Anlagerisikomanagement in Family Offices

Das Anlagerisikomanagement ist ein wichtiger Prozess für Family Offices, der die Erhaltung und das Wachstum des Vermögens sicherstellt und gleichzeitig verschiedene Marktunsicherheiten meistert. Hier ist eine detaillierte Schritt-für-Schritt-Anleitung, die speziell auf Family Offices zugeschnitten ist:

Formulieren Sie die finanziellen Ziele der Familie klar und deutlich, einschließlich Wachstumszielen (z. B. um wie viel Wertzuwachs der Investor im Laufe der Zeit von seinen Investitionen erwartet), Einkommensbedarf (wie viel Geld der Investor regelmäßig benötigt, um seine Ausgaben zu decken) und Liquiditätsanforderungen (der Investor muss Zugang zu Bargeld oder Vermögenswerten haben, die schnell und ohne erheblichen Wertverlust in Bargeld umgewandelt werden können).

Bewerten Sie die Risikobereitschaft der Familie und berücksichtigen Sie dabei Faktoren wie den Anlagehorizont (Gesamtzeitraum, den ein Anleger eine Anlage halten kann, bevor er sie verkauft), Bedürfnisse zur Vermögenserhaltung (wie Schutz des Vermögens vor Marktvolatilität, Bekämpfung der Inflation durch Anlage in Vermögenswerte wie Aktien, Immobilien oder inflationsindexierte Anleihen, steuereffiziente Gestaltung von Anlagen und Nachlassplanungen usw.) und die Auswirkungen potenzieller Verluste (wie Kapitalerosion, verringerte Anlagerenditen, Cashflow-Probleme, Stress und Angst usw.).

Das Risiko von Wertschwankungen bei Investitionen aufgrund von Marktbewegungen. Während der Finanzkrise 2008 beispielsweise stürzten die weltweiten Aktienmärkte ab, was das Marktrisiko bzw. das Risiko von Wertverlusten bei Investitionen aufgrund wirtschaftlicher Entwicklungen, die den gesamten Markt betreffen, veranschaulicht. Anleger mit diversifizierten Portfolios erlitten dennoch erhebliche Verluste, da der Abschwung fast alle Anlageklassen betraf.

Das Risiko, dass der Emittent eines festverzinslichen Wertpapiers seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommt. Die Insolvenz von Lehman Brothers im Jahr 2008 ist beispielsweise ein Paradebeispiel für Kreditrisiko, also das Verlustrisiko aufgrund der Unfähigkeit eines Kreditnehmers, einen Kredit zurückzuzahlen oder vertraglichen Verpflichtungen nachzukommen. Investoren und Kontrahenten, die über Anleihen, Kredite oder Derivate mit Lehman Brothers in Verbindung standen, erlitten erhebliche Verluste, als das Unternehmen seinen Verpflichtungen nicht nachkam.

Das Risiko, dass ein Vermögenswert nicht schnell verkauft werden kann, ohne dass sich sein Preis ändert. Beispielsweise kam es 2008 zu einem Einbruch auf dem Markt für Commercial Papers, als es vielen Unternehmen plötzlich schwer fiel, kurzfristige Kredite für ihren operativen Bedarf aufzunehmen. Dieses Szenario unterstreicht das Liquiditätsrisiko oder das Risiko, dass ein Unternehmen Vermögenswerte nicht einfach oder schnell in Bargeld umwandeln kann, ohne einen erheblichen Wertverlust zu erleiden, was sowohl Unternehmen als auch Investoren, die diese Instrumente halten, betrifft.

Das Risiko einer Überkonzentration auf eine einzelne Anlage oder einen einzelnen Sektor. Beispielsweise zeigt Enrons Zusammenbruch im Jahr 2001 das Konzentrationsrisiko, das entsteht, wenn ein Investor oder eine Institution einen großen Teil ihrer Anteile in einer einzigen Anlage, Branche oder Anlageklasse hält. Mitarbeiter und Investoren, die über ihre Rentenkonten stark in Enron-Aktien investiert hatten, erlitten enorme Verluste, als das Unternehmen in Konkurs ging, was die Gefahren einer Überkonzentration auf eine einzelne Aktie verdeutlicht.

Das Verlustrisiko aufgrund unzureichender oder fehlerhafter interner Prozesse, Mitarbeiter oder Systeme. So erlebte beispielsweise die Knight Capital Group, ein Finanzdienstleistungsunternehmen, 2012 ein erhebliches operationelles Risiko, als ein Softwarefehler innerhalb von Minuten Millionen unbeabsichtigter Transaktionen auslöste, was zu einem Verlust von 440 Millionen US-Dollar führte. Unter operationellen Risiken versteht man Verluste, die auf fehlerhafte interne Prozesse, Systeme oder Richtlinien zurückzuführen sind, darunter Technologiefehler, menschliches Versagen und Betrug.

Untersuchen Sie das bestehende Anlageportfolio, um die Vermögensaufteilung, Diversifizierung und die Belastung mit verschiedenen Risikofaktoren zu beurteilen.

Verwenden Sie Szenarioanalysen und Stresstests, um zu verstehen, wie sich unterschiedliche Marktbedingungen auf das Portfolio auswirken könnten.

Verteilen Sie Ihre Investitionen auf verschiedene Anlageklassen, Sektoren und Regionen, um das Risiko zu reduzieren.

Nutzen Sie Finanzinstrumente wie Optionen und Futures, um sich vor ungünstigen Preisbewegungen zu schützen.

Verteilen Sie Ihr Vermögen auf der Grundlage der Risikobereitschaft und der Anlageziele der Familie und passen Sie die Mischung nach Bedarf an.

Halten Sie ausreichend Liquidität aufrecht, um kurzfristige Bedürfnisse zu decken und Investitionsmöglichkeiten zu nutzen, ohne zu ungünstigen Verkäufen gezwungen zu sein.

Passen Sie das Portfolio regelmäßig an, um die gewünschte Vermögensaufteilung beizubehalten, indem Sie zur Risikokontrolle Vermögenswerte mit einer überdurchschnittlichen Performance verkaufen und solche mit einer unterdurchschnittlichen Performance kaufen.

Konzentrieren Sie sich auf Investitionen mit starken Fundamentaldaten, um das Kreditrisiko zu steuern.

Verwenden Sie Limit-Orders und Stop-Loss-Orders, um das Risiko erheblicher Preisschwankungen zu steuern.

Überwachen Sie regelmäßig das Anlageumfeld, die Portfolioperformance und die Risikoexposition.

Vergleichen Sie die tatsächliche Leistung mit Benchmarks und Zielen und analysieren Sie etwaige Abweichungen.

Nehmen Sie strategische Anpassungen am Portfolio und an den Risikomanagementstrategien auf der Grundlage von Leistungsbeurteilungen und Änderungen der finanziellen Situation oder der Ziele der Familie vor.

Stellen Sie den Familienmitgliedern umfassende Berichte zur Verfügung, in denen die Performance des Portfolios, die Risikobelastung und alle an der Risikomanagementstrategie vorgenommenen Änderungen detailliert beschrieben werden.

Halten Sie die Kommunikationskanäle mit Ihren Familienmitgliedern offen, um sicherzustellen, dass diese den Risikomanagementprozess verstehen und mit dem eingegangenen Risiko einverstanden sind.

Nutzen Sie Investmentmanagement-Software zur Portfolioanalyse, Risikobewertung und Szenarioplanung.

Arbeiten Sie mit Anlageberatern, Finanzanalysten und Risikomanagementexperten zusammen, um fundierte Entscheidungen und Strategieentwicklungen zu ermöglichen.