تفسير الانكماش لماذا ليست الأسعار المتراجعة دائمًا أخبارًا جيدة
هل سبق لك أن دخلت متجرًا وفكرت، “واو، الأسعار في الواقع تنخفض!"؟ يبدو أن هذا حلم، أليس كذلك؟ عقولنا مبرمجة بشكل كبير على التضخم - ذلك الارتفاع المستمر الظاهر في التكاليف - لدرجة أن فكرة انخفاض الأسعار بشكل عام يمكن أن تشعر وكأنها راحة مرحب بها. لكن كشخص قضى سنوات في فرز البيانات الاقتصادية ومراقبة تحولات السوق، يمكنني أن أخبرك أنه بينما قد يكون انخفاض السعر الواحد لطيفًا، فإن الانكماش الواسع والمستدام هو لعبة مختلفة تمامًا. وليست لعبة ترغب في أن تلعبها اقتصادك لفترة طويلة.
التضخم، ببساطة، هو انخفاض مستمر في المستوى العام لأسعار السلع والخدمات في الاقتصاد (Oxford Learners Dictionaries، “deflation noun”). نحن لا نتحدث عن مجرد تخفيض مؤقت على جهازك المفضل. نحن نتحدث عن انخفاض واسع ومستمر في جميع المجالات - من البقالة إلى السيارات إلى الإسكان. إنه كما لو أن الاقتصاد بأسره عالق في موسم تخفيضات دائم، وهو ما قد يبدو رائعًا على الورق، لكن صدقني، الواقع أكثر تعقيدًا وغالبًا ما يكون أقل متعة.
إذن، ما الذي يبدأ هذا الانحدار؟ نادرًا ما يكون هناك سبب واحد فقط، ولكن عادةً ما يكون هناك تداخل لعوامل تضع ضغطًا هائلًا على الأسعار.
- انخفاض دراماتيكي في الطلب: تخيل أن الجميع قرر فجأة ادخار كل قرش بدلاً من الإنفاق. ربما يكون ذلك بسبب الخوف من المستقبل، أو عدم اليقين في الوظائف، أو ببساطة بطاقات الائتمان المرهونة بالكامل. عندما ينخفض الطلب، يتعين على الشركات خفض الأسعار لجذب المشترين. إنها أزمة كلاسيكية في العرض والطلب.
فائض العرض الهائل: أحيانًا، المشكلة ليست في نقص المشترين، بل ببساطة في وجود الكثير من الأشياء. فكر في ما نراه في الصين. لقد كانت اقتصادهم يكافح مع هذا، حيث شهدت الأسعار انخفاضًا لمدة ستة أرباع متتالية، وهو تتابع قد يعادل فترة انكماش قياسية من الأزمة المالية الآسيوية إذا استمر (The Business Standard، “ماذا يعني الانكماش المستمر في الصين للعالم”). لديهم قدرة إنتاجية هائلة، ربما حتى فائض في بعض القطاعات، مما يدفع الأسعار للانخفاض عالميًا أثناء تصديرهم للبضائع. على سبيل المثال، أبرز اقتصادي من جولدمان ساكس الحاجة إلى “هيكل حوافز مختلف لتقييم وترقية المسؤولين المحليين” لمعالجة هذه القضايا المتعلقة بالفائض في القدرة الإنتاجية في الصين (CNBC، “نشرة اتصال الصين”). إنها قضية نظامية تتردد عبر الحدود.
-
القفزات التكنولوجية: على الرغم من أنها إيجابية بشكل عام، إلا أن التقدم التكنولوجي السريع يمكن أن يكون أحيانًا انكماشيًا. غالبًا ما تجعل التكنولوجيا الجديدة الإنتاج أرخص وأكثر كفاءة، مما يسمح بتقديم السلع والخدمات بأسعار أقل. فكر في كم كانت تكلفة التلفاز ذو الشاشة المسطحة مقارنةً الآن!
-
تقلص عرض النقود: يعني تقليل النقود المتداولة تقليل القوة الشرائية، مما قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار. عادةً ما تحاول البنوك المركزية منع ذلك، لكن في بعض الأحيان تكون القوى الاقتصادية قوية جدًا.
إليك حيث تصبح الأمور معقدة. بينما تبدو السلع الأرخص جذابة، فإن الانكماش المستمر يسبب سلسلة من ردود الفعل التي يمكن أن تعطل الاقتصاد. إنه يشبه إلى حد ما نبوءة تحقق ذاتها.
