Algorithmic Stablecoins Paano Sila Gumagana at Mga Halimbawa

Ang mga algorithmic stablecoins ay isang natatanging kategorya ng cryptocurrency na dinisenyo upang mapanatili ang isang matatag na halaga kaugnay ng isang tiyak na asset o isang basket ng mga asset. Hindi tulad ng mga tradisyunal na stablecoins, na karaniwang sinusuportahan ng mga reserba ng fiat currencies (tulad ng US Dollar) o iba pang mga materyal na asset, ang mga algorithmic stablecoins ay gumagamit ng mga sopistikadong algorithm at smart contracts upang dinamikong kontrolin ang kanilang suplay. Ang makabagong mekanismong ito ay nagbibigay-daan sa kanila na tumugon sa mga pagbabago sa merkado, na nagsusumikap na mapanatili ang katatagan ng presyo nang hindi umaasa sa collateral. Habang umuunlad ang tanawin ng cryptocurrency, ang mga algorithmic stablecoins ay lalong nakikita bilang isang maaasahang alternatibo para sa mga gumagamit na naghahanap ng katatagan sa gitna ng pagbabago-bagong merkado.

Upang ganap na maunawaan kung paano gumagana ang mga algorithmic stablecoin, mahalagang tuklasin ang kanilang mga pangunahing bahagi:

• Algorithm: Sa puso ng isang algorithmic stablecoin ay ang nakapailalim na algorithm nito, na namamahala kung paano inaayos ang suplay ng barya bilang tugon sa demand ng merkado. Ang algorithm na ito ay dinisenyo upang suriin ang mga paggalaw ng presyo at gumawa ng mga real-time na pagsasaayos upang mapanatili ang target na presyo.

• Smart Contracts: Ang mga ito ay mga self-executing na kontrata na naka-programa gamit ang mga tuntunin ng kasunduan na naka-encode nang direkta sa blockchain. Ang mga smart contract ay nagpapadali sa awtomatikong pagsasaayos ng suplay ayon sa mga direktiba ng algorithm, na tinitiyak ang kahusayan at transparency sa mga operasyon.

• Mga Mekanismo ng Merkado: Madalas na gumagamit ang mga algorithmic stablecoins ng iba’t ibang mekanismo ng merkado upang hikayatin ang pag-uugali ng mga gumagamit. Ang mga mekanismong ito ay naghihikayat sa mga gumagamit na bumili o magbenta ng barya kapag ito ay lumihis mula sa target na presyo, sa gayon ay nagpo-promote ng katatagan. Halimbawa, ang mga insentibo ay maaaring kabilang ang mga gantimpala para sa paghawak ng mga barya o mga parusa para sa pagbebenta sa ilang mga kondisyon ng merkado.

Mayroong ilang natatanging uri ng algorithmic stablecoins, bawat isa ay gumagamit ng natatanging mga estratehiya upang makamit ang katatagan ng presyo:

• Seigniorage Shares: Ang modelong ito ay kinabibilangan ng pag-isyu ng mga bahagi na maaaring i-convert sa mga stablecoin. Kapag ang presyo ng stablecoin ay lumampas sa target nito, ang mga bagong barya ay nililikha at ang mga may hawak ng bahagi ay maaaring ipagpalit ang mga ito para sa mga bagong nilikhang stablecoin. Ang prosesong ito ay tumutulong upang i-regulate ang suplay at i-stabilize ang presyo.

• Mekanismo ng Rebase: Sa pamamaraang ito, ang suplay ng stablecoin ay inaayos nang pana-panahon, kadalasang araw-araw, upang umayon sa isang itinakdang target na presyo. Kung ang presyo sa merkado ay higit sa target, tumataas ang suplay; sa kabaligtaran, kung ito ay bumababa, bumababa ang suplay. Ang layunin ng rebalanse na ito ay panatilihing matatag ang presyo sa paglipas ng panahon.

• Elastic Supply: Katulad ng mekanismo ng rebase, ang modelong ito ay nag-aayos ng kabuuang suplay bilang tugon sa mga kondisyon ng merkado ngunit ginagawa ito na may higit na kakayahang umangkop, hindi kinakailangang nakatali sa isang tiyak na iskedyul ng rebase. Ang kakayahang ito ay nagbibigay-daan para sa mas tumutugon na pamamahala ng mga dinamika ng suplay.

