Libreng Cash Flow (FCF) Pag-unawa sa Kahalagahan at Pagkalkula Nito

Ang Libreng Cash Flow (FCF) ay isa sa mga gintong sukatan sa pananalapi na talagang nagbibigay liwanag sa kalusugan ng pananalapi ng isang kumpanya. Sa madaling salita, ang FCF ay ang cash na nabuo ng mga operasyon ng isang kumpanya pagkatapos ibawas ang mga kinakailangang capital expenditures na kinakailangan upang mapanatili o mapalawak ang base ng asset nito. Ito ay isang mahalagang tagapagpahiwatig na nagsasabi sa mga mamumuhunan kung gaano karaming pera ang magagamit para sa kumpanya na ipamahagi sa mga shareholder nito, magbayad ng utang o muling mamuhunan sa negosyo.

Upang masira pa ito, maaaring kalkulahin ang FCF gamit ang isang simpleng formula:

FCF = Operating Cash Flow - Capital Expenditures

• Operating Cash Flow: Ito ang cash na nabuo mula sa mga pangunahing operasyon ng negosyo, hindi kasama ang anumang mga aktibidad sa pagpopondo o pamumuhunan. Sinasalamin nito kung gaano kahusay na makakapagbigay ng pera ang kumpanya mula sa pang-araw-araw na aktibidad nito.

• Capital Expenditures (CapEx): Ito ang mga pondong ginagamit para makakuha, mag-upgrade o magpanatili ng mga pisikal na asset gaya ng ari-arian, gusali o kagamitan. Mahalaga ang CapEx para sa pagpapanatili at pagpapalago ng mga operasyon ng kumpanya.

Maaaring may iba’t ibang lasa ang FCF, depende sa kung paano mo ito tinitingnan:

• Unlevered Free Cash Flow: Ang bersyon na ito ay hindi isinasaalang-alang ang anumang mga obligasyon sa utang. Nagbibigay ito ng mas malinaw na larawan ng cash na nabuo ng negosyo mismo bago ang anumang gastos sa financing.

• Levered Free Cash Flow: Sinasalamin nito ang cash na makukuha pagkatapos matugunan ng kumpanya ang mga obligasyong pinansyal nito, kabilang ang mga pagbabayad sa utang. Ito ay partikular na kapaki-pakinabang para sa pag-unawa kung gaano karaming pera ang natitira para sa mga may hawak ng equity.

Sa mga nakalipas na taon, nagkaroon ng kapansin-pansing kalakaran kung saan ang mga kumpanya, lalo na sa sektor ng tech, ay nakatuon sa pag-maximize ng FCF. Ito ay bahagyang dahil sa lumalaking diin sa pagbabalik ng shareholder sa pamamagitan ng mga buyback at dibidendo, lalo na sa isang kapaligiran na may mababang rate ng interes.

Bukod pa rito, pinilit ng pandemya ang maraming kumpanya na maging mas disiplinado sa kanilang paggasta. Bilang resulta, nakakakita kami ng madiskarteng pagbabago kung saan inuuna ng mga negosyo ang pagpapanatili ng malakas na FCF kaysa sa mga agresibong diskarte sa paglago na nangangailangan ng malaking pamumuhunan.

Isaalang-alang natin ang isang praktikal na halimbawa. Imagine Company A ay may operating cash flow na $500,000 at capital expenditures na $200,000. Ang pagkalkula para sa FCF ay:

FCF = 500,000 - 200,000 = 300,000

Nangangahulugan ito na ang Kumpanya A ay mayroong $300,000 na cash na magagamit para sa mga shareholder, pagbabayad ng utang o muling pamumuhunan.

Ang mga kumpanya ay madalas na naglalagay ng ilang mga diskarte upang mapahusay ang kanilang FCF:

• Cost Control: Sa pamamagitan ng pagpapanatiling mababa ang mga gastos sa pagpapatakbo, maaaring palakasin ng mga kumpanya ang kanilang operating cash flow, na direktang nakakaapekto sa FCF.

• Mahusay na Paglalaan ng Kapital: Ang pamumuhunan sa mga proyektong may mataas na kita habang binabawasan ang CapEx ay maaaring makatulong na mapabuti ang FCF.

• Tumuon sa Mga Pangunahing Operasyon: Ang mga kumpanyang nag-streamline ng kanilang mga operasyon at nag-divest ng mga hindi pangunahing asset ay kadalasang nakakakita ng mga pagpapabuti sa kanilang sitwasyon ng cash flow.

Sa engrandeng tapestry ng pananalapi, ang Free Cash Flow (FCF) ay isang mahalagang thread na pinagsasama-sama ang mga insight tungkol sa financial viability ng kumpanya. Isa ka mang mamumuhunan na naghahanap ng isang matatag na pagkakataon o isang pinuno ng negosyo na naglalayong pahusayin ang kalusugan ng pananalapi ng iyong kumpanya, ang pag-unawa sa FCF ay magbibigay sa iyo ng kapangyarihan upang makagawa ng matalinong mga desisyon.