Bereinigte Zinsdeckungsquote Erklärt

Das angepasste Zinsdeckungs-Verhältnis ist eine wichtige finanzielle Kennzahl, die Investoren und Analysten hilft, die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, seinen Zinsverpflichtungen nachzukommen. Im Gegensatz zum standardmäßigen Zinsdeckungs-Verhältnis, das einfach das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit den Zinsaufwendungen vergleicht, berücksichtigt die angepasste Version bestimmte nicht-betriebliche Erträge und Aufwendungen. Diese Anpassung bietet eine klarere und genauere Darstellung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens, insbesondere für Firmen mit schwankenden Einkommensquellen.

Um das angepasste Zinsdeckungsverhältnis besser zu verstehen, lassen Sie uns seine wesentlichen Komponenten aufschlüsseln:

• Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT): Diese Kennzahl repräsentiert die Erträge eines Unternehmens aus dem operativen Geschäft, bevor Zinsen und Steuern abgezogen werden. Sie dient als Zähler in der Kennzahl und bietet Einblick in die grundlegende Rentabilität des Unternehmens.

• Zinsaufwendungen: Dies ist der Gesamtbetrag, den ein Unternehmen an Zinsen auf seine Schulden zahlt. Es ist der Nenner des Verhältnisses und zeigt die Kosten der Kreditaufnahme an.

• Anpassungen: Diese können Folgendes umfassen:

  • Nicht-Betriebseinkommen: Einkommen, das aus Aktivitäten generiert wird, die nicht mit den Kernbetriebsabläufen verbunden sind, wie z.B. Anlageerträge oder Vermögensverkäufe.

  • Nicht-Betriebskosten: Kosten, die anfallen und nicht aus den primären Geschäftstätigkeiten stammen, wie Verluste aus dem Verkauf von Vermögenswerten.

Durch die Anpassung des EBIT, um diese Posten einzuschließen oder auszuschließen, können die Stakeholder einen differenzierteren Blick auf die Fähigkeit eines Unternehmens gewinnen, seinen Zinsverpflichtungen nachzukommen.

Verschiedene Unternehmen können wählen, verschiedene Anpassungen basierend auf ihren einzigartigen finanziellen Situationen vorzunehmen. Hier sind einige gängige Typen:

• Ausnahme von einmaligen Posten: Dieser Ansatz entfernt einmalige Gewinne oder Verluste, die die laufende operative Leistung nicht widerspiegeln.

• Abschreibungen und Amortisation einbeziehen: Da es sich um nicht zahlungswirksame Aufwendungen handelt, fügen einige Analysten diese möglicherweise wieder zum EBIT hinzu, um ein klareres Bild des Cashflows zu vermitteln.

• Anpassung an saisonale Schwankungen: Unternehmen mit erheblichen saisonalen Umsatzschwankungen könnten ihr EBIT anpassen, um ein stabileres Einkommensniveau über das Jahr hinweg widerzuspiegeln.

Lassen Sie uns einige Beispiele betrachten, um zu veranschaulichen, wie das angepasste Zinsdeckungsverhältnis in der Praxis funktioniert:

1. Beispiel 1: Ein Technologieunternehmen

   • EBIT: 1.000.000 $
   • Zinsaufwendungen: 200.000 $
   • Nicht betriebliche Einkünfte: 50.000 $
   • Angepasstes EBIT: $1.000.000 + $50.000 = $1.050.000
   • Angepasster Zinsdeckungsgrad: $1.050.000 / $200.000 = 5,25

   In diesem Beispiel kann das Unternehmen seine Zinsaufwendungen 5,25-mal decken, was auf eine gute finanzielle Gesundheit hinweist.

2. Beispiel 2: Ein Einzelhandelsunternehmen

   • EBIT: 800.000 $
   • Zinsaufwendungen: 300.000 $
   • Nicht betriebliche Aufwendungen: 50.000 $
   • Bereinigtes EBIT: $800.000 - $50.000 = $750.000
   • Angepasste Zinsdeckungsquote: $750.000 / $300.000 = 2,5

   Hier hat das Einzelhandelsunternehmen ein Verhältnis von 2,5, was auf eine engere Marge zur Erfüllung der Zinsverpflichtungen hindeuten könnte.

Um das angepasste Zinsdeckungsverhältnis effektiv zu nutzen, sollten Sie die folgenden Strategien in Betracht ziehen:

• Vergleichende Analyse: Verwenden Sie das Verhältnis, um es mit Branchenbenchmarks oder Wettbewerbern zu vergleichen, um die relative finanzielle Stärke zu beurteilen.

• Trend-Analyse: Überwachen Sie Änderungen im Verhältnis im Laufe der Zeit, um potenzielle finanzielle Schwierigkeiten oder Verbesserungen der Betriebseffizienz zu identifizieren.

• Investitionsentscheidungen: Integrieren Sie das Verhältnis in umfassendere Finanzanalysen, um Investitionsstrategien und Risikobewertungen zu informieren.

• Schuldenmanagement: Nutzen Sie Erkenntnisse aus dem Verhältnis, um fundierte Entscheidungen über zukünftige Kreditaufnahmen oder Strategien zur Schuldenrückzahlung zu treffen.

Das angepasste Zinsdeckungs-Verhältnis ist ein entscheidendes Instrument, um die finanzielle Stabilität eines Unternehmens und die Fähigkeit zur effektiven Verwaltung seiner Schulden zu verstehen. Durch die Anpassung der traditionellen Kennzahlen erhalten die Stakeholder tiefere Einblicke, die Investitionsentscheidungen und Strategien der Unternehmensfinanzierung beeinflussen können. Ob Sie ein Investor, Analyst oder Unternehmer sind, sich mit dieser Kennzahl vertraut zu machen, kann erhebliche Vorteile bei der Navigation durch die Komplexität der finanziellen Gesundheit bieten.