Modèle de croissance de Gordon expliqué formule et exemples

Définition

Le Modèle de Croissance de Gordon (GGM), également connu sous le nom de Modèle d’Actualisation des Dividendes (DDM), est une méthode largement utilisée pour évaluer l’action d’une entreprise sur la base de l’idée que les dividendes continueront d’être versés et de croître à un taux constant indéfiniment. Ce modèle est particulièrement bénéfique pour les investisseurs qui se concentrent sur les entreprises qui versent des dividendes réguliers, leur permettant d’estimer la valeur intrinsèque d’une action en fonction de ses paiements de dividendes.

Ce qu'il y a à l'intérieur

Composantes du modèle de croissance de Gordon

Pour utiliser efficacement le modèle de croissance de Gordon, vous devez comprendre ses trois composants principaux :

Dividende attendu (D1) : C’est le dividende qui devrait être versé au cours de la prochaine période. Il est crucial d’avoir une estimation fiable de ce chiffre, car il constitue la base du modèle.
Taux de Croissance (g) : Le taux de croissance représente l’augmentation annuelle attendue des dividendes. Il est essentiel de choisir un taux de croissance réaliste basé sur des données historiques ou des tendances du secteur.
Taux de Rendement Requis (r) : C’est le rendement que les investisseurs s’attendent à gagner de leur investissement dans l’action. Il reflète généralement le risque associé à l’investissement et peut être dérivé du Modèle d’Évaluation des Actifs Financiers (CAPM) ou d’autres indicateurs financiers.

Comment appliquer le modèle de croissance de Gordon

L’application du GGM est relativement simple. La formule du modèle est :

P_0 = \frac{D_1}{r - g}

Où:

$$P_0$$ est le prix actuel de l’action $$D_1$$ est le dividende attendu pour l’année prochaine. $$r$$ est le taux de rendement requis $$g$$ est le taux de croissance des dividendes

Exemple du modèle de croissance de Gordon

Examinons un exemple pratique pour illustrer comment fonctionne le modèle de croissance de Gordon :

Supposons qu’une entreprise s’attende à verser un dividende de 2,00 $ l’année prochaine ( $$D_1$$ = 2,00 $).

Les dividendes devraient croître à un taux de 5 % par an ( $$g$$ = 0,05).

Le taux de rendement requis pour cette action est de 10 % ( $$r$$ = 0,10).

Utilisation de la formule GGM :

P_0 = \frac{2.00}{0.10 - 0.05} = \frac{2.00}{0.05} = 40.00

Dans ce cas, la valeur intrinsèque de l’action serait de 40,00 $ basée sur le modèle de croissance de Gordon.

Tendances et Stratégies

Ces dernières années, le modèle de croissance de Gordon a connu un regain de popularité parmi les investisseurs, notamment avec l’essor des aristocrates des dividendes - des entreprises qui ont constamment augmenté leurs dividendes pendant 25 ans ou plus. Voici quelques tendances et stratégies clés liées au GGM :

Concentrez-vous sur les dividendes : Les investisseurs recherchent de plus en plus des entreprises stables qui offrent des dividendes réguliers, ce qui rend le GGM un outil précieux pour évaluer de tels investissements.
Ajustement des taux de croissance : Avec les fluctuations économiques, de nombreux investisseurs réévaluent leurs hypothèses sur les taux de croissance. L’utilisation de données historiques et d’analyses de marché peut aider à affiner ces estimations pour une meilleure précision.
Combinaison avec d’autres modèles : De nombreux investisseurs utilisent le GGM en conjonction avec d’autres méthodes d’évaluation, telles que le Flux de Trésorerie Actualisé (DCA), pour avoir une vue plus complète du potentiel d’une action.

Conclusion

Le modèle de croissance de Gordon (GGM) est un cadre essentiel pour les investisseurs évaluant la valeur intrinsèque des actions versant des dividendes. Il repose sur l’idée que les dividendes croîtront à un taux constant, ce qui le rend particulièrement utile pour les investisseurs à long terme recherchant un revenu stable. Pour appliquer efficacement le GGM, il faut estimer avec précision le taux de croissance des dividendes et le taux de rendement requis, qui peuvent être influencés par les conditions du marché et les facteurs économiques. Les tendances récentes montrent un intérêt croissant pour la croissance durable des dividendes, incitant les investisseurs à prendre en compte les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans leurs évaluations. De plus, avec l’essor de la technologie et de l’innovation, des secteurs tels que les énergies renouvelables émergent comme des opportunités de croissance viables. Rester informé des dynamiques du marché et ajuster les paramètres du modèle en conséquence est crucial pour optimiser les stratégies d’investissement et atteindre les résultats financiers souhaités.

Questions fréquemment posées

Quel est le modèle de croissance de Gordon et comment fonctionne-t-il ?

Le modèle de croissance de Gordon est une méthode pour évaluer une action en supposant une croissance constante des dividendes. Il calcule la valeur actuelle d’une série infinie de dividendes futurs qui croissent à un taux constant, offrant une approche simple pour l’évaluation des actions.

Quels sont les éléments clés du modèle de croissance de Gordon ?

Les composants clés du modèle de croissance de Gordon incluent le dividende attendu, le taux de croissance du dividende et le taux de rendement requis. Comprendre ces éléments est essentiel pour appliquer correctement le modèle dans les décisions d’investissement.

Comment le modèle de croissance de Gordon peut-il être utilisé pour l'évaluation des actions ?

Le modèle de croissance de Gordon est un outil puissant pour l’évaluation des actions, car il aide les investisseurs à estimer la valeur intrinsèque d’une action en fonction de ses dividendes futurs attendus. En appliquant ce modèle, les investisseurs peuvent identifier des actions sous-évaluées ou surévaluées, ce qui leur permet de prendre des décisions d’investissement éclairées.

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