Модель роста Гордона формула и примеры

Определение

Модель роста Гордона (GGM), также известная как модель дисконтирования дивидендов (DDM), является широко используемым методом оценки акций компании на основе предположения, что дивиденды будут продолжать выплачиваться и расти с постоянной ставкой бесконечно. Эта модель особенно полезна для инвесторов, которые сосредоточены на компаниях, выплачивающих регулярные дивиденды, позволяя им оценить внутреннюю стоимость акции на основе ее дивидендных выплат.

Что внутри

Компоненты модели роста Гордона

Чтобы эффективно использовать модель роста Гордона, вам нужно понять ее три основных компонента:

Ожидаемая дивиденд (D1): Это дивиденд, который ожидается к выплате в следующем периоде. Важно иметь надежную оценку этой цифры, так как она составляет основу модели.
Темп роста (g): Темп роста представляет собой ожидаемое ежегодное увеличение дивидендов. Важно выбрать реалистичный темп роста на основе исторических данных или отраслевых тенденций.
Требуемая норма доходности (r): Это доходность, которую инвесторы ожидают получить от своих инвестиций в акции. Обычно она отражает риск, связанный с инвестициями, и может быть выведена из модели оценки капитальных активов (CAPM) или других финансовых показателей.

Как применить модель роста Гордона

Применение GGM относительно просто. Формула модели выглядит следующим образом:

P_0 = \frac{D_1}{r - g}

Где:

$$P_0$$ — это текущая цена акции $$D_1$$ — это ожидаемая дивидендная выплата за следующий год.

$$r$$ является требуемой нормой доходности $$g$$ — это темп роста дивидендов

Пример модели роста Гордона

Давайте рассмотрим практический пример, чтобы проиллюстрировать, как работает модель роста Гордона:

Предположим, что компания ожидает выплатить дивиденд в размере $2.00 в следующем году ( $$D_1$$ = $2.00).

Дивиденды, как ожидается, будут расти на 5% в год ( $$g$$ = 0.05).

Требуемая доходность для этих акций составляет 10% ( $$r$$ = 0.10).

Используя формулу GGM:

P_0 = \frac{2.00}{0.10 - 0.05} = \frac{2.00}{0.05} = 40.00

В этом случае внутренняя стоимость акции составит 40,00 долларов США на основе модели роста Гордона.

Тренды и стратегии

В последние годы модель роста Гордона вновь стала популярной среди инвесторов, особенно с ростом дивидендных аристократов — компаний, которые последовательно увеличивали свои дивиденды в течение 25 лет и более. Вот некоторые ключевые тенденции и стратегии, связанные с МГГ:

Сосредоточьтесь на дивидендах: Инвесторы все чаще ищут стабильные компании, которые предоставляют регулярные дивиденды, что делает GGM ценным инструментом для оценки таких инвестиций.
Корректировка темпов роста: В условиях экономических колебаний многие инвесторы пересматривают свои предположения о темпах роста. Использование исторических данных и рыночного анализа может помочь уточнить эти оценки для повышения точности.
Сочетание с другими моделями: Многие инвесторы используют GGM в сочетании с другими методами оценки, такими как дисконтированный денежный поток (DCF), для более комплексного взгляда на потенциал акции.

Заключение

Модель роста Гордона (GGM) является важной основой для инвесторов, оценивающих внутреннюю стоимость акций, выплачивающих дивиденды. Она основывается на предположении, что дивиденды будут расти с постоянной скоростью, что делает её особенно полезной для долгосрочных инвесторов, стремящихся к стабильному доходу. Чтобы эффективно применять GGM, необходимо точно оценить темп роста дивидендов и требуемую норму доходности, которые могут зависеть от рыночных условий и экономических факторов. Недавние тенденции показывают растущее внимание к устойчивому росту дивидендов, побуждая инвесторов учитывать экологические, социальные и управленческие (ESG) критерии в своих оценках. Кроме того, с ростом технологий и инноваций такие сектора, как возобновляемая энергия, становятся жизнеспособными возможностями для роста. Важно быть в курсе рыночной динамики и соответственно корректировать параметры модели для оптимизации инвестиционных стратегий и достижения желаемых финансовых результатов.

Часто задаваемые вопросы

Что такое модель роста Гордона и как она работает?

Модель роста Гордона — это метод оценки акции, предполагающий постоянный рост дивидендов. Она рассчитывает текущую стоимость бесконечной серии будущих дивидендов, которые растут с постоянной ставкой, предоставляя простой подход к оценке акций.

Каковы ключевые компоненты модели роста Гордона?

Ключевые компоненты модели роста Гордона включают ожидаемую дивиденд, темп роста дивиденда и требуемую норму доходности. Понимание этих элементов имеет решающее значение для точного применения модели в инвестиционных решениях.

Как можно использовать модель роста Гордона для оценки акций?

Модель роста Гордона является мощным инструментом для оценки акций, так как она помогает инвесторам оценить внутреннюю стоимость акции на основе ожидаемых будущих дивидендов. Применяя эту модель, инвесторы могут выявлять недооцененные или переоцененные акции, принимая обоснованные инвестиционные решения.

Базовые инвестиционные стратегии

Дополнительные термины, начинающиеся с М