pelabur boleh menggunakan formula ini untuk menilai jumlah pulangan yang mereka perolehi setiap unit risiko. Nisbah Sharpe yang lebih tinggi menunjukkan pulangan pelarasan risiko yang lebih menguntungkan.

Terdapat pelbagai penyesuaian Nisbah Sharpe berdasarkan strategi pelaburan yang berbeza:

• Nisbah Sharpe Tradisional: Formula klasik yang digunakan untuk pelbagai kelas aset.

• Nisbah Sharpe Ex-Post: Dikira menggunakan data sejarah untuk menilai prestasi lepas.

• Nisbah Ex-Ante Sharpe: Berdasarkan jangkaan pulangan dan turun naik masa hadapan, sering digunakan dalam ramalan.

• Nisbah Sharpe Diubahsuai: Dilaraskan untuk pengagihan pulangan bukan normal, memberikan gambaran risiko yang lebih tepat dalam keadaan pasaran yang melampau.

1. Contoh Pengiraan: Jika portfolio menjana pulangan sebanyak 10% ( \({R_p}\)), kadar bebas risiko ialah 2% ( \({R_f}\)) dan sisihan piawainya ialah 15% ( \({\sigma_p}\)), Nisbah Sharpe akan jadilah:

   \( \text{Nisbah Sharpe} = \frac{0.10 - 0.02}{0.15} = 0.5333 \)

2. Perbandingan Pelaburan: Pelabur yang membandingkan dua portfolio mungkin mendapati satu mempunyai Nisbah Sharpe 1.2 dan satu lagi mempunyai 0.8. Ini menunjukkan bahawa portfolio pertama memberikan pulangan terlaras risiko yang lebih baik, menjadikannya pilihan yang lebih menarik walaupun potensi pulangan keseluruhan yang serupa.

Pelabur sering menggunakan Nisbah Sharpe bersama metrik dan kaedah kewangan lain, termasuk:

• Nisbah Sortino: Variasi Nisbah Sharpe yang hanya mempertimbangkan risiko penurunan, memberikan gambaran yang lebih jelas tentang risiko yang diambil untuk pulangan.

• Nisbah Tenang: Ini membandingkan pulangan tahunan kepada pengeluaran maksimum portfolio, menonjolkan kedua-dua pulangan dan risiko dari segi kerugian.

• Alfa dan Beta: Metrik ini membantu pelabur memahami prestasi masing-masing berhubung dengan indeks pasaran dan pendedahan risiko pasaran.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, penggunaan Nisbah Sharpe telah menjadi lazim dalam:

• Perdagangan Kuantitatif: Algoritma menggunakan Nisbah Sharpe untuk memperhalusi strategi dagangan berdasarkan analisis prestasi sejarah.

• Pelaburan Mampan: Memandangkan faktor ESG menjadi lebih kritikal, pelabur semakin melihat Nisbah Sharpe dalam konteks pelaburan yang bertanggungjawab secara sosial.

• Teknologi Kewangan Muncul: Dengan kemunculan AI dan pembelajaran mesin dalam kewangan, keberkesanan Sharpe Ratio sedang dinilai semula, mendorong model yang lebih baharu yang mungkin menyumbang kepada dimensi risiko yang lebih kompleks.

Nisbah Sharpe berfungsi sebagai alat penting untuk pelabur yang ingin menilai prestasi terlaras risiko portfolio mereka. Dengan memahami cara mengira dan mentafsir nisbah ini, pelabur boleh membuat keputusan yang lebih termaklum dalam strategi pelaburan mereka. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk mempertimbangkan Nisbah Sharpe bersama-sama dengan langkah risiko lain untuk mendapatkan pandangan menyeluruh tentang potensi risiko dan ganjaran dalam portfolio pelaburan.