درک تسهیل کمی یک راهنمای جامع
تسهیل کمی (QE) یک ابزار سیاست پولی غیرسنتی است که توسط بانکهای مرکزی برای تحریک اقتصاد زمانی که روشهای سنتی، مانند کاهش نرخ بهره، بیاثر میشوند، استفاده میشود. با خرید داراییهای مالی، عمدتاً اوراق قرضه دولتی، بانک مرکزی عرضه پول را افزایش میدهد و هدف آن کاهش نرخ بهره و ترویج وامدهی و سرمایهگذاری است.
فرآیند QE شامل چندین مؤلفه کلیدی است:
خرید داراییها: بانک مرکزی داراییهای مالی، معمولاً اوراق قرضه دولتی، را از مؤسسات مالی خریداری میکند. این امر ذخایر این بانکها را افزایش میدهد و به آنها این امکان را میدهد که پول بیشتری وام دهند.
کاهش نرخ بهره: هنگامی که بانک مرکزی اوراق قرضه خریداری میکند، قیمت آنها افزایش مییابد که به طور معکوس منجر به کاهش بازده آنها (نرخ بهره) میشود. کاهش بازده اوراق قرضه دولتی اغلب به کاهش نرخ بهره در سایر انواع وامها منجر میشود.
افزایش عرضه پول: با تزریق پول به اقتصاد، QE هدف دارد تا هزینهها و سرمایهگذاری را افزایش دهد که میتواند منجر به رشد اقتصادی شود.
تسهیل کمی میتواند اشکال مختلفی به خود بگیرد بسته به اهداف بانک مرکزی:
تسهیل کمی متعارف: این رایجترین شکل است که شامل خرید اوراق بهادار دولتی برای کاهش نرخ بهره و افزایش عرضه پول میباشد.
خرید داراییهای هدفمند: برخی از بانکهای مرکزی ممکن است تصمیم بگیرند داراییهای خاصی، مانند اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن یا اوراق قرضه شرکتی، خریداری کنند تا بخشهای خاصی از اقتصاد را هدف قرار دهند.
راهنمایی پیشرو: این استراتژی شامل ارتباط دادن نیتهای سیاست پولی آینده برای تأثیرگذاری بر انتظارات بازار است و معمولاً در کنار تسهیل کمی (QE) استفاده میشود.
ایالات متحده: فدرال رزرو در طول و بعد از بحران مالی ۲۰۰۸، برنامه تسهیل کمی (QE) را اجرا کرد و تریلیونها دلار اوراق قرضه دولتی و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن خریداری کرد.
بانک مرکزی اروپا (ECB): در پاسخ به رشد کند و تورم پایین، بانک مرکزی اروپا برنامه تسهیل کمی خود را در سال ۲۰۱۵ آغاز کرد و مجموعه وسیعی از داراییها را برای تحریک اقتصاد منطقه یورو خریداری کرد.
در سالهای اخیر، QE تکامل یافته است و بانکهای مرکزی در حال آزمایش رویکردهای جدید هستند:
نرخهای بهره منفی: برخی کشورها، مانند ژاپن و سوئد، نرخهای بهره منفی را در کنار تسهیل کمی (QE) برای تشویق به هزینهکرد و سرمایهگذاری اتخاذ کردهاند.
ارزهای دیجیتال: بانکهای مرکزی در حال بررسی پتانسیل ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCs) به عنوان ابزاری مدرن برای سیاستهای پولی هستند که میتواند مکمل یا جایگزین شیوههای سنتی تسهیل کمی (QE) باشد.
تمرکز بر پایداری: برخی از بانکهای مرکزی در حال گنجاندن ملاحظات اقلیمی در استراتژیهای خرید دارایی خود هستند و هدف آنها حمایت از سرمایهگذاریهای پایدار است.
تسهیل کمی اغلب در ارتباط با سایر ابزارهای سیاست پولی و استراتژیهای اقتصادی مورد بحث قرار میگیرد:
عملیات بازار باز: این روش سنتی شامل خرید و فروش اوراق بهادار دولتی برای کنترل عرضه پول و تأثیرگذاری بر نرخهای بهره است.
سیاست نرخ بهره: بانکهای مرکزی معمولاً از تنظیمات نرخ بهره به همراه تسهیل کمی (QE) برای دستیابی به اهداف اقتصادی خود استفاده میکنند.
سیاست مالی: تصمیمات مربوط به هزینههای دولتی و مالیات میتواند تلاشهای تسهیل کمی (QE) را تکمیل کند و محرک اقتصادی گستردهتری فراهم آورد.
تسهیل کمی ابزاری قدرتمند در زرادخانه بانکهای مرکزی است که برای تحریک اقتصادها در زمانهای چالشبرانگیز طراحی شده است. در حالی که این روش در سناریوهای مختلف مؤثر بوده است، بدون خطرات نیست. با تغییر چشماندازهای اقتصادی، استراتژیها و روشهای مربوط به تسهیل کمی نیز تغییر خواهد کرد و آینده سیاستهای پولی را شکل خواهد داد.
کاهش کمی چیست و چگونه کار میکند؟
تسهیل کمی یک سیاست پولی است که در آن بانکهای مرکزی اوراق بهادار دولتی را خریداری میکنند تا نقدینگی را به اقتصاد تزریق کنند، با هدف کاهش نرخ بهره و تحریک رشد.
ریسکها و مزایای بالقوه تسهیل کمی چیست؟
در حالی که تسهیل کمی میتواند به رشد اقتصادی کمک کند و از کاهش قیمتها جلوگیری کند، اگر به درستی مدیریت نشود، ممکن است منجر به حبابهای دارایی و افزایش تورم شود.
استراتژی های سرمایه گذاری پیشرفته
- راهنمای استراتژی های سرمایه گذاری انواع، مزایا و ملاحظات
- بینش سرمایه گذاری املاک و مستغلات برای سرمایه گذاران هوشمند
- مدیریت صندوق تامینی استراتژی ها و بینش ها
- مالی رفتاری بینش های کلیدی برای سرمایه گذاران
- آربیتراژ کلید سود بردن از ناکارآمدی بازار
- استراتژی آربیتراژ آماری سود بردن از ناکارآمدی قیمت
- توضیح آربیتراژ ادغام استراتژی هایی برای سود بردن از معاملات M&A
- استراتژی آربیتراژ تبدیل پذیر سود بردن از ناکارآمدی قیمت گذاری
- توضیح آژانس های رتبه بندی اعتباری بازیکنان کلیدی، انواع و روندها
- واژه نامه رمزارز - مفاهیم کلیدی توضیح داده شده است