Maraming algorithmic stablecoins ang lumitaw sa merkado ng cryptocurrency, bawat isa ay nagpapakita ng iba’t ibang metodolohiya para mapanatili ang katatagan:

• Ampleforth (AMPL): Ang Ampleforth ay kilala sa kanyang natatanging mekanismo ng rebase. Ang suplay nito ay nag-aayos araw-araw batay sa mga pagbabago sa presyo, na naglalayong mapanatili ang matatag na kapangyarihan sa pagbili sa halip na isang nakatakdang presyo. Ang pamamaraang ito ay nagpapahintulot sa AMPL na magamit bilang imbakan ng halaga, na umaangkop sa nagbabagong kondisyon ng merkado.

• Terra (LUNA): Ang Terra ay gumagamit ng dual-token system, kung saan ang LUNA ay ginagamit upang patatagin ang presyo ng mga stablecoin nito. Kapag may tumaas na demand para sa mga stablecoin ng Terra, ang LUNA ay sinusunog upang makagawa ng mga bagong stablecoin, sa gayon ay tumutulong na mapanatili ang balanse. Ang modelong ito ay nakakuha ng atensyon sa loob ng DeFi space dahil sa makabagong diskarte nito sa katatagan.

• Empty Set Dollar (ESD): Ang ESD ay gumagamit ng modelo ng seigniorage shares, na nagbibigay-daan sa mga may-hawak na kumita ng mga gantimpala para sa kanilang pakikilahok sa katatagan ng barya. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng insentibo sa mga gumagamit na bumili o magbenta batay sa mga pagbabago sa presyo, layunin ng ESD na panatilihin ang pagkakabit nito sa US Dollar habang nag-aalok din ng mga kapaki-pakinabang na insentibo para sa mga aktibong kalahok.

Ang ecosystem ng algorithmic stablecoin ay mabilis na umuunlad, na may ilang pangunahing uso na humuhubog sa kanilang hinaharap:

• Tumaas na Pagtanggap: Habang patuloy na lumalawak ang decentralized finance (DeFi), ang mga gumagamit ay lalong naghahanap ng stablecoins para sa mga transaksyon, pagtitipid at yield farming. Ang pagtaas ng demand na ito ay nagpasiklab ng mas malaking interes sa mga algorithmic stablecoins, na nag-aalok ng mga natatanging bentahe kumpara sa mga tradisyunal na stablecoins.

• Pagsasama sa mga Protokol ng DeFi: Ang mga algorithmic stablecoin ay isinasama sa iba’t ibang platform ng DeFi, pinahusay ang likwididad at nagpapahintulot sa paglikha ng mga bagong produktong pinansyal. Ang pagsasamang ito ay tumutulong upang mapadali ang walang putol na mga transaksyon at nagbubukas ng mga pagkakataon para sa mga makabago at inobatibong serbisyong pinansyal.

• Pagsusuri ng Regulasyon: Sa lumalaking kasikatan ng mga stablecoin, ang mga ahensya ng regulasyon ay pinatitindi ang kanilang pagsusuri. Ang pagsusuring ito ay nagtutulak sa mga proyekto na bigyang-priyoridad ang pagsunod at transparency, tinitiyak na natutugunan nila ang mga legal na pamantayan habang pinapanatili ang tiwala ng mga gumagamit. Bilang resulta, maraming proyekto ng algorithmic stablecoin ang aktibong nakikipag-ugnayan sa mga regulator upang magtatag ng malinaw na mga alituntunin.

Ang mga algorithmic stablecoin ay kumakatawan sa isang makabagong paraan upang makamit ang katatagan ng presyo sa likas na pabagu-bagong merkado ng cryptocurrency. Sa kanilang natatanging mga mekanismo at tumataas na pagtanggap, sila ay nagiging mahahalagang bahagi ng digital na ekonomiya. Habang umuunlad ang merkado, magiging kawili-wili na obserbahan kung paano nag-aangkop at nagbabago ang mga stablecoin na ito, na nagbubukas ng daan para sa mga bagong posibilidad sa pananalapi at nag-aambag sa mas malawak na pagtanggap ng mga cryptocurrency sa pang-araw-araw na transaksyon.