Свободный денежный поток (FCF) понимание его важности и расчет

Свободный денежный поток (FCF) — один из тех золотых показателей в финансах, который действительно проливает свет на финансовое здоровье компании. Проще говоря, FCF — это денежные средства, генерируемые операциями компании после вычета необходимых капитальных затрат, требуемых для поддержания или расширения ее базы активов. Это важный показатель, который сообщает инвесторам, сколько денежных средств доступно компании для распределения среди акционеров, погашения долга или реинвестирования в бизнес.

Если говорить более подробно, то FCF можно рассчитать с помощью простой формулы:

FCF = Операционный денежный поток - Капитальные затраты

• Операционный денежный поток: Это денежные средства, полученные от основных бизнес-операций, за исключением любой финансовой или инвестиционной деятельности. Он отражает, насколько хорошо компания может генерировать денежные средства от своей повседневной деятельности.

• Капитальные затраты (CapEx): это средства, используемые для приобретения, модернизации или поддержания физических активов, таких как недвижимость, здания или оборудование. CapEx имеют решающее значение для поддержания и развития деятельности компании.

FCF может иметь разные виды, в зависимости от того, как на него смотреть:

• Unlevered Free Cash Flow: Эта версия не учитывает никаких долговых обязательств. Она дает более ясную картину денежных средств, генерируемых самим бизнесом до любых финансовых затрат.

• Свободный денежный поток с учетом заемных средств: отражает денежные средства, доступные после того, как компания выполнила свои финансовые обязательства, включая выплаты по долгам. Это особенно полезно для понимания того, сколько денежных средств осталось для акционеров.

В последние годы наблюдается заметная тенденция, когда компании, особенно в технологическом секторе, фокусируются на максимизации FCF. Это отчасти связано с растущим акцентом на доходности акционеров через выкупы и дивиденды, особенно в условиях низких процентных ставок.

Кроме того, пандемия заставила многие компании стать более дисциплинированными в своих расходах. В результате мы наблюдаем стратегический сдвиг, когда компании отдают приоритет поддержанию сильного FCF вместо агрессивных стратегий роста, требующих крупных инвестиций.

Давайте рассмотрим практический пример. Представьте, что у компании A операционный денежный поток составляет $500 000, а капитальные затраты — $200 000. Расчет FCF будет следующим:

Свободный денежный поток = 500 000 - 200 000 = 300 000

Это означает, что у компании А имеется 300 000 долларов США денежных средств для акционеров, погашения задолженности или реинвестирования.

Компании часто используют несколько стратегий для улучшения своего FCF:

• Контроль затрат: сохраняя низкие операционные расходы, компании могут увеличить свой операционный денежный поток, что напрямую влияет на свободный денежный поток.

• Эффективное распределение капитала: инвестирование в проекты с высокой доходностью при минимизации капитальных затрат может помочь улучшить свободный денежный поток.

• Сосредоточение на основных операциях: компании, которые оптимизируют свои операции и избавляются от непрофильных активов, часто отмечают улучшение ситуации с денежными потоками.

В грандиозном полотне финансов свободный денежный поток (FCF) является важнейшей нитью, которая сплетает воедино идеи о финансовой жизнеспособности компании. Независимо от того, являетесь ли вы инвестором, ищущим надежную возможность, или бизнес-лидером, стремящимся улучшить финансовое состояние своей компании, понимание FCF позволит вам принимать обоснованные решения.