-
بالنسبة للمستهلكين، إنه “انتظر وانظر”:
- الإنفاق المؤجل: إذا كنت تتوقع أن تكون سيارتك الجديدة أو حتى غسالة الملابس أرخص في الشهر المقبل، فلماذا تشتريها اليوم؟ هذه العقلية “انتظر وانظر” توقف النشاط الاقتصادي.
- زيادة عبء الدين الحقيقي: هذه النقطة دقيقة لكنها مؤلمة. إذا كنت مدينًا بمبلغ 100,000 دولار على رهنك العقاري وكانت الأسعار (وربما الأجور) في انخفاض، فإن هذا الدين يصبح فعليًا “أكثر تكلفة” من حيث القيمة الحقيقية. قد ينخفض دخلك، لكن رأس مال دينك لا يتغير.
-
بالنسبة للأعمال، إنها سباق نحو القاع:
- تقلص الإيرادات والأرباح: عندما تنخفض الأسعار، تكسب الشركات أموالاً أقل. إنها رياضيات بسيطة. هذا يضع ضغطًا شديدًا على أرباحها.
- خفض التكاليف والفصل من العمل: للبقاء على قيد الحياة، تقوم الشركات بخفض التكاليف. وغالبًا ما يعني ذلك تقليل ساعات العمل للموظفين، وتجميد الأجور أو، للأسف، الفصل من العمل. يعني انخفاض الدخل للعمال انخفاضًا أكبر في إنفاق المستهلكين - مما يدفع نحو الانكماش بشكل أكبر.
- استثمار متوقف: لماذا نبني مصنعًا جديدًا أو نبتكر منتجات جديدة إذا لم نتمكن من بيع مخزوننا الحالي بشكل مربح؟ تتراجع الشركات عن الاستثمار، مما يعني عدم وجود وظائف جديدة وعدم وجود نمو اقتصادي.
للاقتصاد، إنه ركود: * الانكماش الاقتصادي: مع تراجع الإنفاق والاستثمار والتوظيف، يتقلص الاقتصاد بأكمله. نحن نسمي هذا ركودًا أو، في الحالات الشديدة، اكتئابًا. * التحديات أمام صانعي السياسات: تجد البنوك المركزية أن أدواتها المعتادة لتحفيز الاقتصاد أقل فعالية لأن أسعار الفائدة الاسمية لا يمكن أن تنخفض تحت الصفر.
عندما يظهر الانكماش، تكون البنوك المركزية عادةً هي المستجيبة الأولى، حيث تحاول إعادة الحياة إلى الاقتصاد. البنك المركزي الأوروبي (ECB)، على سبيل المثال، لديه تفويض أساسي لاستقرار الأسعار، مما يعني محاربة كل من التضخم المرتفع، والأهم من ذلك، الانكماش (البنك المركزي الأوروبي، “السياسة النقدية بيان سياستنا النقدية في لمحة”).
ما الأدوات التي يستخدمونها؟
-
خفض أسعار الفائدة: عادةً ما تكون أول خطوة لهم هي خفض أسعار الفائدة، مما يجعل من الأرخص للشركات الاقتراض والاستثمار وللمستهلكين الحصول على قروض. الهدف هو تشجيع الإنفاق على الادخار.
-
التيسير الكمي (QE): إذا وصلت المعدلات إلى الصفر ولا تزال الاقتصاد يعاني، فقد يلجأون إلى التيسير الكمي، الذي يتضمن شراء السندات الحكومية وأصول أخرى. هذا يضخ الأموال مباشرة في النظام المالي، بهدف خفض معدلات الفائدة طويلة الأجل وزيادة السيولة.
-
التوجيه المستقبلي: يستخدم المصرفيون المركزيون أيضًا “التوجيه المستقبلي”، والذي يعني بشكل أساسي التواصل بشأن نوايا سياستهم المستقبلية للتأثير على توقعات السوق وتشجيع الإنفاق الآن. لقد رأينا رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد ونائب الرئيس لويس دي غويندوس يناقشان قرارات السياسة النقدية لمجلس إدارتهما، موضحين نهجهما للصحفيين، وهو جزء من هذه الاستراتيجية (البنك المركزي الأوروبي، “أحدث مؤتمر صحفي للبنك المركزي الأوروبي”).
