Дни продаж запасов (DSI) Суть эффективного управления запасами
Хорошо, давайте поговорим о делах. В бурном мире финансов и бизнес-операций вы слышите много жаргона, верно? “P&L”, “EBITDA”, “ROI”… иногда это головокружительный суп из алфавита. Но есть одно соотношение, которое я всегда считал невероятно проницательным, почти как монитор сердцебиения компании для ее запасов: Оборачиваемость запасов в днях или DSI.
Когда-нибудь задумывались, сколько времени требуется компании, чтобы очистить свои полки, начиная с момента, когда продукт попадает на склад, и заканчивая тем, как он наконец уходит за дверь с довольным клиентом? Именно это и говорит нам DSI. Это важный показатель, который ярко иллюстрирует, насколько эффективно бизнес управляет своим запасом. И поверьте мне, как человеку, который провел годы, анализируя финансовые отчеты и консультируя компании, четкое понимание DSI может стать настоящим прорывом. Это не просто число; это история, которая ждет, чтобы быть рассказанной о операционной ловкости или, иногда, о скрытой головной боли.
Итак, почему вам стоит заботиться о DSI, помимо учебного определения? Потому что это напрямую связано с кошельком компании, её гибкостью и способностью конкурировать. Когда я консультирую клиентов, особенно в розничной торговле или производстве, DSI часто является одной из первых тем, в которые мы углубляемся.
Компания с низким DSI, как правило, указывает на эффективное управление запасами. Подумайте об этом: продукты не лежат без дела и не собирают пыль. Они движутся! Это означает, что компания хорошо прогнозирует спрос, управляет своей цепочкой поставок и, в конечном итоге, продает то, что покупает или производит. Это хорошо отражает работу их операционной команды, закупок и даже усилия по продажам и маркетингу. Это похоже на хорошо отлаженную машину, работающую без сбоев.
Запасы, хотя и необходимы, по сути являются наличными, связанными с товарами. Чем дольше эти товары находятся на складе, тем дольше ваши деньги заблокированы. Высокий DSI означает, что больше капитала застряло в запасах, что может серьезно ограничить ликвидность компании. Я видел, как бизнесы, которые в остальном были прибыльными, испытывали трудности с денежным потоком, потому что их запасы не двигались достаточно быстро. Напротив, низкий DSI освобождает наличные, которые можно реинвестировать, использовать для погашения долгов или просто оставить в качестве здоровой подушки. Дело в том, чтобы превращать активы в наличные, просто и ясно.
Внезапный скачок в DSI может быть громким сигналом тревоги. Это может означать, что компания имеет избыточные запасы, возможно, неправильно оценила рыночный спрос или, что еще хуже, что часть ее запасов становится устаревшей. Представьте себе технологическую компанию, которая удерживает модели смартфонов прошлого года (Target Cell Phones). Если они не распродадут их быстро, их DSI возрастет, и они останутся с обесценивающимися активами. Когда я вижу, что DSI растет, это сразу заставляет меня задуматься: Держат ли они старую технику? Уходит ли мода? Теряют ли их продукты привлекательность? Говорить о головной боли, которая ждет своего часа!
Готовы немного углубиться в технические детали? Не волнуйтесь, это проще, чем кажется.
Формула для DSI довольно проста:
Please provide the text you would like to have translated into Russian. Дни продаж запасов (DSI) = (Средний запас / Себестоимость проданных товаров) * Количество дней в периоде Please provide the text you would like to have translated into Russian.
- Средний запас: Обычно вы берете начальный баланс запасов плюс конечный баланс запасов и делите на два. Это дает вам более репрезентативную цифру за период.
- Себестоимость проданных товаров (COGS): Это прямая стоимость производства товаров, проданных компанией, включая материалы, труд и накладные расходы. Вы найдете это в отчете о прибылях и убытках. Количество дней в периоде: Обычно это 365 для года или 90 для квартала.
Итак, если у компании был средний запас товаров на складе в размере 100 000 долларов, а ее себестоимость проданных товаров за год составила 500 000 долларов, то ее DSI будет:
($100,000 / $500,000) * 365 = 0.2 * 365 = 73 дня.
Это означает, что в среднем компании требуется 73 дня, чтобы продать весь свой запас. Не так уж плохо, в зависимости от отрасли!
Это то место, где появляется “это зависит”, что, вероятно, является самой распространенной фразой в финансах, верно? DSI в 30 дней может быть фантастическим для продуктового магазина, но ужасным для производителя индивидуальных яхт.
Вы не можете сравнивать бизнес с высокой оборачиваемостью, такой как ритейлер быстрой моды, с капиталоемким производителем. Их циклы запасов совершенно разные.
- Розничные торговцы и продукты питания и напитки: Обычно стремятся к низкому DSI. Подумайте о свежих продуктах - вы хотите, чтобы они были в продаже и сразу же распроданы, вчера!
- Тяжелое производство: Может иметь более высокий DSI из-за сложных производственных циклов, больших запасов сырья и готовой продукции, которые требуют времени для продажи.
