Treynor Oranı Risk Ayarlı Portföy Performansının Ölçülmesi

Treynor Oranı, yatırım portföyünün performansını, alınan riske göre getirilerini ayarlayarak değerlendiren bir finansal ölçüttür, özellikle sistematik risk yoluyla. Jack Treynor’ın adını taşıyan bu oran, risk birimi başına ne kadar fazla getiri elde ettiklerini anlamak isteyen yatırımcılar için temel bir araçtır.

• Portföy Getirisi (R_p): Belirli bir dönemde yatırım portföyünün elde ettiği toplam getiridir.

• Risksiz Oran (R_f): Genellikle devlet tahvillerinin getirisi ile temsil edilen bu, sıfır riskli bir yatırımdan beklenen getiridir.

• Beta (β): Portföyün piyasa hareketlerine olan duyarlılığını ölçer ve portföyün getirilerinin piyasadaki değişikliklere yanıt olarak ne kadar değişmesinin beklendiğini gösterir.

Treynor Oranı şu formül kullanılarak hesaplanır:

Nerede:

• \({R_p}\) = Portföy getiri
• \({R_f}\) = Risksiz oranı
• \({\beta}\) = Portföy beta

Son yıllarda, yatırımcıların özellikle oynak piyasalarda risk ayarlı getirilere odaklanmasıyla Treynor Oranı ivme kazandı. Pasif yatırım ve endeks fonlarının yükselişi de Treynor Oranı kullanımını teşvik etti çünkü bu yatırımlar genellikle aktif olarak yönetilen fonlara kıyasla daha düşük betalara sahip.

Geçtiğimiz yıl %12 getiri, %2 risksiz oran ve 1,5 beta değerine sahip bir portföy hayal edin. Treynor Oranı şu şekilde hesaplanır:

Bu, yatırımcının aldığı her birim risk karşılığında %6,67 oranında fazla getiri elde ettiği anlamına geliyor.

• Sharpe Oranı: Genellikle Treynor Oranı ile karşılaştırılan Sharpe Oranı da risk ayarlı getirileri ölçer ancak sistematik riskten ziyade toplam riski hesaba katar.

• Alfa: Bir yatırımın, bir kıyaslama endeksinin getirisine göre aşırı getirisini temsil eder. Pozitif bir alfa, üstün performansı gösterir.

• Beta Analizi: Portföyünüzün betasını anlamak, yatırımlarınızı piyasa koşullarına ve risk toleransınıza göre ayarlamanıza yardımcı olabilir.

Treynor Oranı, yatırım portföylerinin performansını alınan riske göre değerlendirmek isteyen yatırımcılar için değerli bir araçtır. Sistematik riske odaklanarak ve getirileri risksiz bir kıyaslama ile karşılaştırarak, bir yatırımın ne kadar iyi performans gösterdiğine dair net bir resim sunar. İster deneyimli bir yatırımcı olun, ister yeni başlıyor olun, Treynor Oranını anlamak yatırım stratejinizi geliştirebilir ve bilinçli kararlar almanıza yardımcı olabilir.