على الرغم من هذه الجهود، يمكن أن يكون محاربة الانكماش المتأصل أمرًا صعبًا للغاية، كما يبرز تجربة الصين الأخيرة. لقد تعهد صانعو السياسات في بكين ببذل المزيد لدعم النمو وتخفيف تراجع الأسعار، مستخدمين بعضًا من أكثر لغتهم مباشرةً منذ سنوات (The Business Standard، “ماذا يعني الانكماش المستمر في الصين للعالم”). وهذا يوضح لك مدى التصاق هذه المشكلة الاقتصادية وكونها عنيدة.
بينما يمكن أن تكون الانكماشات والركود الذي غالبًا ما يجلبه صعبة، إلا أنه ليس كل شيء قاتمًا ومظلمًا. بعض الشركات والمهن تتمكن فعليًا من الازدهار في مثل هذه البيئات. فكر في الأمر: عندما تكون الأموال شحيحة، يغير الناس عادات إنفاقهم.
-
المحاسبون: لا تزال الشركات بحاجة إلى إدارة دفاترها، ربما أكثر من ذلك عندما تكون الأمور ضيقة وتحتاج إلى تحسين كل قرش.
-
مقدمو الرعاية الصحية: المرض لا يأخذ استراحة اقتصادية. سيحتاج الناس دائمًا إلى الرعاية الطبية، مما يجعل هذا القطاع مرنًا بشكل ملحوظ.
-
المستشارون الماليون: عندما تكون الأسواق متقلبة ويكون الناس قلقين بشأن مدخراتهم، فإنهم غالبًا ما يلجأون إلى الخبراء للحصول على الإرشادات.
-
محلات إصلاح السيارات: بدلاً من شراء سيارة جديدة، يميل الناس إلى إصلاح سياراتهم القديمة لتوفير المال.
-
متاجر البقالة: لا يزال الناس بحاجة إلى الطعام، بغض النظر عن الاقتصاد.
-
متاجر التخفيضات والصفقات: الجميع يحب الصفقة، ولكن بشكل خاص عندما تكون الميزانيات مضغوطة. غالبًا ما تشهد متاجر التجزئة التي تركز على القيمة زيادة في الحركة خلال فترات الركود الاقتصادي.
تقوم Investopedia بإدراج مهن مثل المحاسبين ومقدمي الرعاية الصحية والمستشارين الماليين ضمن تلك التي تميل إلى الازدهار حتى عندما تكون الاقتصادات تعاني (Investopedia، “9 أعمال ومهن تزدهر في فترات الركود”). إنها تذكير بأنه حتى في الأوقات الصعبة، هناك دائمًا مجالات من المرونة والفرص.
بعد مشاهدة دورات الاقتصاد تتقلب على مر السنين، فإن أكبر درس تعلمته هو هذا: فهم الانكماش ليس فقط للاقتصاديين. إنه أمر حاسم لأي شخص يحاول إدارة شؤونه المالية، أو تخطيط مسيرته المهنية، أو حتى اتخاذ قرارات شراء ذكية. بينما يعتبر انخفاض الأسعار المدفوع بالابتكار بمعدل صحي أمرًا جيدًا، فإن الانكماش الواسع والمستمر يشير إلى مشاكل عميقة أساسية يمكن أن تؤدي إلى صعوبات كبيرة.
تعمل البنوك المركزية بلا كلل لمنع ذلك، ساعيةً لتحقيق تلك النقطة المثالية من التضخم المنخفض والمستقر - مثل قيادة سيارة بسرعة ثابتة، لا سريعة جداً ولا بطيئة جداً. كأفراد، يمكن أن يساعدنا البقاء على اطلاع حول هذه التيارات الاقتصادية في الاستعداد والتكيف وحتى العثور على الفرص، بغض النظر عن الاتجاه الذي تهب فيه الرياح الاقتصادية.
المراجع
ما الذي يسبب الانكماش في الاقتصاد؟
الانكماش يحدث نتيجة انخفاض الطلب، وفرة المعروض من السلع، التقدم التكنولوجي أو انكماش عرض النقود.
كيف تستجيب البنوك المركزية للانكماش؟
تقوم البنوك المركزية عادةً بخفض أسعار الفائدة، وتنفيذ التيسير الكمي، واستخدام التوجيه المستقبلي لتحفيز النشاط الاقتصادي.