نرخ بدون ریسک چیست و چرا اهمیت دارد؟

نرخ ریسک-free یک مفهوم اساسی در مالی است که بازده یک سرمایه‌گذاری با ریسک صفر را نشان می‌دهد. در واقع، این نرخ بهره‌ای است که یک سرمایه‌گذار از یک سرمایه‌گذاری کاملاً ایمن در یک دوره مشخص انتظار دارد. در عمل، این معمولاً با بازدهی که از اوراق قرضه دولتی، مانند اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده، که از ریسک نکول آزاد محسوب می‌شوند، نشان داده می‌شود.

درک نرخ بدون ریسک شامل شناسایی اجزای کلیدی آن است:

• نرخ تورم: نرخ تورم مورد انتظار بر قدرت خرید بازده‌ها تأثیر می‌گذارد. نرخ تورم بالاتر معمولاً منجر به افزایش نرخ بدون ریسک می‌شود تا جبران کاهش قدرت خرید را کند.

• افق زمانی: مدت زمانی که سرمایه‌گذاری نگه‌داری می‌شود بر نرخ بدون ریسک تأثیر می‌گذارد. سررسیدهای طولانی‌تر معمولاً به دلیل افزایش عدم قطعیت در طول زمان، نرخ‌های بالاتری را به همراه دارند.

• هزینه فرصت: نرخ بدون ریسک بازده سرمایه‌گذاری جایگزین بهترین بعدی را منعکس می‌کند. اگر سرمایه‌گذاری‌های ایمن‌تر بازده بالاتری داشته باشند، نرخ بدون ریسک باید به‌طور متناسب تنظیم شود.

چندین نوع نرخ‌های بدون ریسک بر اساس ابزارهای مالی مختلف وجود دارد:

• نرخ بدون ریسک اسمی: این نرخ بهره اعلام شده است که بدون در نظر گرفتن تورم محاسبه می‌شود. این نرخ معمولاً در مدل‌های مالی استفاده می‌شود.

• نرخ واقعی بدون ریسک: این نرخ برای تورم تنظیم شده و قدرت خرید واقعی بازده‌ها را منعکس می‌کند. این نرخ معمولاً با استفاده از معادله فیشر محاسبه می‌شود.

• نرخ‌های کوتاه‌مدت در مقابل نرخ‌های بلندمدت: نرخ‌های کوتاه‌مدت معمولاً به دلیل ریسک کمتر مرتبط با افق‌های سرمایه‌گذاری کوتاه‌تر، پایین‌تر از نرخ‌های بلندمدت هستند.

برای نشان دادن نحوه عملکرد نرخ بدون ریسک در سناریوهای دنیای واقعی، این مثال‌ها را در نظر بگیرید:

• اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده: اغلب به عنوان معیار نرخ بدون ریسک استفاده می‌شود، بازده یک اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری نقطه مرجع رایجی برای سرمایه‌گذاران است.

• حساب‌های پس‌انداز: اگرچه کاملاً بدون ریسک نیستند، بسیاری از حساب‌های پس‌انداز نرخ‌های بهره‌ای نزدیک به نرخ بدون ریسک ارائه می‌دهند که آن‌ها را به گزینه‌ای مناسب برای سرمایه‌گذاران محتاط تبدیل می‌کند.

چشم‌انداز مالی به طور مداوم در حال تحول است و همچنین روندهای مرتبط با نرخ بدون ریسک نیز در حال تغییر هستند:

• نرخ‌های بهره منفی: در برخی کشورها، بانک‌های مرکزی نرخ‌های بهره منفی را برای تحریک فعالیت اقتصادی اجرا کرده‌اند. این موضوع مفهوم سنتی نرخ بدون ریسک را به چالش می‌کشد.

• افزایش نوسانات بازار: عدم قطعیت‌های اقتصادی منجر به نوسانات در نرخ بدون ریسک شده است، که این امر برای سرمایه‌گذاران ضروری است که از وضعیت آگاه باشند و استراتژی‌های خود را متناسب با آن تنظیم کنند.

• تأثیر سیاست‌های بانک مرکزی: تصمیمات سیاست پولی توسط بانک‌های مرکزی به طور قابل توجهی بر نرخ بدون ریسک تأثیر می‌گذارد. به عنوان مثال، تغییرات در نرخ‌های وجوه فدرال می‌تواند منجر به تنظیمات فوری در بازدهی خزانه‌داری شود.

نرخ بدون ریسک یک عنصر حیاتی در تصمیم‌گیری‌های مالی است که بر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و شرایط اقتصادی تأثیر می‌گذارد. با درک اجزا، انواع و روندهای کنونی آن، سرمایه‌گذاران می‌توانند انتخاب‌های آگاهانه‌ای انجام دهند که با اهداف مالی‌شان هم‌راستا باشد. نظارت بر نرخ بدون ریسک می‌تواند بینش‌های ارزشمندی در مورد رفتار بازار ارائه دهد و به هدایت در پیچیدگی‌های سرمایه‌گذاری کمک کند.