クレジットスプレッドの説明 債券投資におけるリスクとリターンを理解する

信用スプレッドとは、満期日が近いが信用の質が異なる 2 つの債券の利回りの差を指します。このスプレッドは、投資家が追加の信用リスクを負うことに求めるリスク プレミアムの尺度として機能します。基本的に、信用スプレッドが広いほど、借り手が認識する債務不履行のリスクが高くなります。

• 利回り: 投資家が債券から得ると期待できる収益。通常は年率で表されます。

• 信用品質: これは、発行者の債務不履行の可能性を評価する、ムーディーズやスタンダード＆プアーズなどの機関によって付与される信用格付けによって決定されます。

• 満期: 債券の元本が返済されるまでの期間。一般的に、満期が長くなると、時間の経過とともに不確実性が増すため、スプレッドが拡大する可能性があります。

• 企業信用スプレッド: これは最も一般的なタイプで、同様の期間の社債と政府証券 (米国債など) の差を反映します。

• 債券信用スプレッド: 2 つの債券の利回りの差。類似の債務証券に関連するリスクを分析する際によく使用されます。

• オプションクレジットスプレッド: オプション取引では、これは 2 つのオプション契約間のプレミアムの差を指し、さまざまな取引戦略で使用できます。

信用スプレッドは、国債などのベンチマークと比較して信用リスクの高い債券を保有するために投資家が要求するリスクプレミアムを反映して、債券価格に影響を与えます。信用スプレッドが広いほど、リスクが増大していることを示し、投資家はそのリスクを補うためにより高い利回りを要求するため、債券価格は低下します。逆に、信用スプレッドが狭いほど、リスクが低減していることを示し、需要が増加するため、債券価格は上昇します。基本的に、信用スプレッドは投資家が要求する利回りを決定するのに役立ち、債券価格に逆効果をもたらします。

2 つの債券を想像してください。

• 債券A(国債)の利回りは2％です。

• 債券B(社債)の利回りは4％です。

信用スプレッドは次のようになります。

この 2% のスプレッドは、より安全な国債と比較して、社債に関連するリスクに対して投資家が要求する追加のリターンを示しています。

近年、信用スプレッドは経済状況、金利、投資家心理の影響を受けて変動傾向にあります。現在、次のような傾向が見られます。

• スプレッドの縮小: 多くの場合、経済回復への信頼とリスク認識の低下を示します。

• スプレッドの拡大: 特に経済の低迷や危機の際に、投資家の間で不確実性やリスク回避が高まっていることを示す可能性があります。

• クレジット スプレッド取引: この戦略では、クレジット スプレッドの変化を利用するために、債券またはオプションを同時に売買します。

• ヘッジ: 投資家は、特定の信用エクスポージャーに関連するリスクを相殺することで、ポートフォリオの潜在的な損失をヘッジするためにクレジットスプレッドを使用することができます。

• 裁定取引の機会: トレーダーは、さまざまな市場や金融商品間の信用スプレッドの不一致を特定し、裁定取引を通じて利益を得ることができます。

ポートフォリオの管理や投資リスクの評価など、金融に携わるすべての人にとって、信用スプレッドを理解することは非常に重要です。信用スプレッドの構成要素、種類、現在の傾向を注視することで、投資家はより情報に基づいた意思決定を行い、戦略を最適化し、収益を向上させることができます。