Comprendre la lutte par procuration concepts et stratégies clés

Une lutte par procuration désigne une compétition par procuration dans laquelle un groupe d’actionnaires tente de prendre le contrôle ou d’influencer la direction ou le conseil d’administration d’une entreprise en recueillant les votes d’autres actionnaires. Les actionnaires cèdent leurs droits de vote à une autre personne (le mandataire) pour voter en leur nom, souvent dans des situations où ils ne sont pas satisfaits de la direction actuelle ou de l’orientation stratégique de l’entreprise.

Les éléments clés impliqués dans une lutte par procuration comprennent :

• Actionnaires : les personnes physiques ou morales qui possèdent des actions de la société et disposent du pouvoir de vote pour élire le conseil d’administration ou prendre d’autres décisions d’entreprise.

• Déclaration de procuration : un document détaillé fourni aux actionnaires qui comprend des informations sur les questions soumises au vote, ainsi que les raisons de la lutte par procuration.

• Direction : les dirigeants actuels de l’entreprise dont les performances peuvent être remises en cause pendant la course aux procurations.

• Processus de vote : La méthode par laquelle les actionnaires expriment leur vote en personne, par courrier ou par voie électronique, généralement facilitée par le biais d’une procuration.

Les combats par procuration peuvent généralement être classés en :

• Élections des sièges du conseil d’administration : tentatives de remplacement des membres actuels du conseil d’administration par de nouveaux candidats proposés par des actionnaires dissidents.

• Propositions de changement de direction : efforts visant à révoquer la direction actuelle et à la remplacer par une nouvelle direction pour réorienter la stratégie de l’entreprise.

• Tentatives d’acquisition : cas où les actionnaires demandent l’approbation de la vente de la société ou de sa fusion avec une autre entité.

Les tendances récentes influençant les luttes par procuration comprennent :

• Activisme accru : les fonds spéculatifs et les investisseurs activistes sont à l’origine d’une augmentation des luttes par procuration pour faire pression en faveur de changements d’orientation stratégique ou d’expertise de gestion.

• Engagement numérique : l’utilisation de plateformes numériques et de médias sociaux pour mobiliser les actionnaires et obtenir leur soutien de manière efficace.

• Facteurs ESG : les considérations environnementales, sociales et de gouvernance deviennent de plus en plus des points centraux dans les luttes de procuration, car les investisseurs exigent des pratiques plus durables.

Plusieurs luttes de procuration très médiatisées ont façonné les pratiques de gouvernance d’entreprise :

• L’affaire Nelson Peltz contre Unilever : l’investisseur activiste Nelson Peltz a mené une campagne pour influencer la stratégie d’Unilever après avoir exprimé ses inquiétudes concernant ses performances et ses pratiques en matière de développement durable.

• Lutte par procuration de Starboard Value avec Olive Garden (Darden Restaurants) : Starboard Value a réussi à évincer plusieurs membres du conseil d’administration et a aidé à mettre en œuvre des changements stratégiques pour améliorer les performances de Darden Restaurants.

Diverses stratégies sont employées lors des luttes par procuration, notamment :

• Constitution de coalitions : les actionnaires activistes collaborent souvent avec d’autres investisseurs pour former un front uni afin d’accroître leur pouvoir de vote.

• Campagnes médiatiques : tirer parti des plateformes médiatiques pour partager leur point de vue et recueillir le soutien du public pour leur cause.

• Communication stratégique : un message clair qui décrit la raison d’être de la lutte par procuration et les avantages des changements proposés en matière de gestion ou de gouvernance.

Les luttes de procurations jouent un rôle essentiel dans la gouvernance d’entreprise et reflètent l’évolution du paysage de l’activisme actionnarial. Il est essentiel pour les investisseurs et les entreprises de comprendre leur dynamique, leurs types et leurs stratégies afin de gérer efficacement ces engagements difficiles.