اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) مبانی و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری

اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) ابزارهای مالی پیچیده‌ای هستند که نمایانگر ادعایی بر روی جریان‌های نقدی تولید شده توسط یک مجموعه متنوع از دارایی‌های زیرین می‌باشند. این دارایی‌ها می‌توانند به طور گسترده‌ای متنوع باشند و شامل وام‌های خودرو، بدهی کارت‌های اعتباری، وام‌های دانشجویی، وام‌های مسکن و حتی اجاره تجهیزات شوند. با تجمیع این دارایی‌ها، ناشران می‌توانند اوراق بهاداری ایجاد کنند که برای سرمایه‌گذاران جذاب باشد و بدین ترتیب به ایجاد بازاری پویا و سیال برای این انواع مختلف وام‌ها کمک کنند. ماهیت ساختاری ABS به ناشران این امکان را می‌دهد که نقدینگی بیشتری را فراهم کنند در حالی که ریسک را بین سرمایه‌گذاران توزیع می‌کنند.

اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) نقش حیاتی در بازارهای مالی مدرن ایفا می‌کنند و با فراهم کردن نقدینگی و امکان تنوع ریسک، به کارایی این بازارها کمک می‌کنند. این اوراق بهادار با تجمیع انواع مختلفی از وام‌ها - مانند وام‌های خودرو، بدهی کارت‌های اعتباری و وام‌های مسکن - ایجاد می‌شوند و سپس به سرمایه‌گذاران فروخته می‌شوند.

• ایجاد نقدینگی: ABS به مؤسسات مالی این امکان را می‌دهد که دارایی‌های غیرنقدی را به اوراق بهادار نقدی تبدیل کنند، که به تسهیل جریان سرمایه و بهبود کارایی بازار کمک می‌کند.

• تنوع ریسک: با تجمیع چندین وام، ABS ریسک مرتبط با وام‌های فردی را کاهش می‌دهد و بازدهی پایدارتری را برای سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد.

• بازده جذاب: سرمایه‌گذاران معمولاً به ABS جذب می‌شوند به دلیل پتانسیل آن‌ها برای بازدهی بالاتر در مقایسه با اوراق بهادار با درآمد ثابت سنتی، همراه با ریسک‌های پیش‌فرض نسبتاً پایین.

• ثبات بازار: بازارهای ABS به ثبات مالی کمک می‌کنند با ارائه یک مکانیزم برای پخش ریسک در میان دامنه وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران، و به این ترتیب تأثیر نکول‌ها را کاهش می‌دهند.

تکامل مداوم ABS، به ویژه با ادغام فناوری و تجزیه و تحلیل داده‌ها، همچنان اهمیت آن‌ها را در چشم‌انداز سرمایه‌گذاری امروز افزایش می‌دهد.

1. دارایی‌های پایه: اساس ABS در پرتفوی دارایی‌هایی است که جریان‌های نقدی تولید می‌کنند. این می‌تواند شامل:

   • وام‌های خودرو: وام‌هایی که به مصرف‌کنندگان برای خرید خودرو اعطا می‌شود و معمولاً دارای برنامه‌های بازپرداخت قابل پیش‌بینی هستند.
   • حساب‌های دریافتنی کارت اعتباری: این‌ها نمایانگر مانده‌های معوقه بر روی کارت‌های اعتباری هستند که بر اساس هزینه‌های مصرف‌کننده و رفتار بازپرداخت، جریان نقدی تولید می‌کنند.
   • وام‌های دانشجویی: وام‌هایی که توسط دانشجویان برای تأمین مالی تحصیلاتشان گرفته می‌شود، که معمولاً با تضمین‌های دولتی پشتیبانی می‌شوند و این امر آن‌ها را نسبتاً پایدار می‌سازد.
   • اجاره تجهیزات: قراردادهای اجاره برای ماشین‌آلات یا تجهیزات، که جریان درآمد ثابتی را از طریق پرداخت‌های منظم اجاره فراهم می‌کند.

2. وسیله نقلیه خاص (SPV): برای جداسازی مؤثر دارایی‌ها از ترازنامه صادرکننده، یک وسیله نقلیه خاص تأسیس می‌شود. این نهاد قانونی دارایی‌های زیرین را نگه می‌دارد و اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) را صادر می‌کند و اطمینان حاصل می‌کند که جریان‌های نقدی از دارایی‌ها به سرمایه‌گذاران هدایت می‌شود و در نتیجه، خطرات مربوط به سلامت مالی صادرکننده به حداقل می‌رسد.

