Flux de trésorerie disponible (FCF) comprendre son importance et son calcul

Le flux de trésorerie disponible (FCF) est l’une de ces mesures financières qui mettent réellement en lumière la santé financière d’une entreprise. En termes simples, le FCF correspond à la trésorerie générée par les opérations d’une entreprise après déduction des dépenses d’investissement nécessaires pour maintenir ou étendre sa base d’actifs. Il s’agit d’un indicateur crucial qui indique aux investisseurs le montant de trésorerie disponible pour que l’entreprise puisse distribuer à ses actionnaires, rembourser ses dettes ou réinvestir dans l’entreprise.

Pour le décomposer davantage, le FCF peut être calculé à l’aide d’une formule simple :

FCF = Flux de trésorerie d’exploitation - Dépenses d’investissement

• Flux de trésorerie opérationnels : il s’agit des liquidités générées par les activités principales de l’entreprise, à l’exclusion de toute activité de financement ou d’investissement. Il reflète la capacité de l’entreprise à générer des liquidités à partir de ses activités quotidiennes.

• Dépenses d’investissement (CapEx) : Il s’agit des fonds utilisés pour acquérir, moderniser ou entretenir des actifs physiques tels que des biens immobiliers, des bâtiments ou des équipements. Les dépenses d’investissement sont essentielles pour maintenir et développer les activités de l’entreprise.

Le FCF peut se présenter sous différentes formes, selon la façon dont vous le regardez :

• Flux de trésorerie disponible sans effet de levier : cette version ne prend pas en compte les obligations de dette. Elle donne une image plus claire de la trésorerie générée par l’entreprise elle-même avant tout coût de financement.

• Flux de trésorerie disponible à effet de levier : il s’agit du montant de trésorerie disponible une fois que l’entreprise a rempli ses obligations financières, y compris le remboursement de ses dettes. Il est particulièrement utile pour comprendre le montant de trésorerie restant pour les actionnaires.

Ces dernières années, les entreprises, notamment dans le secteur technologique, ont tendance à privilégier la maximisation du flux de trésorerie disponible. Cela s’explique en partie par l’importance croissante accordée au rendement des actionnaires par le biais de rachats d’actions et de dividendes, en particulier dans un contexte de taux d’intérêt bas.

En outre, la pandémie a forcé de nombreuses entreprises à faire preuve de plus de discipline dans leurs dépenses. En conséquence, nous constatons un changement stratégique dans lequel les entreprises privilégient le maintien d’un flux de trésorerie disponible élevé plutôt que des stratégies de croissance agressives qui nécessitent des investissements importants.

Prenons un exemple pratique. Imaginons que la société A dispose d’un flux de trésorerie d’exploitation de 500 000 $ et de dépenses d’investissement de 200 000 $. Le calcul du flux de trésorerie disponible serait le suivant :

FCF = 500 000 - 200 000 = 300 000

Cela signifie que la société A dispose de 300 000 $ de liquidités disponibles pour les actionnaires, le remboursement de la dette ou le réinvestissement.

Les entreprises déploient souvent plusieurs stratégies pour améliorer leur FCF :

• Contrôle des coûts : En maintenant les coûts opérationnels bas, les entreprises peuvent augmenter leur flux de trésorerie opérationnel, ce qui a un impact direct sur le FCF.

• Allocation efficace du capital : investir dans des projets à rendement élevé tout en minimisant les dépenses d’investissement peut contribuer à améliorer le FCF.

• Concentrez-vous sur les opérations principales : les entreprises qui rationalisent leurs opérations et cèdent les actifs non essentiels constatent souvent des améliorations dans leur situation de trésorerie.

Dans le grand paysage financier, le flux de trésorerie disponible (FCF) est un fil conducteur essentiel qui tisse des liens entre les informations sur la viabilité financière d’une entreprise. Que vous soyez un investisseur à la recherche d’une opportunité solide ou un chef d’entreprise souhaitant améliorer la santé financière de son entreprise, la compréhension du FCF vous permettra de prendre des décisions éclairées.