中國人民銀行 (PBoC)功能、政策與趨勢

中國人民銀行(PBoC)作為中華人民共和國的中央銀行，成立於1948年。其主要職責包括制定貨幣政策、監管金融部門以及確保全國的金融穩定。作為世界上最具影響力的中央銀行之一，PBoC 不僅對中國經濟產生重大影響，還影響全球金融格局，影響貨幣穩定性、貿易動態和國際經濟關係。

• 貨幣政策制定: 中國人民銀行負責設定利率和控制貨幣供應，以促進經濟穩定和增長。它使用各種工具，包括公開市場操作、折扣率和準備金要求比率，以有效影響經濟中的流動性。通過調整這些杠杆，中國人民銀行旨在管理通脹並支持可持續的經濟增長。

• 金融監管: 銀行監督中國的銀行業，確保金融機構遵守增強金融系統安全性和穩健性的規定。這包括對銀行資本比率的嚴格監控，進行壓力測試以評估對經濟衝擊的韌性，以及強制執行反洗錢法規的合規性。

• 匯率管理: 中國人民銀行積極管理人民幣(CNY)的匯率，努力保持其競爭力，同時確保對過度波動的穩定性。這種管理對於維持貿易平衡、控制通脹以及促進有利於增長的穩定經濟環境至關重要。

• 支付與結算系統: 中國人民銀行促進並監管中國的支付與結算系統，確保交易高效且安全地處理。這包括對數字支付平台的監督，這些平台已獲得極大的普及，並確保金融基礎設施的穩健性。

• 轉向以利率為基礎的貨幣政策: 中國人民銀行正在逐步放棄傳統的基於數量的控制，例如設定信貸增長目標，轉向一個強調利率調整的系統。這種做法與其他主要中央銀行的做法一致，旨在提高政策的透明度和有效性。七天逆回購利率被定位為主要的政策工具，取代中期借貸便利(MLF)利率。

• 穩定人民幣的措施以應對貿易緊張局勢: 為了應對最近美國關稅上調及其對人民幣造成的壓力，中國人民銀行已指示主要國有銀行限制美元購買並加強對外匯交易的監管。這些措施旨在防止人民幣過度貶值並維持市場信心。

• 透過主權投資支持資本市場: 為了在市場波動中增強投資者信心，中國人民銀行已表達對中央匯金投資的支持，該主權財富基金正在增加其在股票市場指數基金中的持股。中央銀行也準備提供再貸款支持，以確保市場運行順暢。

• 對於適度寬鬆貨幣政策的承諾: 中國人民銀行重申了其在2025年對適度寬鬆貨幣政策立場的承諾，旨在支持經濟增長並減輕金融風險。這包括根據國內和國際經濟狀況可能降低存款準備金率和利率。

• 數位人民幣(e-CNY)的擴展: 數位人民幣或e-CNY，持續擴大其覆蓋範圍，試點計劃延伸至更多城市和行業。中國人民銀行正在增強數位貨幣的基礎設施，包括數位錢包的開發和與現有支付平台的整合，以促進其採用並提高交易效率。

• 利率調整: 中國人民銀行定期調整基準利率，以影響借貸成本和消費支出。通過降低利率，銀行旨在刺激經濟活動，而提高利率則有助於抑制通脹。

• 準備金要求比率 (RRR): 透過調整RRR，中國人民銀行可以控制銀行必須持有的準備金數量，從而影響可用於貸款的資金量。對RRR的變更是管理經濟活動和流動性的一項強大工具。

• 公開市場操作: 中國人民銀行進行公開市場操作，買入或賣出政府證券以調節銀行系統中的流動性。這些操作對於維持金融系統的穩定以及確保銀行擁有足夠的資金來履行其義務至關重要。

• 量化寬鬆: 為了應對經濟衰退，中國人民銀行可能會進行量化寬鬆，購買金融資產以向經濟注入流動性。這一策略旨在通過鼓勵貸款和投資來刺激經濟增長。

• 宏觀審慎政策: 中國人民銀行實施宏觀審慎措施，以減輕金融系統內的系統性風險。這包括在快速信貸增長期間收緊貸款標準，以防止資產泡沫並確保長期金融穩定。

• 貸款支持計劃: 中國人民銀行已啟動幾個貸款支持計劃，旨在促進對中小企業(SMEs)的信貸，這對經濟增長和創造就業至關重要。這些舉措包括低利貸款和擔保，以鼓勵銀行向中小企業放貸。

• 一帶一路倡議融資: 中國人民銀行在一帶一路倡議(BRI)下的項目融資中扮演著重要角色，該倡議旨在加強亞洲及其他地區的基礎設施和連通性。通過提供資金和促進投資，中國人民銀行支持中國的戰略經濟目標並加強貿易關係。

中國人民銀行(PBoC)是中國經濟和全球金融體系中的一個關鍵機構。憑藉其多樣化的功能、創新的策略和前瞻性的舉措，中國人民銀行不斷適應變化的經濟環境和挑戰。了解其運作提供了對更廣泛經濟環境和中國金融未來的寶貴見解，使其成為塑造全球金融秩序的關鍵角色。