Cash Settled Total Return Swaps Una Guida Completa

I contratti swap total return (TRS) regolati in contante sono derivati finanziari che consentono a una parte di ricevere il rendimento totale di un’attività, come azioni o obbligazioni, mentre l’altra parte paga un costo di finanziamento. Questo accordo offre un modo per gli investitori di ottenere esposizione a un’attività senza possederla effettivamente. Il rendimento totale include sia il reddito generato dall’attività che qualsiasi apprezzamento del capitale.

Comprendere i componenti di un TRS regolato in contante può aiutare a capire come funzionano e le loro implicazioni nel panorama degli investimenti:

• Parti Coinvolte: Tipicamente, ci sono due parti coinvolte: il pagatore del rendimento totale, che possiede l’asset, e il ricevente del rendimento totale, che paga i costi di finanziamento e riceve il rendimento totale.

• Attività di Riferimento: Questo è l’attività sottostante i cui rendimenti vengono scambiati. Può includere azioni, obbligazioni o altri strumenti finanziari.

• Costo di Finanziamento: Il totale del ritorno che il ricevente paga un costo di finanziamento, che è spesso legato a un tasso di interesse di riferimento più uno spread.

• Regolamento: Alla fine del contratto, invece di trasferire l’asset sottostante, le parti regolano la differenza in contante basata sulla performance dell’asset di riferimento.

Ci sono alcuni tipi di TRS regolati in contante che si adattano a diverse strategie di investimento:

• Standard TRS: In questo tipo, il ricevente del rendimento totale paga un tasso fisso o variabile al pagatore del rendimento totale.

• Equity TRS: Questo è specificamente progettato per le azioni, consentendo agli investitori di ottenere esposizione ai prezzi delle azioni senza possesso diretto.

• Credit TRS: Questa variante si concentra sul rischio di credito e consente agli investitori di scambiare l’esposizione al credito senza possedere i titoli sottostanti.

Il panorama dei Total Return Swaps regolati in contante è in evoluzione, influenzato dalle tendenze di mercato e dai cambiamenti normativi. Ecco alcune tendenze notevoli:

• Maggiore utilizzo tra i fondi hedge: I fondi hedge stanno sfruttando il TRS sia per scopi di copertura che speculativi, approfittando della flessibilità offerta da questi strumenti.

• Controllo Normativo: L’aumento della supervisione normativa sta plasmando il modo in cui i TRS sono strutturati e scambiati, promuovendo una maggiore trasparenza e pratiche di gestione del rischio.

• Integrazione Tecnologica: L’ascesa della fintech sta facilitando un trading e una gestione più efficienti dei TRS, consentendo un’analisi e un’esecuzione dei dati in tempo reale.

Gli investitori impiegano varie strategie quando utilizzano i Cash Settled TRS per migliorare i loro portafogli:

• Copertura: Gli investitori possono coprire la volatilità del mercato utilizzando TRS per compensare le potenziali perdite nei loro portafogli.

• Leva: TRS può essere utilizzato per ottenere un’esposizione con leva a un’attività, consentendo agli investitori di amplificare i loro rendimenti (e rischi) senza la necessità di un capitale significativo.

• Opportunità di Arbitraggio: Gli investitori possono sfruttare le discrepanze di prezzo tra il TRS e l’asset sottostante per realizzare profitti.

Ecco alcuni esempi pratici per illustrare come funzionano i TRS regolati in contante in scenari reali:

• Esposizione azionaria: Un investitore desidera ottenere esposizione alle azioni della Società A senza acquistare direttamente le azioni. Entra in un TRS regolato in contante con una banca, ricevendo il rendimento totale delle azioni mentre paga un costo di finanziamento.

• Credit Default Swap: Un’istituzione finanziaria potrebbe utilizzare un TRS liquidato in contante per gestire il rischio di credito associato a un’obbligazione societaria, consentendo loro di coprirsi contro il default senza trasferire l’obbligazione stessa.

I contratti swap total return regolati in contante sono potenti strumenti finanziari che offrono flessibilità e gestione del rischio per gli investitori. Man mano che il panorama finanziario continua a evolversi, comprendere i componenti, i tipi e le strategie associate ai TRS può consentire agli investitori di prendere decisioni informate. Con la loro crescente popolarità, rimanere aggiornati sulle tendenze e sulle normative relative ai TRS è essenziale per chiunque desideri migliorare le proprie strategie di investimento.