पुनर्खरीद समझौते (रेपो) अल्पकालिक वित्तपोषण के लिए एक संपूर्ण मार्गदर्शिका

पुनर्खरीद समझौते, जिन्हें आमतौर पर रेपो के रूप में संदर्भित किया जाता है, मुख्य रूप से मुद्रा बाजारों में अल्पकालिक वित्तपोषण आवश्यकताओं को प्रबंधित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले वित्तीय साधन हैं। रेपो लेनदेन में, एक पक्ष किसी अन्य पक्ष को एक सुरक्षा बेचता है, इस वादे के साथ कि वह इसे भविष्य की किसी निश्चित तिथि और कीमत पर पुनर्खरीद करेगा। यह समझौता अनिवार्य रूप से एक संपार्श्विक ऋण के रूप में कार्य करता है, जहाँ बेची गई सुरक्षा संपार्श्विक के रूप में कार्य करती है।

रेपो की संरचना में कई प्रमुख घटक शामिल होते हैं:

• संपार्श्विक: आमतौर पर, सरकारी बॉन्ड या कॉर्पोरेट ऋण जैसी उच्च गुणवत्ता वाली प्रतिभूतियों का उपयोग रेपो लेनदेन में संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। इससे क्रेडिट जोखिम को कम करने में मदद मिलती है।

• पुनर्खरीद मूल्य: यह वह मूल्य है जिस पर विक्रेता प्रतिभूति को पुनर्खरीद करने के लिए सहमत होता है। यह आम तौर पर प्रारंभिक बिक्री मूल्य से अधिक होता है, जो ब्याज या उधार लेने की लागत को दर्शाता है।

• अवधि: रेपो की अवधि रात भर से लेकर कई सप्ताह तक हो सकती है, जो कि संबंधित पक्षों की तरलता आवश्यकताओं पर निर्भर करती है।

पुनर्खरीद समझौते मुख्यतः दो प्रकार के होते हैं:

• ओवरनाइट रिपोज: ये अल्पकालिक समझौते हैं, जहाँ लेनदेन का निपटान अगले ही दिन हो जाता है। इनका उपयोग अक्सर वित्तीय संस्थानों द्वारा दैनिक तरलता का प्रबंधन करने के लिए किया जाता है।

• टर्म रिपो: इन समझौतों की अवधि लंबी होती है, जो आमतौर पर कुछ दिनों से लेकर कई हफ़्तों तक होती है। टर्म रिपो उन निवेशकों के लिए उपयोगी होते हैं जो लंबी अवधि के लिए फंडिंग सुरक्षित करना चाहते हैं।

मान लीजिए कि किसी बैंक को तत्काल नकदी की आवश्यकता है। वह $1 मिलियन मूल्य के ट्रेजरी बॉन्ड को किसी अन्य वित्तीय संस्थान को बेच सकता है, इस समझौते के साथ कि वह उन्हें अगले दिन $1.0001 मिलियन में वापस खरीद लेगा। यहाँ, अतिरिक्त $1000 रात भर की तरलता के लिए ब्याज लागत का प्रतिनिधित्व करता है।

एक अन्य उदाहरण: एक हेज फंड कॉरपोरेट बांडों में अपने निवेश को वित्तपोषित करने के लिए बांडों को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करते हुए दो सप्ताह के लिए एक अवधि रेपो समझौता कर सकता है।

रेपो व्यापक निवेश रणनीतियों का हिस्सा हो सकते हैं और अक्सर निम्नलिखित से जुड़े होते हैं:

• नकदी प्रबंधन: संस्थाएं अपनी नकदी को अधिक कुशलतापूर्वक प्रबंधित करने के लिए रेपो का उपयोग करती हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि उनके पास दिन-प्रतिदिन के कार्यों के लिए आवश्यक तरलता उपलब्ध है।

• लीवरेज: निवेशक अपनी पूंजी पर लीवरेज प्राप्त करने के लिए रेपो का उपयोग कर सकते हैं, जिससे उन्हें अपने स्वयं के फंड की तुलना में अधिक प्रतिभूतियों में निवेश करने की अनुमति मिलती है।

• आर्बिट्रेज अवसर: व्यापारी अक्सर नकदी और प्रतिभूति बाजारों के बीच अस्थायी मूल्य निर्धारण अक्षमताओं का फायदा उठाने के लिए रेपो लेनदेन में संलग्न होते हैं।

फिनटेक और डिजिटल बैंकिंग के उदय के साथ, पुनर्खरीद समझौतों का परिदृश्य विकसित हो रहा है। नवाचारों में शामिल हैं:

• ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी: कुछ संस्थाएं रेपो लेनदेन को सुव्यवस्थित करने, पारदर्शिता बढ़ाने और निपटान समय को कम करने के लिए ब्लॉकचेन के उपयोग की संभावना तलाश रही हैं।

• बढ़ी हुई भागीदारी: छोटे वित्तीय संस्थानों और यहां तक कि खुदरा निवेशकों सहित अधिक खिलाड़ी रेपो बाजार में प्रवेश कर रहे हैं, जिससे परिदृश्य में विविधता आ रही है और प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है।

पुनर्खरीद समझौते (रेपो) वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जो विभिन्न बाजार सहभागियों को तरलता और लचीलापन प्रदान करते हैं। चाहे आप दैनिक नकदी प्रवाह का प्रबंधन करने वाले वित्तीय संस्थान हों या लीवरेज की तलाश करने वाले निवेशक हों, यह समझना कि रेपो कैसे काम करते हैं, आपकी वित्तीय रणनीतियों को महत्वपूर्ण रूप से बेहतर बना सकता है। नए रुझानों और बाजार की गतिशीलता से अवगत रहकर, आप आत्मविश्वास के साथ रेपो की जटिलताओं को नेविगेट कर सकते हैं।