Ipinaliwanag ang Mga Credit Spread Pag-unawa sa Mga Panganib at Mga Return sa Bond Investing

Ang credit spread ay tumutukoy sa pagkakaiba sa yield sa pagitan ng dalawang bono na may magkatulad na petsa ng maturity ngunit magkaibang mga katangian ng kredito. Ang spread na ito ay nagsisilbing sukatan ng risk premium na hinihiling ng mga mamumuhunan para sa pagkuha ng karagdagang panganib sa kredito. Sa esensya, mas malawak ang pagkalat ng kredito, mas mataas ang nakikitang panganib ng default ng nanghihiram.

• Yield: Ang pagbabalik na maaaring asahan ng isang mamumuhunan na kikitain mula sa isang bono, na karaniwang ipinapakita bilang taunang porsyento.

• Credit Quality: Ito ay tinutukoy ng mga credit rating na itinalaga ng mga ahensya tulad ng Moody’s o Standard & Poor’s, na tinatasa ang posibilidad ng default ng nagbigay.

• Maturity: Ang tagal ng panahon hanggang sa mabayaran ang prinsipal ng bono. Sa pangkalahatan, ang mas mahabang maturity ay maaaring humantong sa mas malawak na spread dahil sa tumaas na kawalan ng katiyakan sa paglipas ng panahon.

• Corporate Credit Spread: Ito ang pinakakaraniwang uri, na nagpapakita ng pagkakaiba sa pagitan ng mga corporate bond at government securities (tulad ng U.S. Treasuries) na may katulad na tagal.

• Bond Credit Spread: Ang pagkakaiba sa yield sa pagitan ng dalawang bond, na kadalasang ginagamit sa pagsusuri sa panganib na nauugnay sa mga katulad na instrumento sa utang.

• Options Credit Spread: Sa options trading, ito ay tumutukoy sa pagkakaiba sa mga premium sa pagitan ng dalawang opsyon na kontrata, na maaaring magamit sa iba’t ibang mga diskarte sa pangangalakal.

Ang pagkalat ng kredito ay nakakaapekto sa mga presyo ng bono sa pamamagitan ng pagpapakita ng panganib na hinihiling ng mga namumuhunan sa premium para sa paghawak ng isang bono na may mas mataas na panganib sa kredito kumpara sa isang benchmark, tulad ng mga bono ng gobyerno. Ang isang mas malawak na pagkalat ng kredito ay nagpapahiwatig ng mas mataas na pinaghihinalaang panganib, na humahantong sa mas mababang mga presyo ng bono dahil ang mga mamumuhunan ay nangangailangan ng mas mataas na ani upang mabayaran ang panganib na iyon. Sa kabaligtaran, ang pagpapaliit ng pagkalat ng kredito ay nagmumungkahi ng pinababang panganib, na nagreresulta sa mas mataas na mga presyo ng bono habang tumataas ang demand. Sa esensya, ang mga credit spread ay nakakatulong na matukoy ang ani na kailangan ng mga mamumuhunan, na kabaligtaran na nakakaapekto sa mga presyo ng bono.

Isipin ang dalawang bono:

• Ang Bond A (bono ng pamahalaan) ay nagbubunga ng 2%.

• Ang Bond B (corporate bond) ay nagbubunga ng 4%.

Ang credit spread ay magiging:

Ang 2% spread na ito ay nagpapahiwatig ng karagdagang return investors na hinihiling para sa panganib na nauugnay sa corporate bond kumpara sa mas ligtas na government bond.

Sa mga nakalipas na taon, ang mga pagkalat ng kredito ay nakakita ng mga pabagu-bagong uso na naiimpluwensyahan ng mga kondisyon sa ekonomiya, mga rate ng interes at damdamin ng mamumuhunan. Sa kasalukuyan, napapansin natin:

• Narrowing Spread: Madalas na nagpapahiwatig ng kumpiyansa sa pagbawi ng ekonomiya at mas mababang pinaghihinalaang panganib.

• Pagpapalawak ng Mga Spread: Maaaring magpahiwatig ng tumaas na kawalan ng katiyakan o pag-iwas sa panganib sa mga mamumuhunan, lalo na sa panahon ng pagbagsak ng ekonomiya o mga krisis.

• Credit Spread Trading: Ang diskarte na ito ay nagsasangkot ng pagbili at pagbebenta ng mga bono o mga opsyon nang sabay-sabay upang samantalahin ang mga pagbabago sa mga spread ng kredito.

• Hedging: Maaaring gumamit ang mga mamumuhunan ng mga credit spread upang mag-hedge laban sa mga potensyal na pagkalugi sa kanilang mga portfolio sa pamamagitan ng pag-offset sa mga panganib na nauugnay sa mga partikular na pagkakalantad sa kredito.

• Mga Oportunidad sa Arbitrage: Maaaring tukuyin ng mga mangangalakal ang mga pagkakaiba sa mga spread ng kredito sa iba’t ibang mga merkado o instrumento upang kumita sa pamamagitan ng arbitrage.

Ang pag-unawa sa mga spread ng kredito ay mahalaga para sa sinumang kasangkot sa pananalapi, kung ikaw ay namamahala ng isang portfolio o tinatasa ang mga panganib sa pamumuhunan. Sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga bahagi, uri at kasalukuyang uso sa mga spread ng kredito, ang mga mamumuhunan ay maaaring gumawa ng mas matalinong mga desisyon, i-optimize ang kanilang mga diskarte at potensyal na mapahusay ang kanilang mga kita.