تحویل‌پذیرهای آتی چیستند؟ اجزا، انواع و روندها

قراردادهای آتی قابل تحویل اساساً توافق‌هایی بین دو طرف برای خرید یا فروش یک دارایی در تاریخ آینده مشخصی به قیمتی که امروز توافق شده است، می‌باشند. بر خلاف قراردادهای آتی که استاندارد شده و در بورس‌ها معامله می‌شوند، قراردادهای آتی قابل تحویل به نیازهای خاص طرفین مربوطه تنظیم می‌شوند. این سفارشی‌سازی امکان انعطاف‌پذیری بیشتری را فراهم می‌کند، اما همچنین خطرات خاصی را به ویژه خطر اعتباری به همراه دارد.

درک اجزای قراردادهای آتی قابل تحویل برای هر کسی که به دنبال شرکت در این قراردادها است، حیاتی است. در اینجا عناصر کلیدی آورده شده است:

• دارایی پایه: دارایی که در قرارداد خرید و فروش می‌شود. این می‌تواند از کالاها تا ارزها و ابزارهای مالی متغیر باشد.

• قیمت قرارداد: قیمت توافق شده‌ای که در آن دارایی پایه در زمان سررسید قرارداد مبادله خواهد شد.

• تاریخ سررسید: تاریخ مشخصی که معامله در آن انجام خواهد شد.

• ریسک طرف مقابل: ریسکی که یک طرف ممکن است در قرارداد دچار نقص شود. این یک ملاحظه مهم است، به ویژه از آنجا که قراردادهای آتی قابل تحویل در بورس معامله نمی‌شوند.

• تسویه: فرآیند انتقال دارایی و پرداخت در تاریخ سررسید.

چندین نوع قراردادهای آتی قابل تحویل وجود دارد که هر کدام اهداف متفاوتی را دنبال می‌کنند:

• Forwardهای ارزی: برای پوشش ریسک ارز خارجی با قفل کردن نرخ‌های تبدیل برای معاملات آینده استفاده می‌شود.

• قراردادهای کالا: توافق‌هایی برای خرید یا فروش کالاهای فیزیکی، مانند نفت یا طلا، در تاریخ آینده.

• قراردادهای نرخ بهره: قراردادهایی که به طرفین اجازه می‌دهد نرخ‌های بهره را برای قرض‌گیری یا وام‌گیری در آینده قفل کنند.

• معاملات آتی سهام: توافقاتی برای خرید یا فروش سهام با قیمت از پیش تعیین شده، که اغلب برای اهداف پوشش ریسک استفاده می‌شود.

چشم‌انداز قراردادهای آتی قابل تحویل به طور مداوم در حال تحول است. در اینجا برخی از جدیدترین روندها آورده شده است:

• افزایش استفاده از فناوری: فناوری‌های مالی فرآیند ورود به قراردادهای آتی قابل تحویل را ساده‌تر کرده و مذاکره بر سر شرایط و اجرای معاملات را آسان‌تر می‌کند.

• تمرکز بر مدیریت ریسک: با افزایش نوسانات بازار، سرمایه‌گذاران بیشتری از قراردادهای آتی قابل تحویل به عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک و پوشش در برابر خسارات احتمالی استفاده می‌کنند.

• تغییرات مقرراتی: مقررات جدیدی برای افزایش شفافیت و کاهش ریسک طرف مقابل مرتبط با این قراردادها معرفی می‌شود.

• ملاحظات پایداری: روند رو به رشدی وجود دارد که معیارهای پایداری را در قراردادهای آتی، به ویژه در تجارت کالا، گنجانده شود.

بیایید به چند مثال نگاه کنیم تا نشان دهیم که قراردادهای آتی قابل تحویل در عمل چگونه کار می‌کنند:

• مثال 1: یک شرکت آمریکایی انتظار دارد که در شش ماه آینده پرداخت‌هایی به یورو دریافت کند. برای محافظت در برابر کاهش احتمالی ارزش یورو، این شرکت وارد یک قرارداد آتی ارزی می‌شود تا یوروها را با نرخ تبدیل ثابت بفروشد.

• مثال 2: یک کشاورز موافقت می‌کند که مقدار مشخصی از ذرت را به یک تولیدکننده مواد غذایی به قیمت تعیین‌شده برای تحویل در سه ماه آینده بفروشد. این توافق به کشاورز کمک می‌کند تا قیمت را قفل کند و در برابر نوسانات بازار محافظت شود.

زمانی که با قراردادهای آتی قابل تحویل سر و کار داریم، چندین استراتژی می‌توان به کار گرفت:

• پوشش ریسک: استفاده از قراردادهای آتی قابل تحویل برای کاهش ریسک مرتبط با نوسانات قیمت در دارایی پایه.

• حدس و گمان: برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است از قراردادهای آتی برای حدس و گمان در مورد حرکات قیمت آینده یک دارایی استفاده کنند و هدفشان کسب سود از تغییرات قیمت باشد.

• آربیتراژ: بهره‌برداری از اختلاف قیمت‌ها در بازارهای مختلف از طریق خرید و فروش همزمان قراردادهای آتی.

تحویل‌پذیرهای آتی نقش حیاتی در چشم‌انداز مالی ایفا می‌کنند و انعطاف‌پذیری و سفارشی‌سازی را برای استراتژی‌های پوشش ریسک و سرمایه‌گذاری ارائه می‌دهند. درک اجزا، انواع و ریسک‌های مرتبط با آن‌ها برای اتخاذ تصمیمات آگاهانه ضروری است. با ادامه پیشرفت فناوری و تغییر دینامیک‌های بازار، به‌روز ماندن در مورد روندهای تحویل‌پذیرهای آتی برای سرمایه‌گذاران فردی و نهادی حیاتی خواهد بود.