- Сервисные компании: Здесь DSI часто становится неактуальным. Возьмите, к примеру, офис офтальмолога, как у доктора Жеральдин Акку, или фирму по продажам и маркетингу, такую как Tremendous Sales & Marketing. Какой у них запас? Возможно, немного канцелярских принадлежностей или маркетинговых материалов, но, безусловно, это не значительный запас для продажи. Их DSI, вероятно, будет крайне низким, если не равным нулю, что делает другие ликвидные коэффициенты, такие как текущий коэффициент или быстрый коэффициент, более актуальными (отчет о финансовых коэффициентах доктора Жеральдин Акку показывает текущий коэффициент 4.46 в 2023 году).
Говоря о нуле, это не только сервисные компании могут сообщать о DSI равном 0. Рассмотрим Pakistan Credit Rating Agency (KAR:GEMPACRA). Их Days Inventory за 2023 год и, действительно, с 2019 по 2023 год, постоянно составляет 0.00 (Gurufocus, The Pakistan Credit Rating Agency DSI). Это не является тревожным сигналом; это просто означает, что они работают без запасов. Рейтинговые агентства предоставляют услуги, а не физические товары. Это яркий пример того, почему контекст имеет решающее значение при анализе финансовых коэффициентов. Если производственная компания внезапно сообщит о DSI равном 0, это будет совершенно другой разговор!
Давайте погрузимся в конкретный пример, используя реальные данные, что я бы сделал со своей командой в утро вторника.
Я собрал некоторые интересные данные для Thakkers Group (BOM:507530), индийской компании, зарегистрированной на Бомбейской фондовой бирже. Рассматривая их данные о днях запасов из Gurufocus, мы видим увлекательную тенденцию (Gurufocus, Thakkers Group DSI):
- 2019: 61.34 дня
- 2020: 36.16 дней
- 2021: 29.58 дней
- 2022: 24.31 дней
- 2023: 15,02 дня
Теперь, разве это не что-то? С более чем 61 дня в 2019 году до всего лишь 15 дней в 2023 году. Как финансовый аналитик, этот тренд заставил бы меня обратить внимание. Что могло бы объяснить такое значительное снижение?
- Восстановление после пандемии и оптимизация: Многие компании использовали разрушение, вызванное пандемией, как катализатор для упрощения операций, сокращения избыточных запасов и внедрения систем управления запасами по принципу точно в срок (JIT). Возможно, Thakkers Group приняла это, сократив затраты на хранение и риск устаревания.
- Увеличение продаж или изменение ассортимента продуктов: Возможно, их скорость продаж резко увеличилась или они переключились на более быстро продаваемые продукты, что естественным образом сокращает время хранения запасов.
- Улучшения в цепочке поставок: Возможно, они смогли договориться о лучших условиях с поставщиками, что позволило осуществлять более мелкие и частые поставки, уменьшая необходимость в хранении больших запасов.
- Экономические факторы: Общее экономическое восстановление и увеличенный потребительский спрос также могут сыграть роль, обеспечивая более быстрое движение товаров с полок.
Этот резкий спад обычно является положительным знаком. Он свидетельствует об улучшении эффективности, лучшем денежном потоке и, возможно, более гибком реагировании на рыночный спрос. Это тот вид производительности, которым гордился бы любой владелец бизнеса, так как он указывает на отличный оборот запасов.
С моей точки зрения, после анализа бесчисленных финансовых отчетов и консультаций для бизнеса в различных секторах, DSI — это не просто еще одна сухая финансовая метрика. Это живой, дышащий индикатор операционного здоровья компании и ее способности адаптироваться.
Когда я смотрю на DSI, я вижу не просто цифры; я представляю склады, производственные линии и команды продаж. Я думаю о том, насколько эффективно бизнес превращает свои инвестиции в товары в доход. Постоянно низкий и стабильный DSI (для компаний, основанных на товарах, конечно) говорит о надежном управлении, умном планировании и глубоком понимании рынка. Напротив, растущий DSI является сигналом для более глубокого исследования - диагностическим инструментом для выявления потенциальных неэффективностей или рыночных проблем, прежде чем они станут критическими. Это напоминание о том, что в бизнесе каждый день имеет значение, особенно когда речь идет о вашем запасе.
Дни продаж запасов (DSI) — это мощный, но часто игнорируемый финансовый коэффициент, который показывает эффективность компании в управлении своим запасом. Более низкий DSI, как правило, означает лучший денежный поток, сниженный риск устаревания и оптимизированные операции, но его интерпретация всегда должна быть контекстуализирована в рамках конкретной отрасли и бизнес-модели. Мониторинг тенденций DSI, таких как впечатляющее снижение, наблюдаемое в недавней истории группы Thakkers, предоставляет критически важные сведения о операционных улучшениях компании и ее способности реагировать на рынок.
Ссылки
Что такое оборачиваемость запасов (DSI)?
DSI измеряет, сколько времени требуется компании для продажи всего своего запаса, что указывает на эффективность управления запасами.
Почему низкий DSI важен?
Низкий DSI указывает на эффективный оборот запасов, освобождая наличные средства для других бизнес-потребностей и снижая затраты на хранение.