Freier Cashflow (FCF) Bedeutung und Berechnung verstehen

Der freie Cashflow (FCF) ist eine der goldenen Kennzahlen in der Finanzwelt, die Aufschluss über die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens gibt. Einfach ausgedrückt ist der FCF der durch die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens generierte Cashflow nach Abzug der notwendigen Kapitalausgaben, die zur Aufrechterhaltung oder Erweiterung seiner Vermögensbasis erforderlich sind. Es handelt sich um einen entscheidenden Indikator, der Investoren verrät, wie viel Bargeld dem Unternehmen zur Verfügung steht, um es an seine Aktionäre auszuschütten, Schulden zu tilgen oder in das Unternehmen zu reinvestieren.

Um es weiter aufzuschlüsseln, kann FCF mithilfe einer einfachen Formel berechnet werden:

FCF = Operativer Cashflow - Investitionsausgaben

• Operativer Cashflow: Dies ist der Cashflow aus dem Kerngeschäft, abzüglich aller Finanzierungs- oder Investitionstätigkeiten. Er spiegelt wider, wie gut das Unternehmen aus seinen täglichen Aktivitäten Cashflow generieren kann.

• Investitionsausgaben (CapEx): Dies sind die Mittel, die zum Erwerb, zur Verbesserung oder zur Instandhaltung von Sachwerten wie Grundstücken, Gebäuden oder Ausrüstung verwendet werden. CapEx ist für die Aufrechterhaltung und das Wachstum des Unternehmensbetriebs von entscheidender Bedeutung.

FCF gibt es in verschiedenen Varianten, je nachdem, wie man es betrachtet:

• Unlevered Free Cash Flow: Diese Version berücksichtigt keine Schuldenverpflichtungen. Sie gibt ein klareres Bild des vom Unternehmen selbst erwirtschafteten Bargeldes vor etwaigen Finanzierungskosten.

• Levered Free Cash Flow: Dies spiegelt den verfügbaren Bargeldbestand wider, nachdem das Unternehmen seinen finanziellen Verpflichtungen, einschließlich der Schuldentilgung, nachgekommen ist. Dies ist besonders nützlich, um zu verstehen, wie viel Bargeld den Anteilseignern übrig bleibt.

In den letzten Jahren gab es einen deutlichen Trend, bei dem sich Unternehmen, insbesondere im Technologiesektor, auf die Maximierung des FCF konzentrierten. Dies ist teilweise auf die zunehmende Betonung der Aktionärsrendite durch Rückkäufe und Dividenden zurückzuführen, insbesondere in einem Niedrigzinsumfeld.

Darüber hinaus hat die Pandemie viele Unternehmen gezwungen, bei ihren Ausgaben disziplinierter zu werden. Infolgedessen erleben wir einen strategischen Wandel, bei dem Unternehmen der Aufrechterhaltung eines starken FCF Vorrang vor aggressiven Wachstumsstrategien geben, die hohe Investitionen erfordern.

Betrachten wir ein praktisches Beispiel. Stellen Sie sich vor, Unternehmen A hat einen operativen Cashflow von 500.000 USD und Investitionsausgaben von 200.000 USD. Die Berechnung des FCF wäre:

FCF = 500.000 - 200.000 = 300.000

Dies bedeutet, dass Unternehmen A über 300.000 US-Dollar an Barmitteln für Aktionäre, die Rückzahlung von Schulden oder eine Reinvestition verfügt.

Unternehmen setzen häufig mehrere Strategien ein, um ihren FCF zu steigern:

• Kostenkontrolle: Indem sie die Betriebskosten niedrig halten, können Unternehmen ihren operativen Cashflow steigern, was sich direkt auf den FCF auswirkt.

• Effiziente Kapitalallokation: Investitionen in Projekte mit hoher Rendite bei gleichzeitiger Minimierung der Investitionskosten können zur Verbesserung des FCF beitragen.

• Konzentration auf das Kerngeschäft: Unternehmen, die ihre Betriebsabläufe rationalisieren und sich von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten trennen, können häufig eine Verbesserung ihrer Cashflow-Situation verzeichnen.

Im großen Geflecht der Finanzen ist der freie Cashflow (FCF) ein wesentlicher Faden, der Erkenntnisse über die finanzielle Rentabilität eines Unternehmens zusammenführt. Ob Sie nun ein Investor sind, der nach einer soliden Gelegenheit sucht, oder ein Unternehmensleiter, der die finanzielle Gesundheit seines Unternehmens verbessern möchte - wenn Sie FCF verstehen, können Sie fundierte Entscheidungen treffen.