تحلیل شرکت‌های قابل مقایسه راهنمایی برای ارزیابی

تحلیل شرکت‌های مشابه، که اغلب به عنوان Comps شناخته می‌شود، یک روش پرکاربرد در مالی برای ارزیابی یک شرکت با مقایسه آن با شرکت‌های مشابه در همان صنعت است. این رویکرد بینش‌هایی را در مورد نحوه عملکرد یک شرکت نسبت به همتایانش ارائه می‌دهد و به ویژه برای سرمایه‌گذاران و تحلیلگران در اتخاذ تصمیمات آگاهانه مفید است. جوهره Comps در شناسایی شرکت‌های قابل مقایسه و تحلیل معیارهای مالی آن‌ها برای به دست آوردن یک ارزیابی منصفانه برای شرکت مورد نظر نهفته است.

هنگام بررسی Comps، درک اجزای اصلی آن بسیار مهم است:

• انتخاب همتا: اولین مرحله شامل شناسایی شرکت‌هایی است که از نظر اندازه، صنعت و چشم‌اندازهای رشد قابل مقایسه هستند. این اطمینان حاصل می‌کند که تحلیل بر اساس داده‌های مرتبط انجام می‌شود.

• معیارهای مالی: معیارهای کلیدی مالی از شرکت‌های انتخاب شده استخراج می‌شوند. معیارهای رایج شامل:

  • نسبت قیمت به درآمد (P/E): این نسبت قیمت فعلی سهام یک شرکت را نسبت به درآمد هر سهم آن اندازه‌گیری می‌کند.

  • ارزش شرکت به EBITDA (EV/EBITDA): این نسبت ارزش کل یک شرکت را با درآمدهای آن قبل از بهره، مالیات، استهلاک و کاهش ارزش مقایسه می‌کند.

  • نسبت قیمت به فروش (P/S): یک نسبت ارزیابی که قیمت سهام یک شرکت را با درآمدهای آن مقایسه می‌کند.

• شرایط بازار: درک محیط فعلی بازار ضروری است. عواملی مانند شاخص‌های اقتصادی، نرخ‌های بهره و روندهای صنعتی می‌توانند به طور قابل توجهی بر ارزیابی‌ها تأثیر بگذارند.

روش‌های مختلفی برای انجام مقایسه‌ها وجود دارد و می‌توان آن‌ها را بر اساس تمرکز خاص تحلیل دسته‌بندی کرد:

• شرکت‌های عمومی: این شامل تحلیل شرکت‌های عمومی است که به منظور استخراج ارزش‌گذاری برای شرکت هدف انجام می‌شود. این روش به دلیل در دسترس بودن داده‌ها به طور گسترده‌ای استفاده می‌شود.

• شرکت‌های خصوصی: در این مورد، شرکت‌های خصوصی مقایسه می‌شوند که به دلیل اطلاعات مالی محدود، می‌تواند چالش‌برانگیزتر باشد. با این حال، می‌تواند بینش‌های ارزشمندی برای ادغام‌ها یا خریدهای بالقوه ارائه دهد.

• معاملات مقایسه‌ای: این به تجزیه و تحلیل معاملات گذشته که شامل شرکت‌های مشابه است، می‌پردازد تا نسبت‌های ارزیابی را استخراج کند. این در سناریوهای ادغام و تملک به‌ویژه مفید است.

با تغییرات مداوم در زمینه مالی، چندین روند در حوزه مقایسه‌ها (Comps) پدیدار شده است:

• افزایش استفاده از فناوری: نرم‌افزارهای تحلیل داده و مدل‌سازی مالی دقت و کارایی مقایسه‌ها را افزایش داده‌اند و امکان مقایسه‌های دقیق‌تری را فراهم کرده‌اند.

• تأکید بر معیارهای ESG: عوامل محیطی، اجتماعی و حکمرانی (ESG) در ارزیابی‌ها به طور فزاینده‌ای مهم‌تر می‌شوند. سرمایه‌گذاران اکنون فراتر از معیارهای سنتی به بررسی شیوه‌های پایداری یک شرکت می‌پردازند.

• مقایسه‌های جهانی: با توجه به اینکه شرکت‌ها در دنیای بیشتری به هم پیوسته فعالیت می‌کنند، تحلیلگران به همتایان بین‌المللی برای یک تحلیل جامع‌تر توجه می‌کنند.

برای نشان دادن اینکه Comps چگونه کار می‌کند، بیایید به یک مثال فرضی نگاه کنیم:

تصور کنید که شما در حال ارزیابی یک شرکت فناوری به نام Tech Innovations Inc. هستید. شما سه شرکت مشابه در همان صنعت را شناسایی می‌کنید: Tech Solutions Ltd.، Future Tech Corp. و Innovatech Inc. شما معیارهای مالی آن‌ها را جمع‌آوری می‌کنید:

• نوآوری‌های فناوری: نسبت P/E برابر با ۲۵، EV/EBITDA برابر با ۱۵

• تکنولوژی راه حل ها محدود: نسبت P/E برابر با ۲۰، EV/EBITDA برابر با ۱۲

• شرکت فناوری آینده: نسبت P/E برابر با ۳۰، EV/EBITDA برابر با ۱۸

• Innovatech Inc.: نسبت P/E برابر با ۲۷، EV/EBITDA برابر با ۱۶

با میانگین‌گیری از این معیارها، می‌توانید یک دامنه ارزیابی منصفانه برای Tech Innovations Inc. به دست آورید که معیاری برای سرمایه‌گذاران بالقوه فراهم می‌کند.

تحلیل شرکت‌های قابل مقایسه (Comps) ابزاری اساسی در مالی است که به تحلیلگران و سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا ارزیابی‌هایی بر اساس مقایسه با همتایان به دست آورند. با درک اجزا، انواع و روندهای نوظهور آن، می‌توان تصمیمات سرمایه‌گذاری آگاهانه‌تری اتخاذ کرد. با ادامه تحول در چشم‌انداز مالی، به‌روز ماندن در مورد این روندها دقت و ارتباط هر تحلیلی که انجام می‌شود را افزایش خواهد داد.