Memahami Pembelian

Definisi

Pembelian mengacu pada akuisisi kepentingan pengendali di suatu perusahaan, biasanya dengan membeli sebagian besar sahamnya. Hal ini dapat dilakukan oleh perusahaan ekuitas swasta, tim manajemen, atau perusahaan lain, yang sering kali bertujuan untuk menjadikan perusahaan tersebut swasta, merestrukturisasi operasinya, atau menggabungkannya dengan entitas lain.

Pentingnya Pembelian

Pembelian saham memainkan peran penting dalam lanskap bisnis dengan memfasilitasi transisi kepemilikan, menyediakan likuiditas kepada para pendiri atau investor awal, dan memungkinkan perubahan strategis dalam manajemen dan arah bisnis.

Fitur Utama

Leveraged Buyouts (LBOs): Melibatkan penggunaan dana pinjaman yang signifikan untuk mengakuisisi saham mayoritas, meningkatkan laba atas ekuitas sekaligus meningkatkan risiko keuangan.
Pembelian Manajemen (MBO): Para eksekutif membeli saham pengendali untuk memengaruhi arah dan operasi, sering kali dengan tujuan melestarikan nilai-nilai inti dan budaya perusahaan.

Jenis dan Contohnya

Leveraged Buyout (LBO): Sering digunakan oleh perusahaan ekuitas swasta, seperti pembelian RJR Nabisco yang terkenal oleh Kohlberg Kravis Roberts & Co.
Pembelian Manajemen (MBO): Contohnya mencakup pembelian Dell Inc., yang mana manajemen dan investor swasta membeli pemegang saham publik.
Pembelian Karyawan (EBO): Terjadi ketika karyawan membeli saham mayoritas, seperti di United Airlines pada tahun 1990an.

Strategi Investasi

Pembiayaan Hutang: Memanfaatkan pinjaman atau obligasi untuk membiayai akuisisi, yang dapat meningkatkan laba atas ekuitas namun juga menimbulkan risiko keuangan yang lebih tinggi.
Pembiayaan Ekuitas: Meningkatkan modal melalui penjualan ekuitas baru, sering kali untuk menjaga neraca yang lebih sehat.

Metode dan Alat

Uji Tuntas: Evaluasi komprehensif terhadap perusahaan target untuk menilai kinerja keuangan, posisi pasar, dan potensi pertumbuhannya.
Model Penilaian: Menggunakan berbagai model keuangan untuk menentukan nilai wajar perusahaan yang diakuisisi.

Kesimpulan

Pembelian adalah transaksi kompleks yang memerlukan perencanaan cermat dan pelaksanaan strategis. Hal ini dapat membawa transformasi signifikan pada struktur perusahaan dan pendekatan pasar, sehingga mendorong pertumbuhan dan efisiensi.