Gordon-Wachstumsmodell erklärt Formel & Beispiele

Das Gordon-Wachstumsmodell (GGM), auch bekannt als das Dividenden-Abzinsungsmodell (DDM), ist eine weit verbreitete Methode zur Bewertung einer Unternehmensaktie, die auf der Annahme basiert, dass Dividenden weiterhin gezahlt werden und unendlich mit einer konstanten Rate wachsen. Dieses Modell ist besonders vorteilhaft für Investoren, die sich auf Unternehmen konzentrieren, die regelmäßige Dividenden zahlen, da es ihnen ermöglicht, den inneren Wert einer Aktie basierend auf ihren Dividendenzahlungen zu schätzen.

Um das Gordon-Wachstumsmodell effektiv zu nutzen, müssen Sie seine drei Hauptkomponenten verstehen:

• Erwartete Dividende (D1): Dies ist die Dividende, die voraussichtlich im nächsten Zeitraum ausgezahlt wird. Es ist entscheidend, eine zuverlässige Schätzung dieser Zahl zu haben, da sie das Rückgrat des Modells bildet.

• Wachstumsrate (g): Die Wachstumsrate stellt den erwarteten jährlichen Anstieg der Dividenden dar. Es ist wichtig, eine realistische Wachstumsrate basierend auf historischen Daten oder Branchentrends auszuwählen.

• Erforderliche Rendite (r): Dies ist die Rendite, die Investoren von ihrer Investition in die Aktie erwarten. Sie spiegelt typischerweise das mit der Investition verbundene Risiko wider und kann aus dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) oder anderen finanziellen Kennzahlen abgeleitet werden.

Die Anwendung des GGM ist relativ einfach. Die Formel für das Modell lautet:

Wo:

• \(P_0\) ist der aktuelle Aktienkurs
• \(D_1\) ist die erwartete Dividende für das nächste Jahr
• \(r\) ist die erforderliche Rendite
• \(Wachstumsrate der Dividenden\)

Lassen Sie uns ein praktisches Beispiel betrachten, um zu veranschaulichen, wie das Gordon-Wachstumsmodell funktioniert:

• Angenommen, ein Unternehmen wird im nächsten Jahr eine Dividende von 2,00 $ zahlen ( \(D_1\) = 2,00 $).

Die Dividenden werden voraussichtlich mit einer Rate von 5 % jährlich wachsen ( \(g\) = 0,05).

Die erforderliche Rendite für diese Aktie beträgt 10% ( \(r\) = 0.10).

Verwendung der GGM-Formel:

In diesem Fall würde der innere Wert der Aktie 40,00 $ basierend auf dem Gordon-Wachstumsmodell betragen.

In den letzten Jahren hat das Gordon-Wachstumsmodell bei Investoren an Beliebtheit gewonnen, insbesondere mit dem Aufstieg der Dividendenaristokraten - Unternehmen, die ihre Dividenden seit 25 Jahren oder länger kontinuierlich erhöht haben. Hier sind einige wichtige Trends und Strategien im Zusammenhang mit dem GGM:

• Fokus auf Dividenden: Investoren suchen zunehmend nach stabilen Unternehmen, die regelmäßige Dividenden ausschütten, was das GGM zu einem wertvollen Werkzeug zur Bewertung solcher Investitionen macht.

• Anpassung der Wachstumsraten: Mit wirtschaftlichen Schwankungen überprüfen viele Investoren ihre Annahmen zu Wachstumsraten. Die Verwendung historischer Daten und Marktanalysen kann helfen, diese Schätzungen zur besseren Genauigkeit zu verfeinern.

• Kombination mit anderen Modellen: Viele Investoren verwenden das GGM in Verbindung mit anderen Bewertungsmethoden, wie der Discounted Cash Flow (DCF), um einen umfassenderen Überblick über das Potenzial einer Aktie zu erhalten.

Das Gordon-Wachstumsmodell (GGM) ist ein wesentliches Rahmenwerk für Investoren, die den inneren Wert von dividendenzahlenden Aktien bewerten. Es basiert auf der Annahme, dass Dividenden mit einer konstanten Rate wachsen, was es besonders nützlich für langfristige Investoren macht, die ein stabiles Einkommen suchen. Um das GGM effektiv anzuwenden, muss man die Dividendenwachstumsrate und die erforderliche Rendite genau schätzen, die von den Marktbedingungen und wirtschaftlichen Faktoren beeinflusst werden können. Aktuelle Trends zeigen einen zunehmenden Fokus auf nachhaltiges Dividendenwachstum, was Investoren dazu veranlasst, Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) in ihre Bewertungen einzubeziehen. Darüber hinaus entstehen mit dem Aufstieg von Technologie und Innovation Sektoren wie erneuerbare Energien als tragfähige Wachstumschancen. Es ist entscheidend, über die Marktdynamik informiert zu bleiben und die Parameter des Modells entsprechend anzupassen, um Investitionsstrategien zu optimieren und die gewünschten finanziellen Ergebnisse zu erzielen.