Treynor Ratio Pagsusuri ng Mga Binaling Kita na Nakaayon sa Panganib

Ang Treynor Ratio ay isang mahalagang sukatan sa pananalapi na sumusuri sa pagganap ng isang investment portfolio sa pamamagitan ng pag-aayos ng mga kita nito batay sa antas ng panganib na tinanggap, na partikular na nakatuon sa sistematikong panganib. Pinangalanan ito sa impluwensyal na ekonomista na si Jack Treynor, ang ratio na ito ay nagsisilbing mahalagang kasangkapan para sa mga mamumuhunan na naglalayong sukatin ang labis na kita na nakuha bawat yunit ng panganib. Sa pamamagitan ng paggamit ng Treynor Ratio, mas mauunawaan ng mga mamumuhunan ang bisa ng kanilang mga estratehiya sa pamumuhunan at makakagawa ng mas may kaalamang desisyon tungkol sa pamamahala ng portfolio.

• Portfolio Return (R_p): Ang komponent na ito ay kumakatawan sa kabuuang kita na nalikha ng investment portfolio sa loob ng isang tiyak na panahon. Saklaw nito ang lahat ng kita na nalikha ng portfolio, kabilang ang mga dibidendo, interes, at mga kita sa kapital.

• Rate ng Walang Panganib (R_f): Karaniwang kinakatawan ng kita mula sa mga bono ng gobyerno, tulad ng mga U.S. Treasury securities, ang rate ng walang panganib ay nagpapahiwatig ng inaasahang kita mula sa isang pamumuhunan na walang panganib. Ito ay nagsisilbing batayan para sa pagsusuri ng pagganap ng mas mapanganib na mga pamumuhunan.

• Beta (?): Ang Beta ay isang mahalagang sukatan na nagpapakita ng sensitivity ng portfolio sa mga paggalaw ng merkado. Ipinapakita nito kung gaano kalaki ang inaasahang pagbabago sa mga kita ng portfolio bilang tugon sa mga pagbabago sa kabuuang merkado. Ang beta na higit sa 1 ay nagpapahiwatig na ang portfolio ay mas volatile kaysa sa merkado, habang ang beta na mas mababa sa 1 ay nagpapahiwatig ng mas mababang volatility.

Ang Treynor Ratio ay kinakalkula gamit ang formula:

saan:

• \({R_p}\) = Balik ng Portfolio
• \({R_f}\) = Walang panganib na rate
• \({\beta}\) = Beta ng Portfolio

Ang pormulang ito ay nagpapakita kung paano nagbibigay ang Treynor Ratio ng malinaw na pananaw kung gaano karaming karagdagang kita ang natatanggap ng isang mamumuhunan para sa pagkuha ng karagdagang panganib, na nagpapahintulot para sa mas mahusay na paghahambing sa iba’t ibang mga portfolio o pondo.

Sa mga nakaraang taon, ang Treynor Ratio ay nakakuha ng makabuluhang atensyon sa mga mamumuhunan, lalo na habang ang pokus sa mga risk-adjusted returns ay lumalakas kasunod ng pagkasira ng merkado. Ang tumataas na kasikatan ng passive investing at index funds ay lalo pang nagpasigla sa paggamit ng Treynor Ratio, dahil ang mga pamumuhunang ito ay karaniwang nagpapakita ng mas mababang betas kumpara sa mga aktibong pinamamahalaang pondo. Bukod dito, sa pag-usbong ng mga robo-advisors at mga estratehiyang pamumuhunan na pinapagana ng algorithm, ang pag-unawa at paglalapat ng Treynor Ratio ay naging mas accessible sa mas malawak na madla. Ang mga mamumuhunan ay ngayon ay mas handa na suriin ang kanilang mga portfolio sa pamamagitan ng lente ng sistematikong panganib, na ginagawang isang mahalagang bahagi ng modernong pagsusuri ng pamumuhunan ang Treynor Ratio.

Isaalang-alang ang isang portfolio na nakamit ang isang pagbabalik na 12% sa nakaraang taon, isang risk-free rate na 2% at isang beta na 1.5. Ang Treynor Ratio ay kakalkulahin bilang sumusunod:

Ang kalkulasyong ito ay nagpapahiwatig na ang mamumuhunan ay kumikita ng 6.67% na labis na kita para sa bawat yunit ng panganib na kinuha. Ang ratio na ito ay maaaring maging partikular na kapaki-pakinabang para sa paghahambing ng iba’t ibang mga portfolio ng pamumuhunan o mga mutual fund, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na tukuyin kung aling mga pagpipilian ang nagbibigay ng mas mahusay na mga kita para sa kaugnay na panganib.

• Sharpe Ratio: Ang Sharpe Ratio ay madalas na inihahambing sa Treynor Ratio dahil sinusukat nito ang mga kita na na-adjust sa panganib; gayunpaman, isinasaalang-alang nito ang kabuuang panganib sa halip na nakatuon lamang sa sistematikong panganib. Ginagawa nitong mas komprehensibong sukatan ang Sharpe Ratio para sa mga mamumuhunan na sumusuri sa pangkalahatang pagganap ng portfolio.

• Alpha: Ang Alpha ay kumakatawan sa labis na kita ng isang pamumuhunan kumpara sa kita ng isang benchmark index. Ang positibong alpha ay nagpapahiwatig ng mas mataas na pagganap, na ginagawa itong isang mahalagang sukatan para sa pagsusuri ng mga aktibong estratehiya sa pamamahala.

• Beta Analysis: Ang pag-unawa sa beta ng iyong portfolio ay makakatulong sa iyo na gumawa ng mga may kaalamang pagbabago batay sa mga kondisyon ng merkado at sa iyong personal na pagtanggap sa panganib. Sa pamamagitan ng pagsusuri ng beta, makakapagpasya ang mga mamumuhunan kung dapat nilang dagdagan ang pagkakalantad sa mas mataas na beta (mas mapanganib) na mga asset o lumipat patungo sa mas mababang beta (mas ligtas) na mga pamumuhunan.

Ang Treynor Ratio ay isang napakahalagang kasangkapan para sa mga mamumuhunan na nagnanais na suriin ang pagganap ng kanilang mga portfolio ng pamumuhunan kaugnay ng panganib na tinanggap. Sa pamamagitan ng pagtutok sa sistematikong panganib at paghahambing ng mga kita laban sa isang risk-free benchmark, nagbibigay ito ng malinaw na pag-unawa kung gaano kaepektibo ang isang pamumuhunan. Kung ikaw man ay isang batikang mamumuhunan o nagsisimula pa lamang sa iyong paglalakbay sa pamumuhunan, ang matibay na pag-unawa sa Treynor Ratio ay maaaring makabuluhang mapabuti ang iyong estratehiya sa pamumuhunan, na nagbibigay kapangyarihan sa iyo na gumawa ng mas may kaalaman at estratehikong mga desisyon sa isang patuloy na nagbabagong tanawin ng pananalapi.