Credit Spreads erklärt Risiken und Renditen bei Anleiheninvestitionen verstehen

Der Kreditspread bezeichnet die Renditedifferenz zwischen zwei Anleihen mit ähnlichen Fälligkeitsterminen, aber unterschiedlicher Kreditqualität. Dieser Spread dient als Maß für die Risikoprämie, die Anleger für die Übernahme eines zusätzlichen Kreditrisikos verlangen. Grundsätzlich gilt: Je größer der Kreditspread, desto höher ist das wahrgenommene Ausfallrisiko des Kreditnehmers.

• Rendite: Die Rendite, die ein Anleger von einer Anleihe erwarten kann, normalerweise als jährlicher Prozentsatz ausgedrückt.

• Kreditqualität: Diese wird durch Kreditratings von Agenturen wie Moody’s oder Standard & Poor’s bestimmt, die die Ausfallwahrscheinlichkeit des Emittenten bewerten.

• Laufzeit: Die Zeitspanne bis zur Rückzahlung des Anleihekapitals. Im Allgemeinen können längere Laufzeiten aufgrund der im Laufe der Zeit zunehmenden Unsicherheit zu größeren Spreads führen.

• Corporate Credit Spread: Dies ist der häufigste Typ und spiegelt den Unterschied zwischen Unternehmensanleihen und Staatspapieren (wie US-Staatsanleihen) mit ähnlicher Laufzeit wider.

• Bond Credit Spread: Die Renditedifferenz zwischen zwei Anleihen, die häufig zur Analyse des mit ähnlichen Schuldtiteln verbundenen Risikos verwendet wird.

• Options Credit Spread: Bezeichnet im Optionshandel die Prämiendifferenz zwischen zwei Optionskontrakten, die in verschiedenen Handelsstrategien genutzt werden kann.

Der Kreditspread beeinflusst die Anleihepreise, indem er die Risikoprämie widerspiegelt, die Anleger für das Halten einer Anleihe mit höherem Kreditrisiko im Vergleich zu einem Benchmark, wie etwa Staatsanleihen, verlangen. Ein größerer Kreditspread deutet auf ein höheres wahrgenommenes Risiko hin, was zu niedrigeren Anleihepreisen führt, da Anleger höhere Renditen verlangen, um dieses Risiko auszugleichen. Umgekehrt deutet ein kleinerer Kreditspread auf ein geringeres Risiko hin, was zu höheren Anleihepreisen führt, da die Nachfrage steigt. Im Wesentlichen helfen Kreditspreads dabei, die von Anlegern geforderte Rendite zu bestimmen, was sich umgekehrt auf die Anleihepreise auswirkt.

Stellen Sie sich zwei Anleihen vor:

• Anleihe A (Staatsanleihe) bringt eine Rendite von 2 %.

• Anleihe B (Unternehmensanleihe) bringt 4% Rendite.

Der Kreditspread würde betragen:

Dieser Spread von 2 % zeigt die zusätzliche Rendite an, die Anleger für das mit Unternehmensanleihen verbundene Risiko im Vergleich zu sichereren Staatsanleihen verlangen.

In den letzten Jahren haben sich die Kreditspreads in Abhängigkeit von der Konjunkturlage, den Zinssätzen und der Anlegerstimmung schwankend entwickelt. Derzeit beobachten wir:

• Verringerte Spreads: Deutet häufig auf Vertrauen in die wirtschaftliche Erholung und ein geringeres wahrgenommenes Risiko hin.

• Ausweitung der Spreads: Kann ein Zeichen erhöhter Unsicherheit oder Risikoaversion bei Anlegern sein, insbesondere während Konjunkturabschwüngen oder Krisen.

• Credit Spread Trading: Bei dieser Strategie werden Anleihen oder Optionen gleichzeitig gekauft und verkauft, um von Änderungen der Kreditspreads zu profitieren.

• Absicherung: Anleger können Kreditspreads nutzen, um sich gegen potenzielle Verluste in ihren Portfolios abzusichern, indem sie die mit bestimmten Kreditengagements verbundenen Risiken ausgleichen.

• Arbitragemöglichkeiten: Händler können Diskrepanzen bei Kreditspreads zwischen verschiedenen Märkten oder Instrumenten erkennen, um durch Arbitrage Gewinne zu erzielen.

Das Verständnis von Kreditspreads ist für jeden im Finanzbereich von entscheidender Bedeutung, egal ob Sie ein Portfolio verwalten oder Anlagerisiken bewerten. Indem sie die Komponenten, Arten und aktuellen Trends von Kreditspreads im Auge behalten, können Anleger fundiertere Entscheidungen treffen, ihre Strategien optimieren und möglicherweise ihre Renditen steigern.