Yield Spread Jenis & Wawasan Ekonomi

Spread hasil ialah istilah kewangan yang merujuk kepada perbezaan hasil antara dua pelaburan berbeza, biasanya bon atau instrumen kewangan. Perbezaan ini adalah penunjuk kritikal keadaan pasaran, tahap risiko dan potensi pulangan pelaburan. Spread hasil boleh memberikan cerapan tentang kesihatan keseluruhan ekonomi dan penting untuk pelabur yang ingin membuat keputusan terpelajar.

• Hasil Nominal: Ini adalah kadar faedah yang dinyatakan bagi bon atau instrumen kewangan, dinyatakan sebagai peratusan daripada nilai nominalnya. Ia tidak mengambil kira faktor lain seperti inflasi atau risiko kredit.

• Hasil Berkesan: Ini mewakili pulangan sebenar ke atas pelaburan, mengambil kira faktor-faktor seperti faedah berganda dan pelaburan semula.

• Spread Kredit: Premium risiko yang diminta oleh pelabur untuk memegang bon dengan risiko kredit berbanding dengan bon tanpa risiko, seperti sekuriti Perbendaharaan A.S.

• Kerajaan vs. Penyebaran Korporat: Penyebaran ini membandingkan hasil bon kerajaan dengan bon korporat, mencerminkan risiko tambahan yang berkaitan dengan hutang korporat.

• Spread Intra-Sektor: Ini adalah perbezaan hasil antara sekuriti yang berbeza dalam sektor yang sama, yang boleh menunjukkan risiko kredit relatif.

• Spread Maturity: Ini mengukur perbezaan hasil antara bon jangka pendek dan jangka panjang, membantu pelabur memahami lengkung hasil dan jangkaan ekonomi.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, spread hasil telah dipengaruhi oleh pelbagai keadaan ekonomi, termasuk:

• Perubahan Kadar Faedah: Bank pusat yang menyesuaikan kadar faedah memberi impak yang signifikan terhadap penyebaran hasil. Sebagai contoh, apabila kadar meningkat, hasil pada bon biasanya meningkat, yang boleh memperlebar penyebaran.

• Volatiliti Pasaran: Dalam waktu ketidakpastian, pelabur mungkin beralih kepada aset yang lebih selamat, mengubah dinamik penyebaran hasil dengan ketara.

• Jangkaan Inflasi: Jangkaan inflasi yang lebih tinggi boleh menyebabkan peningkatan hasil pada bon jangka panjang, mempengaruhi penyebaran hasil antara sekuriti jangka pendek dan jangka panjang.

• Pelaburan Bon: Katakan seorang pelabur sedang mempertimbangkan dua bon: bon Perbendaharaan A.S. yang memberikan pulangan 2% dan bon korporat yang memberikan pulangan 5%. Perbezaan pulangan adalah 3%, menunjukkan risiko tambahan yang berkaitan dengan bon korporat.

• Petunjuk Ekonomi: Penyempitan penyebaran hasil mungkin menunjukkan bahawa pelabur lebih yakin terhadap ekonomi, kerana mereka memerlukan pampasan yang lebih sedikit untuk mengambil risiko tambahan.

• Perdagangan Spread: Strategi ini melibatkan pembelian satu sekuriti dan pada masa yang sama menjual sekuriti lain untuk mendapatkan keuntungan daripada perubahan dalam spread hasil.

• Memantau Petunjuk Ekonomi: Pelabur sering menganalisis penyebaran hasil bersama dengan petunjuk ekonomi lain, seperti pertumbuhan KDNK dan kadar pengangguran, untuk menilai kesihatan ekonomi.

• Menggunakan Spread Hasil untuk Meramalkan Kemelesetan: Secara sejarah, lengkung hasil terbalik (di mana hasil jangka pendek lebih tinggi daripada hasil jangka panjang) telah menjadi penunjuk yang boleh dipercayai bagi kemerosotan ekonomi.

Apabila menilai penyebaran hasil, beberapa faktor utama memainkan peranan yang boleh mempengaruhi keputusan pelaburan dengan ketara. Penyebaran hasil, perbezaan antara hasil pelbagai sekuriti, boleh memberikan pandangan tentang keadaan pasaran dan penilaian risiko.

• Risiko Kredit: Penyebaran hasil yang lebih luas sering menunjukkan risiko kredit yang lebih tinggi yang berkaitan dengan bon atau pinjaman. Pelabur harus menilai kelayakan kredit penerbit, kerana penurunan kualiti kredit boleh menyebabkan penyebaran yang meningkat.

• Kecairan Pasaran: Spread hasil juga boleh mencerminkan keadaan kecairan pasaran. Dalam waktu kesusahan kewangan, kecairan mungkin kering, menyebabkan spread melebar apabila pelabur menuntut premium untuk mengambil risiko tambahan.

• Petunjuk Ekonomi: Faktor ekonomi seperti kadar inflasi dan dasar bank pusat boleh mempengaruhi penyebaran hasil. Sebagai contoh, jika jangkaan inflasi meningkat, hasil bon kerajaan mungkin meningkat, menyebabkan penyebaran yang lebih luas berbanding dengan bon korporat.

• Tempoh dan Kematangan: Kematangan sekuriti mempengaruhi penyebaran hasil, dengan tempoh yang lebih lama biasanya menunjukkan penyebaran yang lebih luas disebabkan oleh ketidakpastian yang meningkat dari semasa ke semasa.

• Prestasi Sektor: Sektor yang berbeza menunjukkan penyebaran hasil yang berbeza berdasarkan prestasi dan profil risiko. Memantau tren khusus sektor boleh memberikan pandangan yang berharga untuk pelabur.

Memahami sebaran hasil adalah penting bagi mana-mana pelabur yang ingin menavigasi kerumitan pasaran kewangan. Dengan menganalisis tebaran hasil antara sekuriti yang berbeza, pelabur boleh mengukur risiko, membuat keputusan termaklum dan meningkatkan strategi pelaburan mereka. Dengan keadaan ekonomi yang terus berubah, mengawasi sebaran hasil boleh membantu mengenal pasti peluang dan mengurangkan potensi risiko.