تامین مالی از طریق اوراق بهادار چیست؟ فرآیند، انواع و مثال‌ها

تأمین مالی یک فرآیند مالی است که شامل تجمیع انواع مختلفی از بدهی‌ها مانند وام‌های مسکن، وام‌های خودرو یا بدهی‌های کارت اعتباری و تبدیل آن‌ها به اوراق بهادار است که می‌توان آن‌ها را به سرمایه‌گذاران فروخت. این فرآیند به وام‌دهندگان اجازه می‌دهد تا سرمایه فوری به دست آورند، در حالی که سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پایه درآمدی دریافت می‌کنند. این یک مکانیزم حیاتی در مالی مدرن است که به بهبود نقدینگی و مدیریت ریسک کمک می‌کند.

درک اجزای تأمین مالی می‌تواند روشن کند که این فرآیند پیچیده چگونه عمل می‌کند. در اینجا عناصر کلیدی آورده شده است:

• مبدع: این نهاد است که وام‌ها یا دارایی‌های مالی را ایجاد می‌کند، مانند بانک‌ها یا مؤسسات مالی.

• وسیله نقلیه خاص (SPV): یک SPV به طور خاص برای نگهداری دارایی‌های تجمیع شده ایجاد می‌شود. این نهاد به جداسازی ریسک مالی مرتبط با دارایی‌ها از منبع کمک می‌کند.

• سرمایه‌گذاران: این‌ها افراد یا نهادهایی هستند که اوراق بهاداری را که از دارایی‌های تجمیع‌شده ایجاد شده‌اند، خریداری می‌کنند و انتظار دارند که بازدهی بر اساس عملکرد آن دارایی‌ها دریافت کنند.

• خدمات‌دهنده: خدمات‌دهنده مدیریت جمع‌آوری پرداخت‌ها از وام‌های پایه را بر عهده دارد و مسئول توزیع پرداخت‌ها به سرمایه‌گذاران است.

• آژانس‌های اعتبارسنجی: این آژانس‌ها ریسک مرتبط با دارایی‌های تضمین‌شده را ارزیابی می‌کنند و امتیازاتی ارائه می‌دهند که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تصمیمات آگاهانه‌ای بگیرند.

تأمین مالی می‌تواند اشکال مختلفی به خود بگیرد، بسته به نوع دارایی‌هایی که تجمیع می‌شوند. در اینجا برخی از انواع رایج آورده شده است:

• اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS): این اوراق از وام‌های مسکن مسکونی یا تجاری ایجاد می‌شوند. سرمایه‌گذاران پرداخت‌هایی را که از بازپرداخت وام‌های مسکن ناشی می‌شود، دریافت می‌کنند.

• اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS): این اوراق شامل انواع مختلفی از وام‌ها، مانند وام‌های خودرو یا بدهی کارت اعتباری است. پرداخت‌ها به سرمایه‌گذاران از جریان‌های نقدی تولید شده توسط این وام‌ها تأمین می‌شود.

• اوراق بهادار بدهی تضمین‌شده (CDOs): CDOها اوراق بهاداری هستند که توسط مجموعه‌ای از ابزارهای بدهی، از جمله اوراق قرضه و وام‌ها پشتیبانی می‌شوند. آن‌ها بر اساس ریسک به بخش‌های مختلف تقسیم می‌شوند.

جهان تأمین مالی به طور مداوم در حال تحول است. در اینجا برخی از روندهای جدید که ارزش توجه دارند آورده شده است:

• ادغام فناوری: ظهور فین‌تک در حال تغییر فرآیندهای تأمین مالی است و آن‌ها را از طریق اتوماسیون و فناوری بلاک‌چین کارآمدتر می‌کند.

• تأمین مالی سبز: روند رو به رشدی در جهت تأمین مالی پروژه‌های دوستدار محیط زیست وجود دارد که به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا از ابتکارات پایدار حمایت کنند و در عین حال بازدهی کسب کنند.

• افزایش مقررات: پس از بحران مالی ۲۰۰۸، چارچوب‌های نظارتی سخت‌تر شده‌اند که منجر به افزایش شفافیت و پاسخگویی در شیوه‌های اوراق بهادارسازی شده است.

نمونه‌های واقعی می‌توانند به توضیح مفهوم اوراق بهادارسازی کمک کنند:

• اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS): در دوران رونق مسکن، بانک‌ها هزاران وام مسکن را تجمیع کرده و به عنوان MBS به سرمایه‌گذاران فروختند و سرمایه‌ای برای وام‌دهی بیشتر فراهم کردند.

• اوراق بهادار وام خودرو: یک مؤسسه مالی ممکن است وام‌های خودرو را تجمیع کرده و اوراق بهادار وام خودرو ایجاد کند، که به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا بر اساس پرداخت‌های ماهانه وام‌ها بازدهی کسب کنند.

اجرای استراتژی‌های مؤثر می‌تواند مزایای تأمین مالی را افزایش دهد. در اینجا چند استراتژی برای در نظر گرفتن وجود دارد:

• تنوع: تجمیع انواع مختلف وام‌ها می‌تواند ریسک را کاهش دهد، زیرا عملکرد دارایی‌های مختلف ممکن است متفاوت باشد.

• بهبود اعتبار: این شامل افزودن ویژگی‌هایی برای بهبود کیفیت اعتبار اوراق بهادار است، مانند بیمه یا اضافه وثیقه.

• زمان‌بندی بازار: درک شرایط بازار می‌تواند به منشأها کمک کند تا تصمیم بگیرند چه زمانی دارایی‌ها را برای قیمت‌گذاری بهینه، اوراق بهادار کنند.

تبدیل به اوراق بهادارسازی یک ابزار مالی قدرتمند است که نحوه تأمین مالی و تجارت دارایی‌ها را متحول کرده است. این ابزار برای وام‌دهندگان نقدینگی و برای سرمایه‌گذاران فرصت‌های سرمایه‌گذاری فراهم می‌کند. با توجه به روندهایی مانند ادغام فناوری و افزایش نظارت‌های قانونی که آینده اوراق بهادارسازی را شکل می‌دهند، درک مکانیزم‌های آن حتی بیشتر از قبل حیاتی می‌شود. این دانش می‌تواند به سرمایه‌گذاران و حرفه‌ای‌های مالی کمک کند تا به طور مؤثر در پیچیدگی‌های چشم‌انداز مالی حرکت کنند.