Gordon-Wachstumsmodell Eine eingehende Analyse

Das Gordon-Wachstumsmodell (GGM), auch bekannt als das Dividenden-Abzinsungsmodell (DDM), ist eine weit verbreitete Methode zur Bewertung einer Unternehmensaktie, die auf der Annahme basiert, dass Dividenden weiterhin gezahlt werden und unendlich mit einer konstanten Rate wachsen. Dieses Modell ist besonders vorteilhaft für Investoren, die sich auf Unternehmen konzentrieren, die regelmäßige Dividenden zahlen, da es ihnen ermöglicht, den inneren Wert einer Aktie basierend auf ihren Dividendenzahlungen zu schätzen.

Um das Gordon-Wachstumsmodell effektiv zu nutzen, müssen Sie seine drei Hauptkomponenten verstehen:

• Erwartete Dividende (D1): Dies ist die Dividende, die voraussichtlich im nächsten Zeitraum ausgezahlt wird. Es ist entscheidend, eine zuverlässige Schätzung dieser Zahl zu haben, da sie das Rückgrat des Modells bildet.

• Wachstumsrate (g): Die Wachstumsrate stellt den erwarteten jährlichen Anstieg der Dividenden dar. Es ist wichtig, eine realistische Wachstumsrate basierend auf historischen Daten oder Branchentrends auszuwählen.

• Erforderliche Rendite (r): Dies ist die Rendite, die Investoren von ihrer Investition in die Aktie erwarten. Sie spiegelt typischerweise das mit der Investition verbundene Risiko wider und kann aus dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) oder anderen finanziellen Kennzahlen abgeleitet werden.

Die Anwendung des GGM ist relativ einfach. Die Formel für das Modell lautet:

Wo:

• \(P_0\) ist der aktuelle Aktienkurs
• \(D_1\) ist die erwartete Dividende für das nächste Jahr
• \(r\) ist die erforderliche Rendite
• \(Wachstumsrate der Dividenden\)

Lassen Sie uns ein praktisches Beispiel betrachten, um zu veranschaulichen, wie das Gordon-Wachstumsmodell funktioniert:

• Angenommen, ein Unternehmen wird im nächsten Jahr eine Dividende von 2,00 $ zahlen ( \(D_1\) = 2,00 $).

Die Dividenden werden voraussichtlich mit einer Rate von 5 % jährlich wachsen ( \(g\) = 0,05).

Die erforderliche Rendite für diese Aktie beträgt 10% ( \(r\) = 0.10).

Verwendung der GGM-Formel:

In diesem Fall würde der innere Wert der Aktie 40,00 $ basierend auf dem Gordon-Wachstumsmodell betragen.

In den letzten Jahren hat das Gordon-Wachstumsmodell bei Investoren an Beliebtheit gewonnen, insbesondere mit dem Aufstieg der Dividendenaristokraten - Unternehmen, die ihre Dividenden seit 25 Jahren oder länger kontinuierlich erhöht haben. Hier sind einige wichtige Trends und Strategien im Zusammenhang mit dem GGM:

• Fokus auf Dividenden: Investoren suchen zunehmend nach stabilen Unternehmen, die regelmäßige Dividenden ausschütten, was das GGM zu einem wertvollen Werkzeug zur Bewertung solcher Investitionen macht.

• Anpassung der Wachstumsraten: Mit wirtschaftlichen Schwankungen überprüfen viele Investoren ihre Annahmen zu Wachstumsraten. Die Verwendung historischer Daten und Marktanalysen kann helfen, diese Schätzungen zur besseren Genauigkeit zu verfeinern.

• Kombination mit anderen Modellen: Viele Investoren verwenden das GGM in Verbindung mit anderen Bewertungsmethoden, wie der Discounted Cash Flow (DCF), um einen umfassenderen Überblick über das Potenzial einer Aktie zu erhalten.

Das Gordon-Wachstumsmodell ist ein leistungsstarkes Werkzeug für Investoren, die den inneren Wert von dividendenzahlenden Aktien bewerten möchten. Durch das Verständnis seiner Komponenten und die effektive Anwendung des Modells können Investoren fundierte Entscheidungen über ihre Portfolios treffen. Während sich Trends entwickeln und sich die Marktbedingungen ändern, bleibt es entscheidend, das Modell anzupassen, um realistische Wachstumsraten und erforderliche Renditen widerzuspiegeln, um erfolgreiche Anlagestrategien zu gewährleisten.