Sortino Ratio Pagsukat ng Downside na Panganib at Pagbabalik

Ang Sortino Ratio ay isang sukatan sa pananalapi na naglalayong sukatin ang nababagay sa panganib na return ng isang investment o isang portfolio. Hindi tulad ng Sharpe Ratio, na isinasaalang-alang ang lahat ng volatility, ang Sortino Ratio ay nakatuon lamang sa downside na panganib, na nagbibigay ng mas malinaw na larawan kung paano gumaganap ang isang pamumuhunan sa panahon ng mga downturn. Ginagawa nitong partikular na kapaki-pakinabang para sa mga mamumuhunan na nag-aalala tungkol sa potensyal para sa mga pagkalugi kaysa sa pangkalahatang pagkasumpungin.

Ang pag-unawa sa Sortino Ratio ay nagsasangkot ng ilang mahahalagang bahagi:

• Inaasahang Pagbabalik: Ito ang average na kita na inaasahan ng isang mamumuhunan na matamo mula sa isang pamumuhunan sa isang partikular na panahon.

• Target na Pagbabalik: Ang pinakamababang katanggap-tanggap na pagbabalik, kadalasang itinakda sa isang rate na walang panganib o isang benchmark na pagbabalik, na ginagamit upang suriin ang pagganap.

• Downside Deviation: Sinusukat nito ang pagkasumpungin ng mga negatibong pagbabalik. Kinakalkula nito ang karaniwang paglihis ng mga pagbabalik na mas mababa sa target na pagbabalik, na nakatuon lamang sa masasamang resulta.

Ang pormula ng Sortino Ratio ay maaaring ipahayag bilang:

saan:

• \({R_p}\) ay ang pagbabalik ng portfolio,
• \({R_t}\) ay ang target return at
• \({\sigma_d}\) ay ang pagbaba ng paglihis.

Bagama’t ang karaniwang Sortino Ratio ay isang karaniwang ginagamit na sukat, may mga pagkakaiba-iba:

• Modified Sortino Ratio: Ang bersyon na ito ay nagsasaayos para sa skewness ng return distribution, na nagbibigay ng mas nuanced na view ng panganib.

• Sortino Ratio para sa Iba’t ibang Timeframe: Maaaring kalkulahin ng mga mamumuhunan ang Sortino Ratio para sa iba’t ibang timeframe (araw-araw, buwanan, taon-taon) upang makakuha ng mga insight na naaayon sa kanilang investment horizon.

Kamakailan, ang Sortino Ratio ay nakakuha ng traksyon sa mga financial analyst at portfolio manager para sa ilang kadahilanan:

• Tumuon sa Panganib na Panganib: Habang tumataas ang pagkasumpungin ng merkado, inuuna ng mga mamumuhunan ang mga sukatan na nagha-highlight ng mga panganib sa downside kaysa sa pagbabagu-bago lamang sa mga kita.

• Pagsasama sa Iba Pang Mga Sukatan: Ang Sortino Ratio ay lalong ginagamit kasama ng iba pang mga sukatan ng pagganap tulad ng Treynor Ratio at ang Sharpe Ratio upang magbigay ng komprehensibong pagtingin sa panganib at pagbabalik.

• Paggamit sa Mga Alternatibong Pamumuhunan: Sa pagtaas ng mga alternatibong pamumuhunan gaya ng mga cryptocurrencies at hedge fund, tinutulungan ng Sortino Ratio ang mga mamumuhunan na suriin ang mga hindi tradisyonal na asset na maaaring magpakita ng mga natatanging katangian ng panganib.

Isaalang-alang natin ang isang halimbawa:

Isipin na mayroon kang isang portfolio na may inaasahang pagbabalik na 12% na may target na pagbabalik na 6% at ang downside deviation nito ay 4%. Ang Sortino Ratio ay kakalkulahin tulad ng sumusunod:

Nangangahulugan ito na para sa bawat yunit ng downside na panganib na kinuha, ang portfolio ay inaasahang bubuo ng 1.5 na yunit ng labis na pagbabalik sa itaas ng target na pagbabalik.

Pagdating sa pamamahala ng mga pamumuhunan, ang iba’t ibang pamamaraan at estratehiya ay umaakma sa Sortino Ratio:

• Diversification: Sa pamamagitan ng pagpapakalat ng mga pamumuhunan sa iba’t ibang klase ng asset, maaaring pagaanin ng mga mamumuhunan ang mga panganib at pahusayin ang kanilang Sortino Ratio.

• Risk Management Frameworks: Ang pagsasama ng Sortino Ratio sa mas malawak na mga diskarte sa pamamahala sa peligro ay makakatulong sa pagpapanatili ng balanseng diskarte sa pamumuhunan.

• Pagsusuri ng Attribution sa Pagganap: Ang pag-unawa kung aling mga pamumuhunan ang nag-aambag ng positibo o negatibo sa Sortino Ratio ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na gumawa ng matalinong mga desisyon tungkol sa kanilang portfolio.

Ang Sortino Ratio ay isang napakahalagang tool para sa mga mamumuhunan na gustong sukatin ang pagganap ng kanilang mga pamumuhunan kaugnay sa pagbaba ng panganib. Sa pamamagitan ng pagtutok lamang sa negatibong pagkasumpungin, nagbibigay ito ng mas tumpak na pananaw sa mga pagbabalik na nababagay sa panganib. Habang patuloy na umuunlad ang mga pamilihan sa pananalapi, lalago lamang ang kahalagahan ng pag-unawa at paggamit sa Sortino Ratio, na ginagawa itong mahalaga para sa mga bago at batikang mamumuhunan.