اوراق قرضه قابل فراخوانی راهنمای کامل سرمایه‌گذار

اوراق قرضه قابل فراخوان نوع خاصی از اوراق قرضه هستند که به صادرکننده حق می‌دهند تا قبل از تاریخ سررسید، اوراق را بازخرید کند. این ویژگی می‌تواند برای صادرکنندگان مفید باشد، به‌ویژه زمانی که نرخ‌های بهره بازار کاهش می‌یابد و به آن‌ها این امکان را می‌دهد که بدهی خود را با هزینه‌های کمتری دوباره تأمین مالی کنند. برای سرمایه‌گذاران، اوراق قرضه قابل فراخوان فرصت‌ها و ریسک‌های منحصر به فردی را ارائه می‌دهند که درک آن‌ها قبل از ورود به این گزینه سرمایه‌گذاری ضروری است.

درک اوراق قرضه قابل فراخوانی نیازمند آشنایی با چندین مؤلفه کلیدی است:

• ارزش اسمی: مبلغی که دارنده اوراق قرضه در زمان سررسید دریافت خواهد کرد، معمولاً ۱۰۰۰ دلار برای اوراق قرضه شرکتی.

• نرخ کوپن: نرخ بهره‌ای که صادرکننده به دارندگان اوراق قرضه پرداخت می‌کند. اوراق قرضه قابل فراخوانی معمولاً نرخ‌های کوپن بالاتری دارند تا ریسک فراخوانی را جبران کنند.

• تاریخ سررسید: تاریخی که اوراق قرضه سررسید می‌شود؛ با این حال، ممکن است اوراق قرضه زودتر فراخوانی شود.

• شرط فراخوانی: این شرایطی را که تحت آن اوراق قرضه می‌تواند فراخوانی شود، شامل قیمت فراخوانی و تاریخ فراخوانی مشخص می‌کند.

انواع مختلفی از اوراق قرضه قابل فراخوانی وجود دارد که به نیازهای مختلف سرمایه‌گذاران پاسخ می‌دهد:

• اوراق قرضه قابل فراخوان شرکتی: این اوراق قرضه توسط شرکت‌ها صادر می‌شوند و به دلیل ریسک اضافی فراخوان، معمولاً بازدهی بالاتری دارند.

• اوراق قرضه قابل فراخوان شهرداری: این اوراق قرضه که توسط شهرداری‌ها صادر می‌شوند، ممکن است بهره معاف از مالیات ارائه دهند که برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال مزایای مالیاتی هستند جذاب است.

• اوراق قرضه قابل فراخوان دولت: برخی از اوراق قرضه دولتی ممکن است ویژگی‌های قابل فراخوانی نیز داشته باشند، هرچند که این ویژگی‌ها کمتر رایج هستند.

• اوراق قرضه قابل فراخوان هیبریدی: این اوراق قرضه ویژگی‌های اوراق قرضه قابل فراخوان سنتی را با سایر اوراق بهادار، مانند سهام، ترکیب می‌کنند.

برای نشان دادن نحوه عملکرد اوراق قرضه قابل فراخوانی، مثال‌های زیر را در نظر بگیرید:

• مثال 1: یک شرکت یک اوراق قرضه قابل فراخوانی با ارزش اسمی ۱۰۰۰ دلار، نرخ کوپن ۵٪ و یک شرط فراخوانی که اجازه می‌دهد پس از پنج سال بازخرید شود، صادر می‌کند. اگر نرخ‌های بهره به زیر ۵٪ کاهش یابد، صادرکننده ممکن است تصمیم بگیرد اوراق قرضه را برای تأمین مالی مجدد با نرخ پایین‌تر فراخوانی کند.

• مثال ۲: یک اوراق قرضه قابل فراخوانی شهرداری با ارزش اسمی ۵,۰۰۰ دلار و نرخ کوپن ۴٪ ممکن است فراخوانی شود اگر شهرداری بتواند اوراق قرضه جدیدی را با نرخ بهره پایین‌تر صادر کند و از صرفه‌جویی‌ها بهره‌مند شود.

سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه قابل فراخوانی نیاز به یک رویکرد استراتژیک دارد:

• ارزیابی روندهای نرخ بهره: به دقت بر روی حرکات نرخ بهره نظارت کنید، زیرا این حرکات به شدت بر احتمال فراخوانی یک اوراق قرضه تأثیر می‌گذارد.

• تنوع: در نظر داشته باشید که پرتفوی خود را با ترکیبی از اوراق قرضه قابل فراخوانی و غیرقابل فراخوانی متنوع کنید تا ریسک‌ها و پاداش‌های بالقوه را متعادل کنید.

• ویژگی‌های فراخوان را درک کنید: دفترچه عرضه اوراق قرضه را بخوانید تا ویژگی‌های خاص فراخوان آن را درک کنید، از جمله اینکه چه زمانی می‌تواند فراخوانی شود و با چه قیمتی.

• ارزیابی ریسک: تحمل ریسک و افق سرمایه‌گذاری خود را ارزیابی کنید. اوراق قرضه قابل فراخوانی ممکن است برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نباشد، به‌ویژه برای کسانی که به دنبال درآمد ثابت هستند.

اوراق قرضه قابل فراخوان می‌توانند یک افزودنی ارزشمند به پرتفوی سرمایه‌گذاری باشند و بازدهی بالاتر و انعطاف‌پذیری برای صادرکنندگان ارائه دهند. با این حال، آن‌ها با مجموعه‌ای از ریسک‌های خاص خود همراه هستند که سرمایه‌گذاران باید در نظر بگیرند. با درک انواع مختلف، اجزا و استراتژی‌های مرتبط با اوراق قرضه قابل فراخوان، می‌توانید تصمیمات آگاهانه‌ای بگیرید که با اهداف مالی شما هم‌راستا باشد.