Dividend Discount Model (DDM) Ipinaliwanag

Kahulugan

Ang Dividend Discount Model (DDM) ay isang pangunahing pamamaraan ng pagsusuri na ginagamit upang matukoy ang presyo ng stock ng isang kumpanya batay sa mga dibidendo na inaasahang ipaproduce nito sa hinaharap. Ang DDM ay gumagana sa premise na ang mga dibidendo ang pangunahing kita sa pamumuhunan para sa mga shareholder at sa gayon, ang halaga ng isang stock ay katumbas ng kasalukuyang halaga ng mga inaasahang hinaharap na dibidendo nito.

Mga Pangunahing Bahagi ng DDM

Ang pag-unawa sa mga bahagi ng DDM ay mahalaga para sa aplikasyon nito sa mga estratehiya sa pamumuhunan:

Inaasahang Dibidendo: Ito ang halaga ng pera na inaasahang ipamahagi ng isang kumpanya sa mga shareholder nito sa anyo ng dibidendo. Tinataya ng mga analyst ang mga hinaharap na dibidendo batay sa makasaysayang datos at pagganap ng kumpanya.
Kinakailangang Rate ng Return: Ito ang pinakamababang return na inaasahan ng mga mamumuhunan mula sa isang pamumuhunan. Ipinapakita nito ang panganib na kaugnay ng paghawak ng stock at kadalasang nagmumula sa Capital Asset Pricing Model (CAPM).
Rate ng Paglago ng mga Dibidendo: Ang rate ng paglago ay nagpapahiwatig kung gaano kabilis inaasahang tataas ang mga dibidendo sa paglipas ng panahon. Maaaring ito ay batay sa mga historikal na rate ng paglago o mga pagtataya na ginawa ng mga analyst.

Mga Uri ng Dividend Discount Models

Mayroong iba’t ibang uri ng DDM, bawat isa ay iniakma sa iba’t ibang senaryo ng pamumuhunan:

Gordon Growth Model (Constant Growth DDM): Ang modelong ito ay nagpapalagay na ang mga dibidendo ay lalaki sa isang pare-parehong rate nang walang hanggan. Ito ay kapaki-pakinabang para sa mga kumpanya na may matatag na mga rate ng paglago.
Two-Stage DDM: Ang modelong ito ay hinahati ang paglago ng dibidendo sa dalawang yugto: isang paunang mataas na yugto ng paglago na sinusundan ng isang matatag na yugto ng paglago. Ito ay perpekto para sa mga kumpanya na inaasahang mabilis na lalago bago maging matatag.
Multi-Stage DDM: Katulad ng dalawang yugto na modelo ngunit nagpapahintulot para sa maraming yugto ng paglago. Ang modelong ito ay mas kumplikado at angkop para sa mga kumpanya na may iba’t ibang rate ng paglago sa paglipas ng panahon.

Mga Bagong Uso sa DDM

Ang DDM ay umuunlad kasama ang mga bagong uso na nagpapahusay sa pagiging angkop nito:

Pagsasama sa Teknolohiya: Ang mga advanced na data analytics at AI ay isinasama sa DDM, na nagbibigay-daan para sa mas tumpak na mga hula ng paglago ng dibidendo at kinakailangang mga rate ng pagbabalik.
Mga Pagsasaalang-alang sa Sustainability: Ang mga mamumuhunan ay unti-unting isinasaalang-alang ang sustainability at corporate governance kapag sinusuri ang mga stock na nagbabayad ng dibidendo, na nagdudulot ng pagtulak para sa mas transparent na mga patakaran sa dibidendo.

Mga Halimbawa ng DDM sa Aksyon

Upang ilarawan ang DDM, isaalang-alang ang sumusunod na hypotetikal na halimbawa:

Isang kumpanya ang nagbabayad ng taunang dibidendo na $2.00 bawat bahagi, na may inaasahang rate ng paglago na 5% bawat taon. Kung ang isang mamumuhunan ay nangangailangan ng 10% na kita, ang presyo ng stock ay maaaring kalkulahin gamit ang Gordon Growth Model:

P_0 = \frac{D_1}{r - g}

saan:

$$ P_0 $$ ay ang kasalukuyang halaga ng stock, $$ D_1 $$ ay ang inaasahang dibidendo sa susunod na taon, na $2.00 x (1 + 0.05) = $2.10, $$ r $$ ay ang kinakailangang rate ng pagbabalik (10%),

$$ g $$ ay ang rate ng paglago (5%).

Ipinapasok ang mga halaga:

P_0 = \frac{2.10}{0.10 - 0.05} = 42

Ito ay nangangahulugang ang stock ay dapat na pahalagahan sa $42 bawat bahagi.

Mga Kaugnay na Pamamaraan at Istratehiya

Ang DDM ay madalas na inihahambing at ginagamit kasama ng iba pang mga pamamaraan ng pagtatasa:

Discounted Cash Flow (DCF): Hindi tulad ng DDM, na nakatuon lamang sa mga dibidendo, isinasaalang-alang ng DCF ang lahat ng cash flow, na ginagawa itong kapaki-pakinabang para sa mga kumpanya na hindi nagbabayad ng dibidendo.
Price/Earnings (P/E) Ratio: Ang pamamaraang ito ay sumusuri sa presyo ng stock ng isang kumpanya kaugnay ng kita nito bawat bahagi. Karaniwan itong ginagamit para sa mabilis na paghahambing sa pagitan ng mga kumpanya.
Libreng Cash Flow (FCF): Ang pamamaraang ito ay nakatuon sa cash na nalilikha ng isang kumpanya pagkatapos isaalang-alang ang mga gastusin sa kapital. Maaari itong magbigay ng mga pananaw sa pagpapanatili ng dibidendo.

Konklusyon

Ang Dividend Discount Model ay isang makapangyarihang kasangkapan para sa mga mamumuhunan na nagnanais na suriin ang likas na halaga ng mga stock na nagbibigay ng dibidendo. Sa pamamagitan ng pag-unawa sa mga bahagi nito, mga uri at ang pinakabagong mga uso, makakagawa ang mga mamumuhunan ng mga may kaalamang desisyon na umaayon sa kanilang mga layunin sa pananalapi. Habang patuloy na umuunlad ang tanawin ng pamumuhunan, ang DDM ay nananatiling isang pangunahing bahagi ng pangunahing pagsusuri, na ginagabayan ang mga mamumuhunan sa mga kumplikadong proseso ng pagtatasa ng stock.

Mga Madalas Itanong

Ano ang Dividend Discount Model at paano ito gumagana?

Ang Dividend Discount Model (DDM) ay isang pamamaraan ng pagtataya na tinataya ang presyo ng stock ng isang kumpanya sa pamamagitan ng paghuhula sa mga hinaharap na pagbabayad ng dibidendo nito at pagdidiskwento sa mga ito pabalik sa kanilang kasalukuyang halaga. Ito ay batay sa prinsipyo na ang halaga ng isang stock ay katumbas ng kabuuan ng lahat ng mga hinaharap na dibidendo nito, na inaangkop para sa halaga ng oras.

Ano ang mga pangunahing bahagi ng Dividend Discount Model?

Ang mga pangunahing bahagi ng Dividend Discount Model ay kinabibilangan ng inaasahang dibidendo, ang kinakailangang rate ng pagbabalik, at ang rate ng paglago ng mga dibidendo. Ang pag-unawa kung paano nakikipag-ugnayan ang mga bahaging ito ay mahalaga para sa epektibong paggamit ng modelo sa mga desisyon sa pamumuhunan.