3. ترانچ‌ها: اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) معمولاً به ترانچ‌های مختلف تقسیم می‌شوند که هر کدام نمایانگر سطوح مختلفی از ریسک و بازده هستند. ترانچ‌های ارشد در پرداخت اولویت دارند و به عنوان ریسک کمتری در نظر گرفته می‌شوند، در حالی که ترانچ‌های جوان‌تر ممکن است بازده‌های بالقوه بالاتری را با هزینه افزایش ریسک ارائه دهند که به طیف وسیعی از تمایلات سرمایه‌گذاران جذاب است.

4. تقویت اعتبار: برای تقویت رتبه اعتباری اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) و جذاب‌تر کردن آن‌ها برای سرمایه‌گذاران، اشکال مختلفی از تقویت اعتبار، مانند بیمه، ضمانت‌ها یا اضافه‌تضمین، ممکن است مورد استفاده قرار گیرد. این استراتژی به کاهش ریسک‌های درک‌شده و جذب یک پایگاه سرمایه‌گذار وسیع‌تر کمک می‌کند.

• اوراق بهادار وام خودرو: این اوراق بهادار توسط وام‌های صادر شده برای خرید خودرو پشتیبانی می‌شوند. محبوبیت آن‌ها ناشی از ماهیت قابل پیش‌بینی بازپرداخت وام‌های خودرویی است که آن‌ها را به یک گزینه سرمایه‌گذاری پایدار تبدیل می‌کند.

• اوراق بهادار کارت اعتباری: شامل مطالبات ناشی از بدهی کارت اعتباری، این اوراق می‌توانند بازدهی بالایی داشته باشند اما به دلیل ماهیت متغیر پرداخت‌های کارت اعتباری و عادات مصرف‌کنندگان، با ریسک‌های بالایی همراه هستند.

• اوراق بهادار وام دانشجویی: این اوراق بهادار که توسط وام‌های دانشجویی پشتیبانی می‌شوند، به طور کلی به عنوان سرمایه‌گذاری‌های پایدار در نظر گرفته می‌شوند، به ویژه به این دلیل که بسیاری از وام‌های دانشجویی توسط برنامه‌های فدرال تضمین شده‌اند و ریسک نکول را کاهش می‌دهند.

• اجاره تجهیزات ABS: این‌ها توسط قراردادهای اجاره برای ماشین‌آلات یا تجهیزات پشتیبانی می‌شوند و جریان نقدی قابل اعتمادی را فراهم می‌کنند که می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی مداوم هستند، جذاب باشد.

1. افزایش تقاضا: در یک محیط با نرخ بهره پایین و طولانی مدت، افزایش قابل توجهی در تقاضا برای ABS مشاهده شده است زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال بازده و تنوع در پرتفوی‌های خود هستند.

2. پایداری و ABS سبز: یک روند نوظهور، افزایش علاقه به ABS مرتبط با پروژه‌های پایدار یا دوستدار محیط زیست است. این ABS سبز به سرمایه‌گذاران اجتماعی آگاه جذابیت دارد و معمولاً با ریسک‌های پایین‌تر و مزایای مالیاتی بالقوه همراه است.

3. نوآوری‌های فناوری: ظهور فین‌تک بازار ABS را متحول کرده و پلتفرم‌های پیشرفته‌ای برای صدور و معامله این اوراق بهادار معرفی کرده است. این ادغام فناوری فرآیند را برای سرمایه‌گذاران ساده‌تر کرده و دسترسی و کارایی بازار را افزایش می‌دهد.

• تنوع: گنجاندن ABS در یک پرتفوی سرمایه‌گذاری می‌تواند به طور مؤثری ریسک را پخش کند، به‌ویژه زمانی که با دارایی‌های سنتی‌تر مانند سهام و اوراق قرضه ترکیب شود، و بدین ترتیب به یک پروفایل متوازن ریسک-بازده دست یابد.

• تمرکز بر کیفیت اعتبار: سرمایه‌گذاران باید تحقیقات دقیقی در مورد کیفیت اعتبار دارایی‌های پایه و ساختار پیچیده‌ی ترانش‌ها انجام دهند. درک عوامل ریسک مرتبط با هر ترانش می‌تواند بینش‌های ارزشمندی در مورد بازده‌های بالقوه ارائه دهد.

• زمان‌بندی بازار: آگاه بودن از شاخص‌های کلان اقتصادی، نوسانات نرخ بهره و روندهای بازار برای اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری استراتژیک در مورد زمان خرید یا فروش ABS بسیار مهم است.

اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) یک فرصت سرمایه‌گذاری جذاب را ارائه می‌دهند که مزایای تنوع دارایی را با پتانسیل بازدهی جذاب ترکیب می‌کند. با کسب درک عمیق از اجزا، انواع و روندهای کنونی در بازار ABS، سرمایه‌گذاران می‌توانند این چشم‌انداز پیچیده را به‌طور مؤثرتری پیمایش کرده و از فرصت‌های منحصر به فرد آن برای بهبود پرتفوی مالی خود بهره‌برداری کنند.